O investimento de impacto em private equity não é apenas ético, é estratégico

A ideia de que investir em empresas ou ativos que visam atingir objetivos sociais ou ambientais positivos (investimento de impacto) significa ter que aceitar retornos financeiros menores é falsa. No setor de private equity , os dados mais recentes mostram que os investimentos de impacto não são apenas financeiramente competitivos, mas em muitos casos também conseguem superar as estratégias tradicionais. Isso está de acordo com um novo estudo da Schroders e da Saïd Business School da Universidade de Oxford , com mais de 250 empresas de capital aberto que foram aprovadas pelo Impact Framework proprietário da Schroders, que se baseia em 25 anos de experiência da pioneira gestora de impacto BlueOrchard e abrange mais de uma década de desempenho.

Da pesquisa, comentada por Nadina Stodiek, Co-Chefe de Gestão de Impacto Os portfólios de impacto da empresa, Paul Lamacraft, Chefe de Sustentabilidade e Impacto, Private Equity , e Catherine Macaulay, Co-Chefe de Gestão de Impacto, descobriram que eles geraram fortes retornos absolutos e ajustados ao risco que eram competitivos com portfólios mais amplos e sem restrições , ao mesmo tempo em que demonstravam menor volatilidade e quedas menores, reduzindo assim o risco de queda e demonstrando maior estabilidade durante as quedas do mercado.

O estudo também descobriu que empresas com maior alinhamento de receitas com produtos e serviços orientados ao impacto (materialidade do impacto) geraram retornos financeiros superiores , sugerindo que o impacto em si pode ser um impulsionador do desempenho financeiro e uma fonte de alfa.

De acordo com o relatório Dimensionando o Mercado de Investimento de Impacto 2024 da Global Impact Investing Network (GIIN) , há atualmente quase US$ 1,6 trilhão em AUM de investimento de impacto sob gestão globalmente, em mais de 3.900 organizações. Além disso, de acordo com o relatório “State of the Market 2024” do GIIN, com base em sua pesquisa anual, 43% de todos os ativos sob gestão com estratégias de impacto são alocados especificamente para private equity, tornando-o de longe a maior classe de ativos para investimento de impacto. Sólidos 73% dos entrevistados disseram que tinham pelo menos alguns de seus ativos sob gestão com estratégias de impacto em private equity.

O cerne do investimento de impacto em private equity está na capacidade de combinar retornos e impacto mensurável. Segundo dados recolhidos pela Schroders Capital, o conjunto de negócios identificados como impactantes – num compromisso total de 1,8 mil milhões de dólares – registou uma taxa interna de retorno (TIR) ​​anual de 21% , que sobe para 30% se considerarmos apenas os negócios já pelo menos parcialmente concluídos . Isso se compara aos retornos de 10 anos do setor para investimentos em aquisições e crescimento, que foram de 16,5% e 13,7%, respectivamente.

Ainda mais relevante é a composição desses portfólios. Mais de 70% dos negócios estão concentrados nos setores de saúde e tecnologia , áreas altamente expostas a megatendências estruturais como digitalização e inovação em saúde, duas alavancas fundamentais também para a transição sustentável. A diversificação geográfica é ampla, com operações espalhadas pela Europa , EUA e Ásia , refletindo a alocação geral da plataforma Schroders.

Portanto, em uma base anual, os investimentos de impacto de capital privado da Schroders Capital geralmente superam os resultados , e as previsões futuras sugerem que essa tendência continuará.

Esse desempenho superior também é evidente em dados mais amplos do setor, confirmando que essa é uma tendência generalizada e não uma dinâmica localizada. Por exemplo, dados publicados em 2020 pela Preqin , com base nos retornos de aproximadamente 1.700 fundos de private equity com safras variando de 2010 a 2017, mostraram que os fundos de impacto e ESG tiveram um desempenho em linha com os fundos de private equity irrestritos, com os fundos de impacto apresentando um desempenho ligeiramente melhor .

Além disso, um estudo publicado em novembro de 2023 pela Pensions for Purpose , uma organização sediada no Reino Unido que promove investimentos de impacto entre fundos de pensão do Reino Unido, descobriu que os fundos de private equity focados em impacto superaram os mercados públicos . A análise mostrou que a TIR líquida trimestral média entre o primeiro trimestre de 2014 e o primeiro trimestre de 2023 para o grupo de fundos de private equity de impacto foi de 1,7%, ligeiramente superior ao retorno líquido trimestral do FTSE All World Index de 1,6%. Novamente, a volatilidade foi menor, com uma dispersão de desempenho mais estreita e um desvio padrão médio de 3,5%, em comparação com 8% para mercados públicos.

Em resumo, os dados do setor confirmam que os retornos dos investimentos de impacto em private equity não são apenas competitivos, mas, em alguns casos, também são superiores aos retornos do mercado em geral. Ao mesmo tempo, os dados também mostram que os retornos do investimento de impacto são muito menos voláteis no geral do que os retornos do mercado em geral. Isso pode parecer contraintuitivo à primeira vista, visto que esses investimentos são altamente restritos, mas também é verdade que os investimentos de impacto são altamente seletivos e geridos ativamente, com uma tendência para setores e temas alinhados com megatendências de longo prazo, como a transição energética global.