Из-за снижения цен на лекарства: Roche ставит под сомнение миллиардные инвестиции в США

Базирующаяся в Базеле фармацевтическая компания Novartis чуть больше месяца назад объявила, что в течение следующих пяти лет инвестирует 23 миллиарда долларов в дополнительные заводы и исследовательские лаборатории в США. Всего три недели назад ее конкурент Roche объявил, что за тот же период потратит 50 миллиардов долларов на расширение производственных мощностей.

Однако компания Roche уже обеспокоена тем, окупятся ли эти инвестиции. С сегодняшней точки зрения финансирование находится под вопросом, сообщила компания изданию NZZ во вторник. Причиной этого стало значительное снижение цен на лекарства, о котором накануне объявил президент США Дональд Трамп.

Своим указом Трамп поручил Министерству здравоохранения и социальных служб США начать переговоры с фармацевтическими компаниями в течение следующих 180 дней. Ожидается, что министерство составит список ориентировочных цен в течение ближайших 30 дней.

Если производители лекарств «добровольно» не сдадутся, Трамп намерен принять закон, регулирующий цены на фармацевтическую продукцию в соответствии с принципом наибольшего благоприятствования. Это означало бы, что США будут платить за лекарства ровно столько, сколько они стоят по минимуму в других промышленно развитых странах. Как он подчеркнул в понедельник, Трамп предполагает, что лекарства в США подешевеют «на 50, 80 или даже 90 процентов».

Как и Novartis, Roche объявила о миллиардных расходах в США в надежде завоевать расположение новой администрации. С момента вступления в должность Трамп неоднократно угрожал ввести отраслевые пошлины на фармацевтическую продукцию.

Это сильно ударит по таким поставщикам, как Roche и Novartis, которые в настоящее время импортируют часть своих препаратов в США с зарубежных заводов. Однако чем больше компаний производят продукцию непосредственно в США для американского рынка, тем больше они могут снизить тарифное бремя.

Что касается цен на лекарства, Дональд Трамп еще во время своего первого президентского срока осудил их, заявив, что в Америке они намного выше, чем в других странах. Он прав. Поэтому не совсем понятно, почему, например, инъекция для похудения Wegovy, цена которой в США составляет 1350 долларов, стоит в шесть раз дороже, чем в стране с высокими ценами, Швейцарии.

За исключением дженериков, большинство лекарств в США значительно дороже, чем в среднем в промышленно развитых странах ОЭСР. Для производителей это делает бизнес в Америке более прибыльным, чем в среднем. По данным аналитиков крупнейшего британского банка HSBC, производители лекарств в отрасли получают от 60 до 70 процентов своей операционной прибыли на рынке США, тогда как доля продаж составляет всего около 50 процентов.

По мнению этих отраслевых обозревателей, фармацевтическая промышленность должна подготовиться к снижению цен в США примерно на 20 процентов. Они считают, что это «реалистичное» предположение. Вместе со своими американскими конкурентами Merck & Co., Bristol-Myers Squibb (BMS) и Amgen они считают Roche особенно уязвимой в контексте борьбы за скидки, которую теперь намерена вести новая администрация США.

В прошлом году почти 54 процента своих доходов от фармацевтической деятельности Roche получила от бизнеса в Америке, в то время как доходы BMS превысили 70 процентов. Аналитики HSBC оценивают риски Novartis и других европейских компаний, таких как AstraZeneca и Sanofi, как средние ввиду их меньшей зависимости от США.

Компания Roche считает целесообразным уделить особое внимание текущим расходам ввиду высокой степени неопределенности, связанной с угрозой снижения цен и тарифов. Представитель компании Roche заявил, что компания продолжит проводить политику дисциплинированного управления расходами. Она не предоставила подробностей о том, в каких областях группа планирует сэкономить. Однако известно, что компания Roche значительно сократила количество проектов, реализуемых в сфере разработки лекарственных препаратов.

В ответ на вопрос о том, поставят ли запланированные меры по повышению цен на лекарства под угрозу финансирование объявленных инвестиций, компания Novartis отказалась комментировать. Однако они хотят добиться «необходимых изменений». Руководство компании в первую очередь предполагает ограничение полномочий так называемых менеджеров по выплатам фармацевтических пособий, чья роль уже давно раздражает Трампа.

Эти закупочные организации ведут переговоры о скидках на закупку лекарств от имени медицинских страховщиков. В то же время они имеют репутацию компаний, взимающих высокие цены за эту услугу. По данным Ассоциации фармацевтических исследований и производителей Америки (PhRMA), 50 процентов всех расходов на лекарства в Америке приходится на этих посредников, страховщиков и больницы.

Ассоциация пишет в пресс-релизе , что сумма, которую эти три стороны собирают за один и тот же препарат, зачастую превышает цену, взимаемую за тот же продукт в Европе. Сокращение доли расходов на лекарства даст возможность «значительно» сократить разницу в ценах между США и Европой.

Лоббистская организация также согласна с Roche в том, что введение режима наибольшего благоприятствования в ценах на фармацевтическую продукцию представляет собой серьезный риск для инвестиционных проектов. «Импорт иностранных цен поставит под угрозу сотни миллиардов долларов, которые наши члены планируют потратить».

Как и Novartis, Roche намерена защитить себя от мер правительства США и полагается на влияние лоббистов. Из всех секторов экономики фармацевтический сектор имеет наибольшие ресурсы для отстаивания своих интересов в Вашингтоне. В прошлом году компания потратила на лоббирование почти 400 миллионов долларов , за ней следуют электронная, страховая и финансовая отрасли.

Фактор времени должен быть в пользу лоббистов. Компания Roche не ожидает никаких изменений цен на фармацевтическую продукцию в США в этом году. На этом фоне предыдущие бизнес-прогнозы остаются в силе.

Отраслевые обозреватели UBS полагают, что наиболее вероятным результатом станет то, что цены на лекарства в США останутся на текущем уровне. Они указывают на попытку Трампа ввести режим наибольшего благоприятствования в отношении ряда особенно продаваемых препаратов во время его первого срока на посту президента.

Однако проект был остановлен в суде из-за процессуальных проблем. По словам специалистов крупного швейцарского банка, на этот раз препятствием, скорее всего, станут юридические препятствия и препятствия, связанные с реализацией широкого применения положения о наиболее благоприятствуемой нации.