ABD'li perakende devleri, gümrük vergileri nedeniyle fiyatları artırıyor ve yeni ithalat ülkeleri arıyor.

Ülkenin ve dünyanın en büyüğü Walmart da dahil olmak üzere, ABD'deki dört büyük perakende grubu, ikinci çeyrek kazanç sunumlarında , Donald Trump yönetimi tarafından uygulanan tarifeler nedeniyle işletmelerinin karşılaştığı karmaşıklıklara dikkat çekti. Bunlar, bu ticaret politikasının etkilerini az ya da çok hisseden halka açık perakendeciler olan Walmart, Home Depot, Target ve Lowe's için ana konuşma konusu oldu.

Sonuçlar açısından, şirketlerin hızlı tepkisi sayesinde etkiler hafifletildi. Şirketler çeşitli fiyat artışları uygulamak ve daha yüksek maliyet verimliliği arayışına girmek zorunda kaldı. Walmart Başkanı ve CEO'su Doug McMillon'ın da belirttiği gibi, "Maliyetlerimiz her hafta artmaya devam ediyor ve bunun üçüncü ve dördüncü çeyreklerde de devam etmesini bekliyoruz." Target'taki mevkidaşı Brian Cornell da aynı görüşte: "Gümrük vergileri devam ettiği sürece, vergilerin doğrudan maliyet etkisi de devam edecek."

Dikkatler Walmart'taydı. Küresel perakende devi, ilk çeyrek kazanç sunumunda, şirketin ve genel olarak tüm sektörün dar marjlarla faaliyet göstermesi nedeniyle tarifelerden kaynaklanan tüm maliyet baskılarını karşılayamayacağı konusunda uyarıda bulunmuştu. Hatta ABD Başkanı Donald Trump bile şirkete bu maliyetleri marjlarıyla karşılaması için baskı yapmıştı .

Doug McMillon bu hafta, "Söylediğimiz şeyi yapıyoruz," diye açıkladı. "Fiyatlarımızı elimizden geldiğince, mümkün olduğunca düşük tutuyoruz," diye ekledi ve sürekli artan maliyetler üzerindeki baskıyı yansıttı. "Tarife sonrası fiyatlarla stokları yeniledikçe, maliyetlerimizin her hafta artmaya devam ettiğini görüyoruz ve bunun üçüncü ve dördüncü çeyreklerde de devam etmesini bekliyoruz," diye ekledi.

Marj koruması

Walmart, mali verilerine göre kâr marjlarını korumak için fiyatlarını cerrahi bir şekilde ayarladı. Grup, ilk yarıda gelirini %3,7 oranında artırırken, tedarik maliyetlerindeki %3,6'lık artışa direndi ve hatta brüt kâr marjının onda birine kadar kazanç sağladı. Aynı durum sadece ikinci çeyrekte de görülüyor: Satışlar, satış maliyetlerindeki %4,7'lik düşüşe kıyasla %4,75 oranında arttı.

McMillan, "Hem fiyatlandırma hem de envanter yönetimi olmak üzere temel işimize odaklanıyoruz," diye açıkladı. Tarifeler, bu son alanda, yani envanterde de fark yaratıyor. Walmart örneğinde, bunların değeri, "daha yüksek ithalat maliyetleri nedeniyle" yılın ilk yarısında bir yıl öncesine göre %3,7 artarak 2,1 milyar dolar arttı.

Perakende devi, satın alımlarının çoğunun ABD'de gerçekleştiğini, üçte birinin ise çoğunlukla Çin, Meksika, Vietnam, Hindistan ve Kanada olmak üzere yurt dışından geldiğini açıklıyor. Asya devi ise mevcut %30'luk tarifeyi %145'e çıkarmayı planlıyor.

İthalat kaynaklarını çeşitlendirmek artık ABD'li perakendeciler için bir endişe kaynağı. Home Depot İcra Kurulu Başkan Yardımcısı Billy Bastek bu hafta yaptığı açıklamada, "Ekiplerimiz son yıllarda ürün tedariğimizi çeşitlendirme konusunda etkileyici bir iş çıkardı. Doğru ürünleri doğru fiyata sunabilmek için tedarikçilerimizle çalışmaya devam edeceğiz," dedi. Bastek, ürünlerinin %50'sinin ABD'den tedarik edildiği için gümrük vergilerine tabi olmadığını belirtti.

Dünyanın en büyük tadilat uzmanı olan bu şirket, Bastek'in açıklamasına göre, mevcut tarifelerin "Mayıs ayına göre önemli ölçüde yüksek" olması nedeniyle "bazı kategorilerde mütevazı fiyat hareketleri" yaşanacağını kabul ediyor. Ayrıca, bazı ürünlerinde promosyon faaliyetlerinin azaltıldığını duyurdu.

Walmart gibi, Home Depot da özellikle ikinci çeyrekte fiyatlandırma konusunda oldukça dikkatli davrandı. Bu dönemde, tedarik giderlerindeki %4,84'lük artışın da etkisiyle geliri %4,86 arttı ve bu da kâr marjını artırmaya yetti.

Yabancı pazara açılma

Bu büyük ABD operatörlerinden ikisi de yüksek ithalat seviyelerine maruz kalıyor. Ev geliştirme ürünleri konusunda uzmanlaşmış olan Lowe's, ürünlerinin %60'ını ABD dışından, %20'sini ise Çin'den satın alıyor. Şirketin başkanı ve CEO'su Marvin R. Ellison bu hafta, "Yedi yıl önce bu oranlar çok daha yüksekti. Çeşitlendirme konusunda mükemmel bir iş çıkardık," dedi.

Diğer perakendeciler gibi Lowe's da kategoriye özgü bir yaklaşımla fiyat artışları uyguluyor. Ellison, "Fiyat konusunda rekabetçi olacağımızı söylemiştik ve bunu yapmaya devam edeceğiz. Fiyatlar dinamiktir ve kategoriye bağlı olarak yükselip alçalabilir," dedi. Şirket satışlarını %1,6 artırırken, tedariklerini de %1 artırdı. Bu, bir başka kâr marjı savunma örneği.

Target ise, "ülkenin en büyük ithalatçılarından biri olarak, daha yüksek tarifeler ihtimalinin daha büyük operasyonel ve finansal engellerle karşılaşmak anlamına geldiğini" kabul ediyor. Şirketin başkanı ve CEO'su Brian Cornell, gelecek yıl CEO'luk görevinden ayrılacak. Cornell, şirketin gidişatının "yıl ilerledikçe tarife politikasında yapılan çok sayıda değişiklik" nedeniyle karmaşıklaştığını vurguladı.

Bu nedenle süpermarket şirketi, üretim ve tedarik ülkelerinin "çeşitlendirilmesi" de dahil olmak üzere çeşitli hafifletme stratejileri uyguladı. Şirketin İcra Kurulu Başkan Yardımcısı Rick Gomez bu hafta, "Son çare olarak fiyatları ayarlayacağız" dedi.

Geleneksel dağıtım sektörünün liderlerinden biri olan şirketin satışları, yılın ilk yarısında da devam eden bir eğilimle üç yıl üst üste düşüş gösterdi. Satışlar bu dönemde %1,9 azalırken , ikinci çeyrekte %0,9'a yükseldi. Stokları ise "gümrük vergileri ve diğer baskılar nedeniyle artan ürün maliyetlerini yansıtarak" %2 arttı.

Analiz edilen dört şirket arasında, brüt kâr marjı ikinci çeyrekte kötüleşen tek şirket Target oldu. Şirket, mal maliyetlerini %0,5 artırıp satışlarını %0,9 düşürdükten sonra, bu düşüşü yüzde bir puan olarak kaydetti. Şirketin toparlanma sürecini 2026 yılına kadar tamamlaması bekleniyor.