Wereldwijde schokken, vastgoedrentes: de EURIBOR-paradox
De afgelopen jaren hebben we vaak gehoord dat oorlogen alles veranderen. Ze beïnvloeden markten, rentetarieven en, onvermijdelijk, de kosten van levensonderhoud. Maar als we kijken naar de EURIBOR, de belangrijkste indicator voor de referentierentes in Portugal en de eurozone, wordt dit verhaal niet altijd bevestigd.
Vanaf het begin van de oorlog in Oekraïne in februari 2022 tot het conflict tussen Israël en Hamas in oktober 2023 volgde de EURIBOR-koers een heel specifiek traject. De koers steeg toen de Europese Centrale Bank (ECB) de rente begon te verhogen om de inflatie te beteugelen en begon te dalen toen duidelijk werd dat deze cyclus ten einde liep. Kortom: de EURIBOR bewoog in het tempo van de ECB, niet in het tempo van de oorlog.
Toen de oorlog in Oekraïne begon, was de impact direct voelbaar in de gas- en energieprijzen, wat de inflatie deed stijgen. Toch maakte de EURIBOR geen scherpe sprong. Hij steeg geleidelijk, zoals verwacht in een context van krap monetair beleid. In het geval van het conflict in het Midden-Oosten, in oktober 2023, was het effect nog geringer. De rentes waren al aan het dalen en zetten die trend voort, zonder schokken of paniekreacties op de rentemarkten.
De waarheid is simpel: de beslissingen en verwachtingen van de ECB over inflatie zijn de grootste invloed op de EURIBOR. Geopolitiek kan dit scenario indirect beïnvloeden: als de olieprijs omhoogschiet, stijgt de inflatie en reageert de ECB. Maar dit effect is altijd gemedieerd, nooit direct. Wanneer we ons vandaag afvragen of vrede in het Midden-Oosten tot een daling van de rentetarieven zal leiden, is het meest eerlijke antwoord misschien wel: we weten het niet, maar waarschijnlijk niet. Geopolitieke stabiliteit kan spanningen verlichten en helpen de energieprijzen te stabiliseren, maar de EURIBOR zal de beslissingen van de ECB blijven volgen.
Terugkijkend is het patroon duidelijk: oorlogen brachten onzekerheid, beïnvloedden de prijzen en het marktsentiment, maar de EURIBOR bleef zijn eigen koers varen. En dat zegt veel over het soort indicator dat het is: hij reageert niet op emoties of breaking news. Hij reageert op monetair beleid, en dat beweegt langzaam, op basis van gestructureerde cijfers, trends en verwachtingen.
Maar we moeten een theorie niet baseren op oppervlakkige perceptie. Het is belangrijk om dieper te graven: kijk naar de geschiedenis van EURIBOR, vergelijk die met de data waarop de oorlogen begonnen en kijk of er een daadwerkelijke correlatie is. Analyse van de volgende grafiek bevestigt of EURIBOR de directe schok van oorlogen daadwerkelijk negeert of dat er een subtiel effect is dat het benadrukken waard is.
De meest diepzinnige gedachte die we hieruit kunnen trekken, is misschien wel dat in turbulente tijden onze financiële stabiliteit niet wordt beschermd door de krantenkoppen of de directe impact van conflicten, maar door het begrijpen van de regels van het economische spel en het geduld van degenen die de juiste signalen oppikken. EURIBOR leert ons in zekere zin hoe belangrijk het is om verder te kijken dan sensatiezucht en ons te richten op wat ons dagelijks leven werkelijk beïnvloedt.
Leren wij in een tijd waarin alles lijkt te veranderen met elk actueel nieuwsbericht, onderscheid te maken tussen wat er echt toe doet en wat ons alleen even bang maakt?
observador
