Allianz GI: Como a incerteza gera oportunidades

Os fatores de incerteza que pairam sobre o mundo dos investimentos podem ser oportunidades de retorno , desde que se tenha as habilidades adequadas para reconhecer os fundamentos em meio à turbulência de curto prazo. É assim que a mensagem que emergiu dos Media Days organizados pela Allianz Global Investors em Frankfurt pode ser resumida.

Oportunidades na Europa, apesar de muitas incógnitas

O ano de 2025 é caracterizado por um nível muito alto de incerteza econômica global , comparável ao da pandemia. As tensões geopolíticas e a guerra comercial entre os Estados Unidos e a China estão pesando no crescimento global, enfatizou Stefan Hofrichter, chefe de economia global e estratégia da empresa de gestão de ativos, que destacou como essa combinação de fatores cria as condições para uma desaceleração no crescimento global. Neste contexto, espera-se que a Europa veja um crescimento do PIB inferior a 1% , com o consumo das famílias orientado para a prudência.

Impulsionado pelo BCE

Do lado positivo, explicaram os especialistas da Allianz GI, o Velho Continente está adotando políticas fiscais expansionistas , especialmente por meio de investimentos em infraestrutura e defesa, o que deve sustentar o crescimento estrutural nos próximos anos. A atitude do BCE , mais orientada para opções monetárias acomodatícias do que a Fed, contribui para ver o copo meio cheio. Diante desse cenário, a indicação é focar em uma rotação de portfólio para ações europeias, que vêm de anos de desempenho inferior aos índices americanos e, portanto, apresentam múltiplos menores. A Allianz Global Investors acredita que a rotação em direção à Europa está apenas começando e que ainda há oportunidades de investimento, também graças à melhora das perspectivas de crescimento a longo prazo.

A seleção vence

A orientação dos gestores de recursos, no entanto, é evitar escolhas direcionais, preferindo um posicionamento defensivo, seletivo e voltado para o longo prazo, com foco em empresas que tenham fundamentos sólidos e garantam a diversificação geográfica do negócio. A menor concentração de ações nos principais índices europeus reduz riscos específicos em comparação ao mercado americano, dominado pelos chamados “Magnificent 7”, lembrou Christoph Berger, CIO Equity Europe da Allianz Global Investors . Que se concentrou nos setores que mais podem se beneficiar da estrutura básica. Da defesa à eletrônica, da indústria à construção. Os bancos merecem uma menção especial, pois realizaram uma limpeza completa de seus balanços nos últimos anos e agora estão se beneficiando da crescente demanda por empréstimos.

“A Europa está a reforçar a sua soberania em setores estratégicos como a defesa , a cibersegurança , a inteligência artificial e as tecnologias avançadas ”, acrescentou Berger . Lembrando que a Alemanha concentra quase metade das empresas líderes em nichos de mercado pouco conhecidos.

As medidas adotadas recentemente para reduzir a burocracia e estimular a inovação também desempenham um papel a favor da equidade europeia, foi reiterado durante os Media Days. Dessa forma, as empresas da área estão bem posicionadas para aproveitar as oportunidades oferecidas pela adoção da inteligência artificial.

A velocidade da mudança

Além da Zona do Euro, a Allianz GI também vê oportunidades de rendimento na dívida emergente, com a perspectiva apresentada por Carlos Carranza, gestor de portfólio da edm , e Giulia Pellegrini, gestora líder de portfólio , que enfatizaram a importância de saber ler as mudanças, que são cada vez mais rápidas e violentas.

Por fim, não faltam oportunidades em dívida privada , como destaca a gestora do setor Raluca Jochmann . O que destacou em especial as oportunidades no segmento de infraestrutura, caracterizado por fluxos de caixa significativos, tendência à inflação e volatilidade limitada. “Nos últimos dez anos, o mercado de infraestrutura cresceu mais de três vezes mais rápido que o restante do capital privado”, acrescentou Jochmann . Lembrando que ao redor do mundo há muitos investidores institucionais buscando oportunidades fora dos mercados regulamentados.