Allianz GI: Как неопределенность создает возможности

Факторы неопределенности, которые нависают над миром инвестиций, могут стать возможностями для получения прибыли , при условии наличия соответствующих навыков распознавания фундаментальных факторов в условиях краткосрочной нестабильности. Вот как можно резюмировать послание, вынесенное на Медиа-дни, организованные Allianz Global Investors во Франкфурте .

Возможности в Европе, несмотря на множество неизвестных факторов

2025 год характеризуется очень высоким уровнем глобальной экономической неопределенности , сопоставимым с уровнем пандемии. Геополитическая напряженность и торговая война между США и Китаем оказывают давление на глобальный рост, подчеркнул Стефан Хофрихтер, руководитель отдела глобальной экономики и стратегии компании по управлению активами, который подчеркнул, как это сочетание факторов создает условия для замедления мирового роста. В этом контексте ожидается, что в Европе рост ВВП составит менее 1% , а потребление домохозяйств будет ориентировано на осмотрительность.

Подталкиваемый ЕЦБ

Позитивным моментом, пояснили эксперты Allianz GI, является то, что Старый Свет принимает экспансионистскую фискальную политику , особенно за счет инвестиций в инфраструктуру и оборону, что должно поддержать структурный рост в ближайшие годы. Позиция ЕЦБ , более ориентированного на принятие решений в денежно-кредитной сфере, чем ФРС, способствует тому, что стакан оказывается наполовину полным. В свете этого сценария следует сосредоточиться на ротации портфеля в сторону европейских акций, которые в течение многих лет демонстрируют отставание по сравнению с американскими индексами и, следовательно, имеют более низкие мультипликаторы. Allianz Global Investors считает, что поворот в сторону Европы только начинается и что инвестиционные возможности все еще существуют, в том числе благодаря улучшающимся долгосрочным перспективам роста.

Выбор побеждает

Однако финансовые менеджеры стремятся избегать однонаправленного выбора, отдавая предпочтение оборонительному, избирательному и долгосрочно ориентированному позиционированию, уделяя особое внимание компаниям, имеющим надежные фундаментальные показатели и гарантирующим географическую диверсификацию бизнеса. Более низкая концентрация акций в основных европейских индексах снижает специфические риски по сравнению с рынком США, где доминирует так называемая «Великолепная семерка», напомнил Кристоф Бергер, CIO Equity Europe в Allianz Global Investors . Кто сосредоточился на секторах, которые могут получить наибольшую выгоду от базовой структуры. От обороны до электроники, от промышленности до строительства. Отдельного упоминания заслуживают банки, которые за последние годы провели тщательную расчистку своих балансов и теперь извлекают выгоду из растущего спроса на кредиты.

«Европа укрепляет свой суверенитет в таких стратегических секторах, как оборона , кибербезопасность , искусственный интеллект и передовые технологии », — добавил Бергер . Принимая во внимание, в частности, тот факт, что в Германии находится почти половина ведущих компаний в малоизвестных рыночных нишах.

Меры, принятые в последнее время для сокращения бюрократии и стимулирования инноваций, также играют роль в обеспечении европейского равенства, о чем неоднократно говорилось в ходе Дней СМИ. Таким образом, компании в этом регионе имеют все возможности воспользоваться возможностями, которые открывает внедрение искусственного интеллекта.

Скорость изменений

За пределами еврозоны Allianz GI также видит возможности доходности в развивающихся долговых инструментах. С прогнозом выступили Карлос Карранса, управляющий портфелем EDM , и Джулия Пеллегрини, ведущий управляющий портфелем , которые подчеркнули важность умения читать изменения, которые становятся все более быстрыми и резкими.

Наконец, как подчеркивает менеджер сектора Ралука Йохманн , в частном долге нет недостатка в возможностях . Что, в частности, выделило возможности в сегменте инфраструктуры, характеризующемся значительными денежными потоками, тенденцией к зависимости от инфляции и ограниченной волатильностью. «За последние десять лет рынок инфраструктуры рос более чем в три раза быстрее, чем остальной сектор частного капитала», — добавил Йохманн . Помня, что по всему миру существует множество институциональных инвесторов, ищущих возможности за пределами регулируемых рынков.