Telefónica roza su mayor subida del año en el Ibex

Antes de la apertura de la jornada los analistas apuntaban ya a un "impacto positivo" de los resultados de Telefónica en su cotización. Nada más iniciarse la sesión regular, las acciones de la operadora despuntaban al frente del Ibex con una revalorización superior al 5% y máximos intradía por encima de los 4 euros.

Desde el inicio del año Telefónica ha cerrado en dos ocasiones con subidas del 5%. La jornada de hoy, con avances que han llegado a superar el 6%, aflora por tanto la posibilidad de que la empresa concluya con su mayor revalorización de 2026.

El mercado hace una lectura completa de los resultados de Telefónica. El primer trimestre lo cerró con pérdidas de 411 millones de euros, un balance negativo provocado por las ventas de las filiales de Chile, Colombia y México.

Pero más allá de estas pérdidas, los expertos destacan su mejora operativa. Elena Fernández-Trapiella, analista de Bankinter, valora a modo de síntesis que "los resultados del primer trimestre de 2026 baten expectativas gracias a España y Brasil".

Iván San Félix, analista de Renta4, puntualiza que Telefónica ha batido las previsiones de ingresos del consenso y han "superado levemente en ebitda subyacente". Los analistas de Berenberg inciden en este mismo punto, al calificar como "sólidos" los resultados y remarcar que los ingresos de 8.130 millones de euros y el ebitda ajustado de 2.840 millones de euros superaron las previsiones en un 0,7% y un 1,6%, respectivamente.

Las sorpresas positivas que incluyen los resultados de Telefónica llevan a Sergio Ávila, analista de IG, a poner de relieve que las cifras "mejoran la percepción de control operativo".

La mejora es generalizada. Javier Molina, analista de eToro, señala especialmente que "la compañía ganó tracción en sus principales mercados y confirmó todos sus objetivos anuales, algo clave en un sector europeo donde el mercado sigue castigando la falta de crecimiento".

Brasil cobra especialmente protagonismo en sus cuentas, y más aún después de las desinversiones realizadas en Latinoamérica. Javier Cabrera, analista de XTB, no duda a la hora de afirmar que "Brasil seguirá siendo la principal fuente de ingresos de Telefónica, más aún después de vender su negocio en Latinoamérica, que era muy errático pero que también tenía países con cierto potencial". A cambio, en contraste con el buen tono de Brasil, Javier Cabrera incide en el hecho de que "el negocio de Alemania sigue teniendo un mal comportamiento", y ve "difícil" que el mercado alemán "tenga grandes mejoras en el año".

Dos de las variables más vigiladas en Telefónica, la deuda y el dividendo, aportan noticias tranquilizadoras. Después de las desinversiones realizadas, la deuda neta se reduce en cerca de 1.500 millones de euros, una cifra que se sitúa "en línea con el consenso", según apunta Iván San Félix, de Renta4.

La mejora en la deuda relaja las presiones sobre las políticas de retribución al accionista. Javier Molina valora favorablemente que la compañía "reduce deuda y mantiene el dividendo intacto". Su política de remuneración al accionista, admite el analista de eToro, es "una de las principales razones por las que muchos inversores siguen mirando al valor".

El dividendo vuelve a ser clave a la hora de valorar el atractivo inversor de Telefónica. Javier Cabrera apunta en este sentido que "la confirmación del dividendo da seguridad al accionista, lo que también es probable que genere optimismo entre los inversores".

Sin cambios a la vista en el dividendo, Iván San Félix, de Renta4, recuerda que "Telefónica pagará el próximo dividendo de 0,15 euros por acción en junio 2026", y que "el dividendo con cargo a 2026 se pagará en junio 2027", por un importe también de 0,15 euros en efectivo.

Telefónica se mantiene como una opción para las estrategias de inversión por dividendo, pero la falta de crecimiento instaura la cautela entre los analistas sobre la posible continuidad de sus subidas.

A raíz de los resultados, Renta4 y Bankinter mantienen un precio objetivo sobre Telefónica de 4,00 euros por acción, en línea o incluso por debajo ya de los máximos intradía alcanzados en el día de hoy.

A falta de posibles mejoras de valoración con los resultados, el consenso del mercado también deja sin potencial extra a Telefónica al barajar, hasta hoy, un precio objetivo medio de 4,01 euros por acción, según los datos recopilados por LSEG.

Los cuatro euros por acción pueden ejercer de referencia en la cotización de Telefónica a corto plazo. A medio plazo Javier Cabrera, de XTB, traslada sus recelos sobre la evolución del flujo de caja de Telefónica, hasta el punto de temer un posible ajuste a la baja en sus previsiones para 2026.

El crecimiento vuelve a ser clave en las perspectivas bursátiles sobre Telefónica. Javier Molina, de eToro, señala que con las subidas de hoy "el mercado reconoce la mejora financiera", pero desde un enfoque menos cortoplacista, "sigue dudando de la capacidad del grupo para acelerar crecimiento y transformar esa estabilidad en una narrativa de crecimiento estructural".

Con cuentas como las publicadas hoy el mercado recobra la confianza en Telefónica al apreciar, como apunta Elena Fernández-Trapiella, analista de Bankinter, unos "crecimientos orgánicos bajos, pero con tendencia positiva":