Die Bank von Kanada senkt den Leitzins auf 2,25 % und deutet an, dass sie die Zinsen vorerst nicht weiter senken wird.
Die Bank von Kanada senkte am Mittwoch die Zinssätze auf 2,25 Prozent, warnte jedoch davor, dass die Geldpolitik die durch den US-Handelskrieg verursachten strukturellen wirtschaftlichen Schäden nicht beheben könne.
Die Zentralbank erklärte, sie habe die Senkung um 25 Basispunkte vorgenommen, da sich die Schwäche in der kanadischen Wirtschaft bemerkbar mache und die Inflation voraussichtlich nahe am Zielwert der Bank von zwei Prozent bleiben werde.
„Seit vielen Monaten betonen wir, dass die Geldpolitik den durch Zölle verursachten Schaden nicht ungeschehen machen kann“, sagte der Gouverneur der Bank von Kanada, Tiff Macklem, in seiner Eröffnungsrede.
„Die zunehmenden Handelskonflikte mit den Vereinigten Staaten bedeuten, dass unsere Wirtschaft weniger effizient arbeiten wird, mit höheren Kosten und geringeren Einnahmen. Die Geldpolitik kann der Wirtschaft helfen, sich anzupassen, solange die Inflation gut unter Kontrolle ist, aber sie kann die Wirtschaft nicht auf den Pfad vor den Zöllen zurückführen.“
Macklem wies außerdem darauf hin, dass die Bank die Zinssätze auf ihrem derzeitigen Niveau belassen werde, wenn sich die Inflation im Großen und Ganzen im Einklang mit ihren aktuellen Erwartungen entwickle – also um das Ziel von zwei Prozent liege.
Sollte sich die Lage jedoch ändern, „sind wir bereit zu reagieren“, fügte er hinzu.
Die Zentralbank veröffentlichte am Mittwoch zusammen mit ihrer Zinssatzankündigung auch ihren geldpolitischen Bericht und warnte davor, dass der Handelskonflikt die kanadische Wirtschaft „grundlegend umgestaltet“.
Schwaches Wachstum erwartetDie Bank erläuterte einige der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, die ihre Entscheidung zur Senkung der Zinssätze beeinflusst haben.
Erstens schrumpfte die kanadische Wirtschaft im zweiten Quartal, da die Exporte zurückgingen und Unternehmen aufgrund von Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Handel weniger Investitionen tätigten.
Der Arbeitsmarkt zeigt weiterhin Schwäche und die Einstellungsrate hat sich verlangsamt, was zu Tausenden von Arbeitsplatzverlusten in Branchen geführt hat, die vom US-Handelskrieg betroffen sind.
Und da der Handelskonflikt „schwere Auswirkungen“ auf von Zöllen betroffene Sektoren wie die Automobil-, Stahl-, Aluminium- und Holzindustrie habe, werde das BIP-Wachstum in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich schwach ausfallen, so die Bank.
Auf die Frage, ob die Bank glaube, dass Kanada im Jahr 2025 eine Rezession vermeiden werde, antwortete Macklem, dass die Zentralbank weiterhin mit einem moderaten Wachstum rechne.
Er betonte jedoch, dass sich die Kanadier in beiden Szenarien „nicht besonders wohl fühlen werden“, egal ob die Wirtschaft einen leichten Aufschwung erlebt oder einige Quartale mit negativem Wachstum verzeichnen wird.
Dennoch sind die Konsumausgaben laut der Bank in einem „gesunden Tempo“ gewachsen und werden voraussichtlich bis zum Jahresende zusammen mit Immobilieninvestitionen und Staatsausgaben weiter steigen.
Die Bankbeamten gehen davon aus, dass die Inflation in den kommenden Monaten nahe am Zielwert bleiben wird und dass sich der Inflationsdruck ebenfalls verringern wird.
Während das schwache Wirtschaftswachstum die Preissteigerungen dämpft, üben zollbedingte Kosten für Unternehmen Druck auf die Inflation aus, und die Bank geht davon aus, dass sich diese beiden Kräfte gegenseitig ausgleichen werden.
Die Bank erklärte in ihrer Mitteilung, dass sie, wenn sich Inflation und Wirtschaftswachstum „weitgehend im Einklang“ mit ihren aktuellen Prognosen entwickeln, den derzeitigen Zinssatz als „etwa auf dem richtigen Niveau“ betrachtet, um die Inflation im Zielbereich zu halten und die Wirtschaft durch eine Phase des Wandels zu steuern.
Sollte sich die Lage ändern, könnte die Bank ihren Kurs ändern. Auf die Frage, welche Art von wesentlicher Änderung die Zentralbank sehen müsste, witzelte Macklem: „Ich sage Ihnen Bescheid, wenn wir eine sehen.“
„Ein einzelner Monat an Daten reicht nicht aus, um eine Veränderung aufzuzeigen“, fügte er hinzu. „Man braucht eine gewisse Anhäufung von Beweisen dafür, dass man unter der Prognose liegt … genug, um die Zukunftsprognose tatsächlich zu verändern.“
Auch wenn die Bank signalisiert, dass sie die Zinssenkungen vorerst beenden könnte, erwarten einige Ökonomen dennoch weitere Senkungen in der Zukunft.
„Die Bank scheint davon auszugehen, dass die bisherigen Lockerungsmaßnahmen Unterstützung bieten werden; die Inflation ist stetig auf dem Weg zurück zu 2 Prozent; und der Nutzen der Geldpolitik ist in diesem einzigartigen wirtschaftlichen Umfeld etwas eingeschränkt“, schrieb Robert Kavcic, ein leitender Ökonom bei BMO.
„Allerdings glauben wir, dass die anhaltende Schwäche auf dem Arbeitsmarkt die Tür für weitere Unterstützungsmaßnahmen offen lässt, und eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte für Anfang 2026 ist nach wie vor eine Option.“
Die Bank von Kanada wird ihre nächste Zinsentscheidung am 10. Dezember bekannt geben.
cbc.ca
