Yeni inşaat projelerinde yaşanan yavaşlama, yatırımcıların mevduattan gayrimenkule yönelmesine yol açacak – sektör uzmanları

Rusya Merkez Bankası'nın yüksek faiz oranının ve buna bağlı olarak kredi maliyetlerindeki fahiş artışlarla talebin ve kalkınmanın bastırılmasının en önemli etkilerinden birinin yeni yatırım projelerinin durdurulması olduğunu belirten ekonomist, Devlet Duması Ekonomi Politikaları Komitesi Başkan Yardımcısı Mihail Delyagin, şunları kaydetti:

- En azından geçen yazdan bu yana, inşaatçılar da dahil olmak üzere büyük ticari yapılar daha önce başlattıkları yatırım projelerini tamamlıyorlar, ancak yenilerine başlamıyorlar, diye belirtiyor milletvekili. - Yatırım büyümesinin güzel bir göstergesi, sadece enflasyonu ve hükümet yatırımlarını küçümsemenin değil, aynı zamanda ataletle tamamlanan projelerin devam etmesinin de sonucudur.

Bu tamamen konut için geçerlidir. İpoteklerin fiilen sona ermesinden sonra, bütçenin insanlara sadece daire vermesinin bankaların aşırı kârlarını ödemekten çok daha ucuz hale gelmesi de dahil olmak üzere, ancak buna ilgi duyulmaması nedeniyle, bugün eski projelerin tamamlanmasına yeni projelerin fiilen reddedilmesi eşlik ediyor.

Bu bağlamda ilginç olan şudur: Anahtar faiz oranında önemli bir düşüş yaşandığında, yatırımcıları tekrar gayrimenkule doğru itecek olan, piyasada istikrarlı bir arz açığı oluşabilir ve bu da gayrimenkul fiyatlarında yeni bir sıçramaya neden olabilir. Bu dönemin beklentisiyle normal konumda, inşaat kalitesinde ve kamu hizmetlerinde konutlar satın alınıyor.

Dahası, yatırımcıların kendileri de piyasa durumu normale dönene kadar hayatta kalabilmek için tüm güçleriyle bunları geciktirme eğilimindeler. Başbakan Yardımcısı Marat Hüsnüllin şunu itiraf ediyor: "Şimdi geliştiriciler, konut talebinin düşmesiyle birlikte emanet hesaplarına yatırılacak fon eksikliği nedeniyle inşaat sürecini geciktiriyorlar."

Buna göre, hızla geçen koşullar nedeniyle karşılanmayan potansiyel talep zemininde, yeni bina arzında kaçınılmaz olarak 3-6 ay içinde bir azalma meydana gelecektir. %20'lik bir anahtar faiz oranıyla, en iyi kısa vadeli yatırım mevduattır, ancak anahtar faiz oranı en azından politik nedenlerden dolayı düşecektir. Mevduatların cazibesi azalacak ve anahtar faiz oranı düştükçe ipotekler giderek daha erişilebilir hale gelecektir.

RANEPA'da Dijital Finans Uygulamaları Profesörü Alexey Voylukov ekonomiste katılıyor ve Merkez Bankası'nın 1 Nisan 2025'ten itibaren süper uzun vadeli kredilerin yanı sıra düşük peşinat ve borçlunun yüksek borç yükü olan kredilerin verilmesini sınırladığına dikkat çekiyor. Bu bağlamda yeni inşaatlarda bir azalmadan bahsetmeye değer mi? Uzman, bunun piyasa tarafından temel oranı herhangi bir yönde daha da ileri taşımaya hazır olma durumu olarak değerlendirildiğine dikkat çekiyor. Adil olmak gerekirse, oranın %21'den %20'ye düşürülmesinin büyük ölçüde sembolik olduğu; bu kararın kredi döngüsünü yeniden başlatmaya muktedir olmadığı belirtilmelidir. Bu, kesinlikle ipotek kredilerinde bir artışa ve bunun tüm sonuçlarına - ve tabii ki inşaatta durgunluğa - neden olmayacaktır. Gelecekte, bu, piyasada bir "şok" olasılığının ve fiyatlardaki bir düşüşten oldukça belirgin bir artışa geçişin temelini oluşturur. İnşaat sektöründe durgunluğun resesyona dönüşme riski var ve bu durum yeni binaların devreye alınmasında yavaşlama anlamına geliyor.

Yazarlar: