Yuan wird weltweit immer gefragter: Risiken für Russland werden benannt

Da Trumps Zollkriege das Vertrauen in den Dollar untergraben, steigt die weltweite Nachfrage nach dem Yuan. Im März nutzten Privatpersonen und Unternehmen mit Sitz in China den Yuan für 54,3 Prozent ihrer grenzüberschreitenden Transaktionen im Gesamtwert von 724,9 Milliarden Dollar, wie aus Berechnungen von Bloomberg hervorgeht.

Insgesamt bleibt die Position der amerikanischen Währung im Welthandel unerschütterlich: Heute macht der Dollar fast die Hälfte aller Zahlungen aus, während der Yuan nur 4 % ausmacht. Und es ist noch nicht ganz klar, was die stille Expansion der „Chinesen“ auf den Märkten für Russland bedeutet.

China UnionPay, ein von der People’s Bank of China kontrolliertes Finanzunternehmen, hat sein Zahlungsnetzwerk in Vietnam und Kambodscha gestärkt, berichtet Reuters. Insgesamt wird dieses Netzwerk mehr als 30 Länder des Globalen Südens abdecken. Dementsprechend wird sich der Anwendungsbereich des Yuan als internationale Handels-, Ausgabe- und Investitionswährung erweitern.

Mittlerweile sind die Nachrichten zum Yuan recht widersprüchlich und nicht immer positiv. So hat die People's Bank of China laut derselben Reuters-Seite kürzlich einen Brief an die größten staatlichen Banken des Landes geschickt, in dem sie diese auffordert, auf den Kauf von Dollar für ihre eigenen Konten zu verzichten und so den Wechselkurs der Landeswährung zu stützen. Wie die Quelle der Agentur klarstellte, wird die Regulierungsbehörde nicht auf eine Abwertung des Yuan zurückgreifen, um die Auswirkungen der amerikanischen Zölle auf Exporte und die Wirtschaft abzumildern.

Die russischen Finanzbehörden beobachten das Geschehen mit einiger Sorge. Wie Kirill Tremasov, ein Berater des Zentralbankchefs, erklärte, ist eine mögliche Verlangsamung der Weltwirtschaft aufgrund des Handelskriegs mit einem Rückgang der russischen Exporteinnahmen und „gewisse Inflationsrisiken“ verbunden. Zudem besteht die Möglichkeit einer Schwächung des Yuan, die in Form eines massiven Zustroms chinesischer Waren in die Wirtschaft des Landes eine Bedrohung für die einheimischen Produzenten darstellen würde.

„Vor dem Hintergrund der Turbulenzen im Welthandel und des zunehmenden Isolationismus hat der Yuan seine Position sicherlich gestärkt, insbesondere infolge der expansiven Zollpolitik Trumps“, sagt Igor Rastorguev, leitender Analyst bei AMarkets. - Es ist jedoch noch zu früh, über die Fähigkeit des Dollars zu sprechen, ihn ernsthaft zu verdrängen. Ganz gleich, wie stark die grenzüberschreitenden Yuan-Transaktionen zunehmen, das Dollar-Liquiditätssystem, die Markttiefe und das institutionelle Vertrauen in die US-Währung bleiben konkurrenzlos. Wie Bloomberg richtig bemerkt, erreichten die Zahlungen in Yuan im März einen Rekordwert – allerdings war dieser Rekord relativ zu sich selbst und nicht relativ zum Dollar. Vor dem Hintergrund der Einschränkungen ist es ein Erfolg, aber kein Durchbruch.“

Für Russland ist die steigende Nachfrage nach dem Yuan eher eine Annehmlichkeit als ein Problem. Vor dem Hintergrund westlicher Sanktionen und Beschränkungen hinsichtlich der Verwendung des Dollars und des Euro ermöglichen Abrechnungen in chinesischer Währung die Abwicklung des Außenhandels ohne Zwischenhändler. Dies erleichtere laut Rastorguev zwar den Handel mit Peking und einer Reihe von Ländern in Asien und Afrika, beseitige aber gleichzeitig nicht die Abhängigkeit vom Yuan-Wechselkurs, der von der People’s Bank of China streng reguliert werde, und löse auch nicht das Problem der Kapitalrepatriierung.

„Seit 2016 ist der chinesische Yuan im Reservewährungskorb des IWF enthalten“, erinnert sich Igor Nikolaev, Chefforscher am Institut für Wirtschaftswissenschaften der Russischen Akademie der Wissenschaften. – Dies bestätigt nicht so sehr ihren hohen internationalen Status, sondern vielmehr die führende Position der chinesischen Wirtschaft. Je leistungsfähiger und effizienter die Wirtschaft ist, desto sicherer ist ihre Landeswährung. Ich denke, dass sich die Aussichten des Yuan angesichts der von Trump eingeführten Zölle und der Bemühungen Pekings, den Handel mit dem Rest der Welt anzukurbeln, nur verbessern werden. Ich möchte auch darauf hinweisen, dass die Schwächung des Dollars in den letzten Monaten zur Stärkung seiner Position auf den Weltmärkten beigetragen hat.“

Für Russland ist die Situation mit der Stärkung der Position des Yuan ein zweischneidiges Schwert. Da China unser wichtigster Außenhandelspartner ist, erweitert der weltweit stärker nachgefragte Yuan den Spielraum für Außenhandelsabwicklungen für Moskau. Allerdings besteht auch ein Risiko im Zusammenhang mit der Monopolstellung des Yuan im Währungskorb, in den Reserven des Nationalen Wohlfahrtsfonds. Heute ist er die wichtigste Währung für den internationalen Zahlungsverkehr in Russland und seine Schwächung könnte zu Problemen führen. Dies bedeutet, dass wir den Währungskorb irgendwie diversifizieren müssen. Ein Monopol führe zu nichts Gutem, argumentiert Nikolajew: Davon seien wir überzeugt worden, indem wir aus bekannten Gründen nach und nach Dollar, Euro, britische Pfund und japanische Yen aus der Zusammensetzung des Nationalen Wohlfahrtsfonds entfernt hätten. Jetzt gibt es nur noch Yuan und Gold.

„Die chinesische Währung ist nicht frei konvertierbar und kann daher den Dollar im Welthandel nicht wesentlich verdrängen“, sagt Alexander Shneiderman, Leiter der Kundenbetreuungs- und Verkaufsabteilung bei Alfa-Forex. – Im Kontext eines langwierigen Handelskriegs mit den Vereinigten Staaten könnte die People’s Bank of China den Yuan abwerten, um Kosten auszugleichen und das Wachstum der Volkswirtschaft zu unterstützen. Für die Produzenten in Russland ist dies mit negativen Folgen verbunden, wenn die bereits gestiegenen Mengen chinesischer Importe auf dem heimischen Markt deutlich billiger werden.“