Ökonom Drozdov: Wir müssen den Dollar-Verfall ausnutzen

Nach den Ergebnissen des ersten Halbjahres hat sich der Rubel gegenüber dem Dollar zur stärksten Währung der Welt entwickelt. Seit Jahresbeginn legte er gegenüber dem US-Dollar um 44,7 % zu und belegt damit zu Recht den ersten Platz. Mit großem Abstand folgt jedoch der ungarische Forint, dessen Wert um 17 % gestiegen ist. Die Top 3 schließt die schwedische Krone mit einem Plus von 16,5 % ab. Allerdings sind nicht alle inländischen Analysten von einer so starken Stärkung der Landeswährung begeistert.

Viele Finanziers sind überzeugt, dass unser Rubel zu stark gestärkt ist. Besonders beunruhigt sie, dass der vor unseren Augen immer billiger werdende Dollar dem russischen Haushalt umgerechnet in Rubel nur geringe Exporteinnahmen beschert.

Allerdings ist die Chefin der Zentralbank, Elvira Nabiullina, selbst der Meinung, dass ein schwacher Rubel nicht erstrebenswert sei. „Das ist ein Zeichen für die Anfälligkeit der Wirtschaft und das Misstrauen der Bevölkerung gegenüber ihrer eigenen Währung“, sagte sie kürzlich.

Erinnern wir uns kurz an den Siegeszug des Rubels seit Anfang 2025. Im Januar war der Dollar 100,86 Rubel wert, und alle hielten sich die Hände vor den Kopf. Wohin geht die Reise? Hersteller und Händler ließen es sich nicht nehmen, die Preise für Waren mit jeder Schwächung der Landeswährung zu erhöhen. Analysten zufolge enthält unser Warenkorb immer noch etwa 30 % importierte Waren.

Dann begann der Rubel wie von Zauberhand den „Amerikaner“ zu verdrängen. Im Februar lag er bereits bei 92,9, im April bei 83,3, im Juni bei 78,9... Am 3. Juli war der Dollar 78,6 Rubel wert. Jetzt klammern sich Ökonomen aus einem anderen Grund an den Kopf: Lasst uns die Landeswährung schwächen!

Tatsächlich gibt es bestimmte Konventionen bei der Bildung des offiziellen Rubel-Wechselkurses. Nachdem die Moskauer Börse vor einem Jahr den Handel mit „giftigen“ Währungen eingestellt hatte, werden Bankberichte und Informationen von digitalen außerbörslichen Handelsplattformen zur Wechselkursbestimmung herangezogen. Dies gibt Anlass zu dem Verdacht, dass die Währungsbehörden den Rubel-Wechselkurs „manuell kontrollieren“.

Daran mag etwas Wahres sein. Analysten zufolge gibt es keine wirtschaftlichen Voraussetzungen dafür, dass der Dollar immer billiger und der Rubel immer stärker wird. Finanzanalyst Sergej Drosdow vertritt hierzu jedoch eine andere Ansicht.

– Sollten wir uns über die ungezügelte Stärkung des Rubels freuen oder im Gegenteil beunruhigen?

„Das müssen wir ausnutzen“, antwortet der Experte.

- Wie?

- Kaufen Sie beispielsweise Bargeld in Wechselstuben zu einem angemessenen Kurs. Bargeld wird zwar zu einem höheren Kurs als dem offiziellen Kurs verkauft, aber dennoch... Ich stimme dem Zentralbankchef zu: Wir brauchen keinen niedrigen Kurs. Er sollte für alle akzeptabel sein: für Exporteure und für die Bürger.

– Aber ein starker Rubel ist für Exporteure nicht profitabel.

- Sie sind immer mit etwas unzufrieden. Ein Dollar für 200 Rubel wird ihnen nicht reichen. Denken Sie daran, vor 3-4 Jahren kostete ein "Amerikaner" 80 Rubel - und nichts, sie waren damit zufrieden

– Und welchen Nutzen haben die Bürger von einem starken Rubel?

– Die Preise für importierte Geräte steigen nicht. Ich habe gezielt nachgefragt. Im Winter kostete eine Kaffeemaschine 57.000 Rubel, heute sind es 42.000. Gibt es da einen Unterschied? Die Preise in den Geschäften steigen nicht mehr, oder besser gesagt, sie steigen, aber nicht mehr so ​​stark wie früher. Erdbeeren werden an Kiosken in der Nähe von U-Bahn-Stationen für 750 Rubel verkauft. Offenbar haben sich die Verkäufer an die Preise von vor zwei Jahren erinnert und verkaufen sie heute zu diesem Preis. Niemand kauft sie. Erdbeeren gibt es im Laden für 250 Rubel. Wir haben zu viele Preiswünsche. Aber nicht alle entsprechen der Realität.

– Und ist der aktuelle Rubelkurs im Verhältnis zu anderen Währungen realistisch? Viele Experten halten ihn für überbewertet und überbewertet…

- Woher haben sie das? Laut der Zentralbank ist der Kurs fair und spiegelt die aktuelle Situation wider. Es gibt objektive wirtschaftliche Gründe für die Rubel-Stärkung. Insbesondere haben sich die Importe fast halbiert. Auch die Nachfrage nach Bargeld ist gesunken, es gibt keine Warteschlangen vor den Wechselstuben.

Diese Situation wiederholt sich bereits zum dritten Mal. Erstmals 2014 – nach den Ereignissen auf der Krim. Der Dollarkurs stieg um über 70 Rubel und fiel dann auf 51. Dann – 2022 – eine spezielle Militäroperation. Der Dollarkurs begann über 120 Rubel zu liegen, doch der Leitkurs stieg, und der Wechselkurs begann schließlich zu fallen. Jetzt liegt der Leitkurs wieder bei 20–21 %, der Dollarkurs stieg um über 100 Rubel und liegt heute bei 78–79. Das ist bereits ein Trend.

– Wann wird Ihrer Meinung nach der Rubelkurs zu fallen beginnen?

Alle meine Kollegen, die zuvor verschiedene Termine für den „Fall“ vorhergesagt hatten, sind jetzt still. Und das ist richtig. Niemand kann das sagen. Leider wird es früher oder später passieren. Aber heute, ich wiederhole, müssen wir die Gelegenheit nutzen.