Biorąc pod uwagę spadek inflacji i poprawę sytuacji gospodarczej, może to mieć zastosowanie w przypadku obniżki stóp procentowych na lipcowym posiedzeniu Banku Republiki.

Decyzja Rady Dyrektorów Banku Centralnego Republiki o obniżeniu lub utrzymaniu stopy referencyjnej rynku finansowego w sierpniu nie będzie łatwa. Członkowie banku emisyjnego spotkają się po raz siódmy w tym roku w najbliższy czwartek, gdzie będą debatować nad tym, czy spadek inflacji poniżej 5%, lepsze wyniki gospodarcze, skomplikowana sytuacja fiskalna kraju oraz niepewność zewnętrzna wynikająca z polityki celnej administracji Trumpa, a także inne czynniki, pozwolą im na dalszą obniżkę, czy też zmuszą ich do utrzymania stopy na obecnym poziomie 9,25%.

Niektórzy analitycy rynkowi uważają, że inflacja, która w lipcu ma wynieść 4,75 proc., a także koniunktura gospodarcza na poziomie ok. 2,8 proc. — według Wskaźnika Monitorowania Gospodarczego (ISE) za maj, opublikowanego przez Krajowy Departament Statystyczny (DANE) — mogą wystarczyć, aby przyspieszyć obniżkę stóp procentowych, co również wskazuje na silniejszy bodziec dla wzrostu gospodarczego w 2025 r.

W badaniach oczekiwań dotyczących stóp procentowych banków, przeprowadzonych przez ośrodki badań ekonomicznych Fedesarrollo, Anif, Bloomberg i sam Bank Republiki, większość ankietowanych analityków przewiduje, że referencyjna stopa procentowa banku zostanie obniżona o 25 punktów bazowych na posiedzeniu zarządu w tym miesiącu i w sierpniu wyniesie 9 procent. Będzie to druga obniżka stóp procentowych w tym roku.

„W Itaú szacujemy, że jeśli taka możliwość się zmaterializuje, korekta może wynieść około 25 punktów bazowych, co jest zgodne z ostrożną postawą Emitenta w obliczu trudnych perspektyw fiskalnych kraju” – ostrzega Carolina Monzón, kierownik ds. badań ekonomicznych w Podmiocie, dodając, że mimo wszystko „problemy fiskalne ograniczają pole manewru Banku Republiki”, dlatego też obecnie spodziewają się, że stopa procentowa organu monetarnego utrzyma się na poziomie 8,75% do końca roku, a na czterech pozostałych do 2025 r. posiedzeniach zostaną dokonane tylko dwie obniżki.

Grupo Alianza ze swojej strony uważa, że lipcowa obniżka wyniesie 25 punktów bazowych, podczas gdy zarząd nadal ocenia presję fiskalną i niepewność handlową. Z tego powodu władze monetarne pozostają ostrożne do czasu pojawienia się wyraźniejszych perspektyw.

Ich oczekiwania są jednak ambitniejsze i uważają, że zarząd zastosuje akcelerator i pozostawi stopę procentową na koniec roku na poziomie 8,25–8,5 proc. „z dwoma dodatkowymi obniżkami o 25 punktów bazowych po lipcu”

W Anif uważają, że wejście w życie nowej polityki taryfowej Stanów Zjednoczonych, a także sytuacja fiskalna tego kraju i fakt, że inflacja w Kolumbii nadal przekracza o 8 punktów bazowych pułap przedziału Banco de la Republica (4 procent), mogą mieć wpływ na ostrożność zarządu w podejmowaniu kolejnych decyzji, dlatego analitycy, z którymi konsultowała się instytucja, uważają, że koniec roku będzie stał pod znakiem stopy interwencyjnej na poziomie 8,5 procent, „co oznaczałoby obniżkę o 50 punktów bazowych na posiedzeniach we wrześniu, październiku i grudniu”, umieszczając stopę na poziomach nieobserwowanych od września 2022 r.

Ale jak zagłosują członkowie zarządu emitenta na posiedzeniu w najbliższy czwartek? Z badania analityków rynkowych przeprowadzonego przez ośrodek badań ekonomicznych wynika, że połowa ankietowanych szacuje, że trzech członków zarządu banku emitującego będzie przeciwnych, 31,7% wskazuje, że dwóch członków będzie przeciwnych, a 18,8% uważa, że decyzja w sprawie stóp procentowych będzie jednomyślna.

Dodaje, że 14 podmiotów spodziewających się obniżki stóp procentowych przez bank uważa, że trzech członków zarządu (Germán Ávila i Laura Moisá, wymienieni po sześć razy, oraz César Giraldo) nie zgodziłoby się z tą decyzją; w scenariuszu utrzymania stóp na niezmienionym poziomie (9,25 procent) trzech najczęściej wymienianych członków, którzy mogliby się nie zgodzić, to Germán Ávila, Laura Moisá i César Giraldo, wymienieni po dwa razy każdy.