Sistemi di rischio, conformità e alternative: come gli investitori istituzionali vogliono proteggere i propri portafogli

Alla luce delle crescenti incertezze sia a livello geopolitico che per quanto riguarda l'uso dell'intelligenza artificiale, molti dei maggiori proprietari di asset al mondo stanno riorientando le proprie scelte. Mercer è giunto a questa conclusione in uno studio. La società di consulenza gestionale ha intervistato 74 grandi investitori istituzionali con asset in gestione pari a poco più di 2 trilioni di dollari tra ottobre 2024 e lo scorso gennaio.

Lo studio dimostra che i grandi investitori si stanno preparando intensamente ai rischi normativi e ai cambiamenti tecnologici. "Uno dei dati più interessanti di questo studio è l'enorme volume di investimenti in sistemi di gestione del rischio, gestione dei dati e conformità", sottolinea Eimear Walsh, responsabile degli investimenti in Europa presso Mercer. Il 52 percento degli intervistati afferma che investirà in sistemi di gestione dei rischi e dei dati nel prossimo anno, mentre un altro 33 percento in infrastrutture di conformità.

I rischi normativi stanno diventando sempre più importanti a lungo termine

Questa attenzione non è casuale: mentre i grandi investitori considerano i rischi geopolitici (35%) e l'inflazione (31%) come le minacce più grandi per i loro portafogli nel breve termine, le preoccupazioni relative ai cambiamenti normativi aumentano in un orizzonte temporale compreso tra tre e cinque anni. Il 32 percento degli intervistati ritiene che i rischi normativi rappresentino una minaccia a lungo termine, con un aumento di 12 punti percentuali rispetto all'anno precedente.

I mercati privati ​​sono la prima scelta per gli aumenti di allocazione

Lo studio continua a mostrare una tendenza all'allocazione nei mercati privati , con il 45 percento dei grandi investitori istituzionali che hanno aumentato le proprie allocazioni lo scorso anno. Nei prossimi dodici mesi, il 48 percento degli intervistati prevede di espandere i propri investimenti in debito/credito privato, mentre il 50 percento prevede di investire di più nelle infrastrutture. Questa tendenza è particolarmente pronunciata tra i maggiori investitori con asset in gestione superiori ai 20 miliardi di dollari USA.

"Stiamo anche osservando che gli investitori tedeschi stanno diversificando i loro rischi con l'obiettivo di una solida strategia di investimento e investono sempre più nei mercati privati", afferma Jeffrey Dissmann, responsabile degli investimenti di Mercer Germania.

Da notare anche la riluttanza nei confronti dei mercati pubblici. Particolarmente sotto pressione sono le scorte provenienti dal Regno Unito (riduzione prevista del 15%) e dagli USA (riduzione prevista del 7%). Un'eccezione sono i grandi investitori europei, che sono più ottimisti riguardo ai mercati azionari nazionali rispetto alle loro controparti americane e britanniche.

Si preferisce inoltre esternalizzare la gestione degli investimenti, in particolare per le classi di attività più complesse. Solo il 5 percento dei grandi investitori intervistati gestisce il proprio portafoglio interamente internamente. Solo il 5 percento delle istituzioni gestisce autonomamente i fondi hedge, mentre la maggior parte si affida anche a gestori esterni per il private equity (23 percento) e il private debt (27 percento). Il 64 percento degli intervistati afferma che la gestione interna di determinate classi di attività richiede troppe risorse, mentre il 62 percento sottolinea la mancanza di talenti e specialisti adeguati .

I grandi investitori riconoscono la rivoluzione dell'intelligenza artificiale, ma esitano a implementarla

Un'altra tendenza rivoluzionaria riguarda l'intelligenza artificiale. Con il 43% degli investitori istituzionali, l'intelligenza artificiale sarà il fattore a lungo termine più influente per l'economia globale nei prossimi cinque-dieci anni, addirittura più della geopolitica (34%) e del cambiamento climatico (34%). Tuttavia, il 69 percento degli intervistati non ha ancora implementato o sviluppato una politica in materia di intelligenza artificiale.

Ciò che colpisce è anche il ritiro strategico dagli obiettivi climatici. La quota di grandi investitori che non vogliono fissare obiettivi di emissioni nette pari a zero è aumentata di 10 punti percentuali, raggiungendo il 36% rispetto all'anno precedente. Tuttavia, il 24 percento degli intervistati prevede di aumentare le proprie allocazioni ai fondi sostenibili , mentre solo l'8 percento desidera ridurle.

"Abbiamo notato che, nonostante la volatilità del mercato, i grandi investitori continuano a nutrire una notevole fiducia", riassume Rich Nuzum, amministratore delegato di Mercer. “Gli investimenti in infrastrutture operative e la continua esternalizzazione di classi di attività complesse dimostrano che le istituzioni stanno rispondendo in modo strategico alle sfide di un contesto di mercato incerto.”

Per realizzare lo studio, Mercer Investments ha intervistato grandi investitori provenienti da oltre 16 Paesi, tra cui fondi pensione (42%), compagnie assicurative (19%), organizzazioni non profit (14%) e gestori patrimoniali (9%). Il 59 percento dei partecipanti proveniva dall'Europa, il 15 percento dal Regno Unito, il 14 percento dagli Stati Uniti e il 12 percento da altre regioni.

Lo studio completo è disponibile qui.