Инвестиции в частный капитал не только этичны, но и стратегически важны

Идея о том, что инвестирование в компании или активы, направленные на достижение позитивных социальных или экологических целей (инвестиции в воздействие), означает необходимость соглашаться на более низкую финансовую прибыль, ложна. В секторе прямых инвестиций последние данные показывают, что импакт-инвестиции не только финансово конкурентоспособны, но во многих случаях им также удается превзойти традиционные стратегии. Об этом свидетельствуют данные нового исследования, проведенного Schroders и бизнес-школой Саида Оксфордского университета , в котором приняли участие более 250 публично зарегистрированных компаний, одобренных с помощью фирменной программы Schroders Impact Framework, которая опирается на 25-летний опыт новаторского менеджера по управлению воздействием BlueOrchard и охватывает более чем десятилетие деятельности.

Из исследования, прокомментированного Надиной Стодиек, соруководителем отдела управления воздействием Пол Ламакрафт, руководитель отдела устойчивого развития и воздействия частного капитала , и Кэтрин Маколей, соруководитель отдела управления воздействием, обнаружили, что портфели компании, оказывающие влияние, генерируют высокую абсолютную и скорректированную на риск доходность, которая конкурентоспособна с более широкими, неограниченными портфелями , а также демонстрируют более низкую волатильность и меньшие просадки, тем самым снижая риск убытков и демонстрируя большую стабильность во время рыночных спадов.

Исследование также показало, что компании с более высокой степенью соответствия доходов продуктам и услугам, ориентированным на воздействие (существенность воздействия), получили более высокую финансовую прибыль , что свидетельствует о том, что воздействие само по себе может быть драйвером финансовых результатов и источником альфа.

По данным отчета «Оценка рынка импакт-инвестирования в 2024 году» Глобальной сети импакт-инвестирования (GIIN) , в настоящее время во всем мире под управлением находится почти 1,6 трлн долларов США активов под управлением импакт-инвесторов в более чем 3900 организациях. Кроме того, согласно отчету GIIN «Состояние рынка 2024», составленному на основе ежегодного опроса, 43% всех активов, находящихся под управлением с использованием стратегий воздействия, выделяются именно в частный капитал, что делает его крупнейшим классом активов для импакт-инвестирования. 73% респондентов заявили, что по крайней мере часть их активов находится под управлением стратегий воздействия в сфере прямых инвестиций.

В основе импакт-инвестиций в частный капитал лежит способность сочетать доходность и измеримое влияние. Согласно данным, собранным Schroders Capital, совокупность сделок, определенных как значимые (на общую сумму 1,8 млрд долларов ), показала годовую внутреннюю норму доходности (IRR) в размере 21% , которая возрастает до 30%, если рассматривать только сделки, которые уже хотя бы частично завершены . Для сравнения, десятилетняя доходность инвестиций в выкуп и рост в отрасли составила 16,5% и 13,7% соответственно.

Еще более важным является состав этих портфелей. Более 70% сделок сосредоточены в секторах здравоохранения и технологий — областях, которые в значительной степени подвержены влиянию структурных мегатенденций, таких как цифровизация и инновации в здравоохранении, — двух основополагающих рычагов устойчивого перехода. Географическая диверсификация широка: операции осуществляются в Европе , США и Азии , что отражает общую структуру платформы Schroders.

Таким образом, в годовом исчислении инвестиции Schroders Capital в частный акционерный капитал в целом превзошли показатели , и прогнозы на будущее предполагают, что эта тенденция сохранится.

Такое превосходство также подтверждается более широкими отраслевыми данными, подтверждающими, что это широко распространенная тенденция, а не локальная динамика. Например, данные, опубликованные Preqin в 2020 году и основанные на доходности примерно 1700 фондов прямых инвестиций с периодом существования с 2010 по 2017 год, показали, что фонды воздействия и ESG показали результаты на уровне фондов прямых инвестиций без ограничений, а фонды воздействия показали результаты немного лучше .

Кроме того, исследование, опубликованное в ноябре 2023 года организацией Pensions for Purpose , базирующейся в Великобритании и продвигающей импакт-инвестиции среди пенсионных фондов Великобритании, показало, что фонды прямых инвестиций, ориентированные на импакт-инвестирование, превзошли публичные рынки . Анализ показал, что средняя квартальная чистая внутренняя норма доходности (IRR) в период с первого квартала 2014 года по первый квартал 2023 года для группы фондов прямых инвестиций составила 1,7%, что немного выше квартальной чистой доходности индекса FTSE All World Index в размере 1,6%. Волатильность снова оказалась ниже, разброс показателей был уже, а среднее стандартное отклонение составило 3,5% по сравнению с 8% для публичных рынков.

Подводя итог, можно сказать, что отраслевые данные подтверждают, что доходность прямых инвестиций в импакт-фактор не только конкурентоспособна, но в некоторых случаях даже превосходит доходность более широкого рынка. В то же время данные также показывают, что доходность импакт-инвестиций в целом гораздо менее волатильна, чем доходность более широкого рынка. На первый взгляд это может показаться нелогичным, учитывая, что эти инвестиции весьма ограничены, но также верно и то, что импакт-инвестиции являются весьма избирательными и активно управляемыми, с уклоном в секторы и темы, соответствующие долгосрочным мегатенденциям, таким как глобальный энергетический переход.