Resumen económico de la semana. ¿Qué nos espera en los próximos días?

• La semana pasada aprendimos mucha información interesante del mercado inmobiliario.
• El mundo está observando atentamente las acciones del presidente estadounidense. La semana pasada, Donald Trump decidió despedir al director de la Oficina de Estadísticas Laborales.
• La próxima semana, el mundo estará atento a las negociaciones en curso entre Washington y Moscú. ¿Es posible un alto el fuego?
• En Polonia conoceremos el dato final de la inflación de julio, la estimación preliminar del PIB para el segundo trimestre y el resultado de la balanza por cuenta corriente y del comercio de bienes.

El lunes analizamos los datos económicos de Estados Unidos y Polonia. En julio, se crearon 73.000 nuevos empleos en Estados Unidos, una cifra significativamente menor a la prevista por los economistas. Los datos de los dos últimos meses también se revisaron a la baja en más de 258.000. La tasa de desempleo también aumentó. Los datos son claros: el mercado laboral estadounidense se está deteriorando más rápido de lo previsto hace apenas un mes. Sin embargo, no fueron los datos del mercado los que más impresionaron a los inversores. Estos se vieron eclipsados por la decisión del presidente Donald Trump de despedir al director de la Oficina de Estadísticas Laborales tras la publicación de las nuevas estadísticas. Trump también acusó a Trump de falsificar y tergiversar los datos. Puede leer sobre si el presidente estadounidense tiene razón y cómo reaccionó el mercado a la decisión en el resumen del lunes.

También nos han llegado señales negativas de la industria polaca. El índice PMI indica una nueva contracción en este sector, aunque la buena noticia es que las condiciones económicas en julio fueron mejores que en junio. Entre las razones citadas se encuentra el debilitamiento de la demanda en Alemania. También se avecinan tiempos más difíciles para los bancos. La caída del WIBOR provocó una caída de los beneficios en el primer semestre del año. Según nuevos datos del Banco Nacional de Polonia (NBP), aunque obtuvieron la impresionante cifra de 23.300 millones de zlotys, solo en junio solo obtuvieron unos modestos 2.500 millones de zlotys.

En el resumen del lunes, también analizamos la actividad profesional de las personas en edad de jubilación. Zbigniew Derdziuk, presidente del Instituto de Seguro Social (ZUS), informó que aproximadamente un millón de personas en Polonia siguen trabajando después de la edad de jubilación . Las cifras reales indican claramente que retrasar la jubilación puede ser muy rentable. La última noticia que merece la pena comentar son los planes de Biedronka para expandir sus operaciones en Polonia . ¿Adquirirá Jeronimo Martins parte de la cadena Carrefour? ¿Cuáles son los argumentos detrás de esta decisión? ¿Por qué vendería Carrefour sus propias tiendas? Animamos a quienes estén interesados en este tema a seguir leyendo.

Los salarios están aumentando de forma positiva, pero estamos viendo una caída en el mercado de desarrolladores

El martes nos trajo más noticias positivas. Los precios mayoristas de la electricidad en Polonia están bajando. Esto es una buena noticia para los hogares . El promedio del año hasta la fecha, a finales de junio, era de 425 PLN. Mientras tanto, los precios para los hogares están congelados en 500 PLN por megavatio-hora, lo que demuestra claramente que todo el mercado mayorista se encuentra actualmente por debajo de este nivel. Por lo tanto, una posible distensión en los precios de la electricidad no debería traducirse en un aumento de las facturas.

Estas no son las únicas buenas noticias para los consumidores. Los precios de la electricidad están bajando, mientras que los salarios están subiendo. En junio, los salarios fueron un 9% más altos que un año antes. Los datos sorprendieron a los economistas, que esperaban un aumento de tan solo el 8,6%. Curiosamente, el crecimiento se vio impulsado por los aumentos salariales en los sectores minero y energético. ¿Qué significan los datos para la economía? Los interesados pueden leer el resumen del martes.

El martes también vimos buenas noticias de Alemania. Grandes empresas alemanas anunciaron más de 100.000 millones de euros en nuevas inversiones. Sin embargo, las malas noticias vinieron del mercado inmobiliario. En junio, la Oficina Central de Estadística (GUS) registró un desplome de la actividad promotora. El número de nuevos proyectos de construcción cayó un 37,5 % interanual. También cabe considerar los nuevos yacimientos de petróleo y gas cerca de la isla de Wolin. ¿Qué significa esto para nuestra economía? ¿Nos permitirá reducir nuestra dependencia de los suministros extranjeros? Debemos advertir a los optimistas: les espera una ducha fría.

Cuenta de inversión personal: ¿un éxito o un fracaso?

El miércoles, analizamos algunas noticias de las economías de Polonia y Rusia. La más importante parece ser la nueva propuesta del Ministerio de Finanzas. En lugar de cambios en el impuesto Belka, se introducirá la Cuenta Personal de Inversión . El ministro de Finanzas y Economía, Andrzej Domański, sorprendió a todos en la conferencia. ¿Cambiará la OKI el mercado financiero polaco? ¿Vale la pena considerar esta idea? Los interesados pueden leer el resumen del miércoles.

Otra noticia importante fue la venta de apartamentos en julio. Según Otodom, estas fueron las ventas de apartamentos más altas en casi dos años en los siete mercados inmobiliarios más grandes de Polonia (Varsovia, Cracovia, Triciudad, Breslavia, Poznań, Łódź y Katowice). A pesar de esta alta demanda, la oferta fue aún mayor y el número de apartamentos sin vender aumentó.

Según Bloomberg, los ingresos petroleros de Rusia están disminuyendo a un ritmo acelerado. En julio, los ingresos presupuestarios procedentes de los impuestos relacionados con las ventas de petróleo fueron un sorprendente 32,6 % inferiores a los del año anterior. ¿A qué se debe esto? ¿Se debe a la caída de las ventas de petróleo o a la bajada de los precios? Le recomendamos leer el resumen del miércoles. Otro dato destacable es la financiación de las necesidades de financiación de Polonia. Si bien estas son enormes este año, alcanzando la asombrosa cifra de 553 000 millones de zlotys, ya están cubiertas en un 85 %. Estas son buenas noticias para el gobierno, lo que significa que nuestra situación financiera puede considerarse estable (aunque el déficit no es bajo).

Problemas alemanes y cambios en la financiación del CPK

El jueves revisamos las modificaciones propuestas al programa CPK. La ministra Pełczyńska-Nałęcz prevé el futuro de las empresas (tanto CPK como HSR) en la Bolsa de Varsovia. El coste de la inversión se estima en 131 000 millones de zlotys, lo que supone una carga presupuestaria considerable. Un posible debut en la bolsa ofrece numerosas ventajas. Sin embargo, existen varios obstáculos importantes.

También analizamos la demanda de préstamos hipotecarios en julio. Alcanzó un nivel excepcionalmente alto de 19.400 millones de zlotys. Estos son los últimos datos del mercado inmobiliario de este año. ¿A qué se debe este aumento? ¿Cuáles serán sus consecuencias? Desglosamos los datos. Volvamos a la política polaca. Karol Nawrocki se ha convertido en el nuevo presidente de la República de Polonia. Los analistas creen que el cambio de gobierno tendrá un impacto negativo en el zloty y los precios de los bonos polacos.

El jueves, también celebramos la posibilidad de una reunión entre Putin y Zalenski. Los estadounidenses tienen cartas fuertes, pero ¿serán suficientes para obligar al Kremlin a dialogar con las autoridades ucranianas? Unas posibles conversaciones tendrían un gran impacto en el mercado bursátil de Europa Central y Oriental. Sin embargo, llegan malas noticias desde Occidente. Los problemas de Alemania con los aranceles estadounidenses ya se reflejan en los datos. En junio, los pedidos industriales de nuestros vecinos occidentales cayeron inesperadamente un 1 % intermensual. Los analistas esperaban un aumento.

¿Se acerca el fin de la guerra? El mercado de valores reacciona.

El tema principal del viernes fue la bolsa. Analizamos el rendimiento récord de la bolsa polaca, impulsado por la perspectiva de un alto el fuego entre Rusia y Ucrania. Las acciones de empresas ucranianas como Agroton, Milkiland y Coal Energy subieron más de un 20 %. Los precios de los bonos ucranianos también están subiendo. Mientras tanto, el índice de la Bolsa de Moscú subió un 4 %, y la única empresa rusa disponible para los inversores occidentales, Rusal, que cotiza en Hong Kong, subió casi un 5 %. El banco austriaco Raiffeisen, asociado con la actividad en Rusia, subió un asombroso 14 % en Viena. Sin embargo, la moneda tiene dos caras. El interés en las empresas europeas de defensa está disminuyendo. No solo la alemana Rheinmetall está perdiendo terreno, sino también la italiana Leonardo y la británica BAE Systems. ¿Se acerca el fin de la guerra?

El mercado bursátil también está en efervescencia con la adquisición de PZU por parte de Pekao SA. Esto será posible a mediados del próximo año. También analizamos nuevos datos del Banco Nacional de Polonia (NBP). Las reservas de divisas de Polonia ya superan a las de Estados Unidos. ¿Tiene esto una importancia significativa? Menos de la que podría parecer a primera vista. Terminamos el viernes con buenas noticias. El déficit de Rusia después de julio es mayor que el plan para todo el año. Estos datos coinciden perfectamente con los cálculos de Bloomberg sobre los ingresos presupuestarios procedentes de las ventas de petróleo y gas. En el contexto de Polonia, una pregunta clave es: ¿obligará el débil presupuesto a los rusos a ceder?

¿Qué nos espera la semana que viene? Conoceremos muchos datos económicos.

El domingo es el momento perfecto para analizar no solo la semana que termina, sino también la que comienza. ¿Qué nos espera en los próximos días? El martes, Eurostat publicará los precios de producción industrial de junio de 2025. La Oficina Central de Estadística (GUS) también informará sobre el número de altas y bajas de empresas en el segundo trimestre de 2025. También conoceremos la inflación del IPC en EE. UU.

El miércoles se publicarán varios indicadores importantes. En Polonia, la Oficina Central de Estadística publicará una estimación preliminar del PIB del segundo trimestre. El Banco Nacional de Polonia publicará los resultados de junio de la balanza por cuenta corriente y el comercio de bienes. También conoceremos las tasas de inflación en Alemania y España. PKO BP publicará su informe consolidado del primer semestre.

El jueves se conocerá la lectura final de la inflación al consumidor de julio en Polonia y Francia, y la inflación al productor de julio en Suiza y Estados Unidos. El Reino Unido, Rumanía, Eslovaquia y la eurozona publicarán los datos del PIB del segundo trimestre (revisados). Las oficinas de estadística del Reino Unido, Rumanía, Hungría y la eurozona publicarán la producción industrial de junio. La Oficina Central de Estadística también publicará datos sobre el volumen de comercio exterior, tanto en general como por país, para el período de enero a junio de 2025.

El viernes se publicarán el PIB del segundo trimestre en Japón, la producción industrial de julio en Japón y EE. UU., y la inflación al consumidor de julio en Eslovaquia. China publicará los precios de la vivienda, la producción industrial y las ventas minoristas de julio. EE. UU. también publicará las cifras de precios de importación y exportación y ventas minoristas de julio.

Sin embargo, parece que las negociaciones entre Kiev, Washington y Moscú podrían ser cruciales para los mercados. ¿Resultará eficaz el chantaje económico de Estados Unidos? Esta es la pregunta que se plantean hoy los analistas de toda Europa.