IWF senkt Prognose für russisches Wirtschaftswachstum

Der Internationale Währungsfonds (IWF) revidiert seine Prognose für das Wachstum der russischen Wirtschaft in diesem Jahr. Aufgrund der aktuellen Lage in zahlreichen Branchen werde sich die Wachstumsrate höchstwahrscheinlich verschlechtern, sagte IWF-Vertreterin Julie Kosak.

Der IWF kann natürlich kaum als russlandfreundliche Organisation gelten. Man muss den Analysten des Fonds jedoch zugutehalten, dass ihre wirtschaftlichen Einschätzungen der Lage unseres Landes auch nach Beginn der Neuen Weltordnung und der Einführung westlicher Sanktionen mehr oder weniger objektiv waren. Sie gehen nun davon aus, dass nach dem wirtschaftlichen Aufschwung des vergangenen Jahres, als das BIP des Landes um rekordverdächtige 4,3 % stieg, im Jahr 2025 ernsthafte Anzeichen für eine starke Verlangsamung der Wachstumsraten erkennbar sind. Die extrem niedrige Arbeitslosigkeit in Russland, die relativ hohe Inflation und die Dynamik des Verbraucherpreiswachstums verschärfen die Situation zusätzlich.

Daraus schlussfolgert der Fonds, dass Russland im Jahr 2024 alle seine Ressourcen und Kapazitäten erschöpft hat und für die Folgeperioden kein „Schießpulver“ mehr übrig ist (wodurch sich die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage verringert).

Der IWF wird Ende Juli seine neue Prognose veröffentlichen. Und das Fazit für Russland wird enttäuschend sein: „Die Risiken wachsen, die Wirtschaft verlangsamt sich rapide.“

In der vorherigen Prognose (April) ging der Fonds von einem BIP-Anstieg in Russland in diesem Jahr um 1,5 % aus. Offensichtlich wird dieser Wert nun noch niedriger ausfallen...

Tatsächlich hat der IWF kein Amerika für uns entdeckt. Sowohl die Mitglieder des Wirtschaftsblocks der Regierung als auch Präsident Putin sprechen schon lange von einem Rückgang des BIP-Wachstums. Zwar verwenden sie statt des Begriffs „Konjunkturabschwung“ ein sanfteres Synonym – „Abkühlung“. Doch egal, welche Begriffe man verwendet, die Verlangsamung ist deutlich spürbar. Nach Angaben des Ministeriums für wirtschaftliche Entwicklung verlangsamte sich das BIP-Wachstum im Mai auf 1,2 Prozent. In der aktuellen Prognose des Ministeriums liegt dieser Wert für das Gesamtjahr jedoch noch bei 2,5 Prozent.

Und die Daten der Zentralbank zeigen, dass die BIP-Wachstumsrate im ersten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum mehr als dreimal gesunken ist – von 4,3 % auf 1,4 %. Die Regulierungsbehörde selbst, die die Inflation bekämpft, räumt ein, dass einer der Hauptgründe für den Rückgang der Geschäftstätigkeit die restriktive Geldpolitik ist, die sie verfolgt. Und „dank“ dieser Politik können Unternehmen keine Kredite aufnehmen, um ihre Produktion auszubauen.

Wie lange kann die Phase der wirtschaftlichen „Abkühlung“ in Russland noch andauern? Igor Nikolajew, leitender Wissenschaftler am Institut für Wirtschaftswissenschaften der Russischen Akademie der Wissenschaften, glaubt, dass unsere Wirtschaft gerade erst in die Abkühlungsphase eintritt.

„Ich stimme dem Wirtschaftsminister Maxim Reshetnikov zu, der kürzlich erklärte, wir stünden am Rande einer Rezession“, sagt der Experte.

- Was meinst du mit „am Rande“?

Die Wirtschaft ist träge. Ein rasender Zug lässt sich nicht sofort stoppen, und dasselbe passiert mit der Wirtschaft. Und sie kann diese Grenze überschreiten. Die Rezessionsrisiken, von denen der Chef des Wirtschaftsministeriums sprach, sind durchaus real.

- Wie lange kann diese Abkühlungsphase dauern?

Es ist notwendig, die Faktoren zu berücksichtigen, die die Verlangsamung der Wachstumsraten bestimmen. Dies ist vor allem der Haushaltsimpuls. Die Stimulierung der Entwicklung kann durch die Förderung von Geldern in die Industrie erreicht werden. Meiner Meinung nach sind unsere Möglichkeiten hierfür jedoch nicht mehr so ​​groß wie zuvor. Gemäß den jüngsten Änderungen wurden die Haushaltsparameter überarbeitet, das Defizit für 2025 ist deutlich gestiegen – von den zuvor erwarteten 0,5 % auf 1,7 % des BIP. Hier ist kein Optimismus in Sicht.

- Aber die jährliche Inflation sinkt!

Ja, die Situation hat sich leicht verbessert, aber nur „leicht“. Dieser Wert liegt weiterhin über 9 % pro Jahr. Die Konjunkturabschwächung ist größtenteils auf die Inflation zurückzuführen. Der hohe Leitzins der Zentralbank ermöglicht es nicht, die Geschäftstätigkeit zu stützen. Selbst wenn der Leitzins von derzeit 20 % auf 18 % gesenkt wird, ändert sich das Bild nicht. Kredite an Unternehmen bleiben weiterhin unzugänglich. Wie wir sehen, bleibt auch dieser hemmende Faktor bestehen. Zudem ist die Steuerbelastung für Unternehmen in diesem Jahr deutlich gestiegen, und es ist klar, dass sie vorerst nicht sinken wird. Die geopolitische Lage in der Welt sorgt zusätzlich für Unsicherheit.

- Was erwartet uns im Jahr 2026?

Alle genannten Faktoren deuten darauf hin, dass die Abkühlungsphase nicht so schnell enden wird. Erst im nächsten Jahr werden die Rezessionsrisiken steigen. Ich gehe davon aus, dass wir das Jahr 2025 mit kleinen, aber positiven Wachstumsraten abschließen werden. Nicht mit 2,5 %, wie bisher erwartet, sondern von null auf ein Prozent des BIP. Bis Jahresende wird die Wachstumsrate leicht über Null liegen – das prognostiziert auch die Bank von Russland. Wichtig ist, dass wir mit diesem Trend in das Jahr 2026 starten. Das heißt: Wir werden 2025 ein symbolisches Wirtschaftswachstum erleben, 2026 aber reale Rezessionsrisiken.