Alguns custos ocultos das tarifas

O Wall Street Journal tem feito uma cobertura fantástica sobre tarifas desde o anúncio das chamadas tarifas do "Dia da Libertação". Um artigo recente (" Gigantes do Varejo Conseguem Manter os Preços Sob Controle, Mas Alertam que Isso Não Pode Durar ", 29 de abril de 2025) apresenta alguns insights importantes sobre tarifas. Sarah Nassauer, Shane Shifflett e Sebastian Herrera escrevem (ênfase adicionada):

Para manter os preços baixos de carregadores de celular, toalhas e liquidificadores diante do aumento de tarifas, os maiores varejistas dos Estados Unidos estão tentando de tudo.

Eles estão pressionando seus fornecedores a absorver aumentos de custos e eliminando benefícios gratuitos dos escritórios corporativos. Suspenderam alguns embarques de mercadorias da China e estão se apoiando em estoques que já foram importados para os EUA.

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Eles alertaram Trump que preços mais altos seriam difíceis de evitar e disseram que certos produtos poderiam se tornar escassos se os varejistas decidissem não vendê-los para evitar custos tarifários .

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Algumas medidas de corte de custos estão em pleno vigor. Na semana passada, o Walmart informou aos funcionários de seu escritório em Hoboken, Nova Jersey, que pratos, tigelas e copos gratuitos não estariam mais disponíveis no escritório , segundo pessoas a par da situação. Um memorando enviado aos funcionários incentivou que trouxessem os seus próprios.

O artigo inteiro está repleto de informações esclarecedoras que levam a uma coisa: há muitas maneiras de as empresas se ajustarem às tarifas, mas nem todas estão aumentando os preços. O Walmart está reduzindo os benefícios dos funcionários. Algumas empresas estão considerando cortar linhas de produtos. As empresas estão estocando demais. Em outro artigo do WSJ, outras empresas estão cortando benefícios dos funcionários, como viagens. Todos esses são custos reais , além da perda no bem-estar do consumidor e do peso morto das tarifas.

Modelos econômicos são extraordinariamente úteis; eles explicam muita coisa. O modelo de oferta e demanda é excepcionalmente útil, pois explica grande parte do comportamento humano fora da relação de mercado. O modelo analisa a relação entre preço e quantidade. Essas são as duas variáveis ​​— as margens pelas quais as pessoas se ajustam.

Mas, na realidade, existem muitas margens além do preço e da quantidade. Além disso, o valor relativo dessas margens varia de acordo com o tomador de decisão. Isso significa que os tomadores de decisão tomarão decisões diferentes, mesmo diante das mesmas restrições. Com tarifas, alguns podem aumentar os preços. Alguns podem cortar benefícios. Alguns podem trocar de produto. Tudo dependerá do custo de oportunidade : as alternativas realistas que cada indivíduo enfrenta.

A principal conclusão do modelo de oferta e demanda não é a relação entre preço e quantidade em si , mas os efeitos que os custos têm sobre as diversas margens. Quando os custos aumentam, as pessoas economizam em muitas margens, não apenas no preço. Consequentemente, ao analisar os custos das tarifas (ou de qualquer outra política, como o salário mínimo), não podemos analisar apenas as variações de preço. Analisar apenas uma margem pode fazer com que se percam todas essas margens ocultas.