Plichten, tussen optimisme en onzekerheid

Over hetzelfde onderwerp:

Goldman Sachs was een van de eersten die de negatieve impact op de wereldeconomie voorspelde van de tarieven die Trump op Bevrijdingsdag aankondigde. Er is iets meer dan een maand verstreken en de investeringsbank heeft, na de overeenkomst over het opschorten van tarieven tussen de Verenigde Staten en China, haar prognoses bijgewerkt en er iets optimistischer over doen . Voor de eurozone, die nog geen akkoord met Washington heeft bereikt, wordt in het derde en vierde kwartaal een BBP-groei van 0,2 procent verwacht, vergeleken met de eerder voorspelde stagnatie. Deze groei is te danken aan zowel de groei in het buitenland (export) als de daling van de rentetarieven. Niet veel, maar beter dan de gevreesde recessie. Het positieve effect op het Verenigd Koninkrijk, dat een akkoord heeft bereikt met Trump, is duidelijker : Goldman voorspelt een cumulatieve groei van het BBP van 0,6 procent voor het tweede en vierde kwartaal, vergeleken met de eerdere schatting van 0,4 procent. Deze afwijkingen zijn weliswaar minimaal, maar ze laten ons twee dingen begrijpen. Ten eerste heeft Trumps terugkrabbelen al effect gehad op de economische indicatoren. Ten tweede beginnen de economie en de markten zich aan te passen aan een tijdperk van onzekerheid .

Uit een analyse van Gam blijkt namelijk dat de bilaterale 'akkoorden-non-akkoorden' tussen de Verenigde Staten en diverse landen voor verwarring zorgen, zelfs op het niveau van de centrale banken. Zij kunnen niet langer nauwkeurig voorspellen of de inflatie stijgt of daalt. De aanpak van de Fed in deze periode is hier een voorbeeld van . Zelfs investeerders weten niet meer wat ze moeten doen, zegt Gam: moeten ze erop vertrouwen dat alles goedkomt, of zich voorbereiden op het ergste. Hoewel het herstel van Wall Street en de wereldwijde aandelenmarkten wijst op een terugkeer van optimisme onder beleggers, wijst de aanhoudende onrust op de markt van Amerikaanse staatsobligaties (de 30-jarige obligaties hebben nog steeds een rendement van bijna 5 procent) erop dat de angst nog niet is geweken en dat er nogal wat opschortingen van extra belastingen nodig zijn om het vertrouwen in Amerika te herstellen .

Meer over deze onderwerpen: