Trump ha destrozado la economía estadounidense
BERKELEY - A menos de seis meses de su segundo mandato, el presidente Donald Trump y su equipo han infligido un daño sustancial a la economía estadounidense y mundial. Desde el despliegue de agentes del Servicio de Inmigración y Control de Aduanas (ICE), a menudo violentos y encapuchados, contra inmigrantes -tanto legales como indocumentados, muchos de los cuales trabajan en industrias clave- hasta la imposición o amenaza de aranceles elevados y el despido indiscriminado de funcionarios gubernamentales, la administración ha generado una profunda incertidumbre y volatilidad, socavando la confianza de empresas y consumidores.
Cabe recordar que Trump heredó una economía sólida con un PIB y un crecimiento del empleo robustos, y una inflación en descenso. En su pronóstico para finales de 2024, la Reserva Federal de EU anticipó un crecimiento continuo del 2.1% y una inflación que descendería al 2.5% en 2025. Tres meses después, estas proyecciones se redujeron al 1.7% de crecimiento y al 2.7% de inflación. La mayoría de los analistas, desde el Conference Board hasta el Fondo Monetario Internacional, coinciden en que la economía estadounidense se desacelerará significativamente, con un crecimiento que se situará entre el 1.4% y el 2%, y un crecimiento mundial que caerá del 3.3% en 2024 al 2.3% en 2025.
Si bien los pronunciamientos políticos diarios de Trump (a menudo emitidos a través de redes sociales) y sus órdenes ejecutivas legalmente cuestionables son evidentes, un hecho menos visible, pero aún más trascendental, es el daño causado a la confianza global en Estados Unidos, como lo demuestra la caída del 10% del dólar frente al euro y el franco suizo. A pesar de que los mercados bursátiles estadounidenses se han recuperado tras la suspensión de los aranceles más punitivos del “Día de la Liberación” anunciados en abril, el dólar se mantiene débil y los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen elevados.
Peor aún, si la ley One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) de Trump y sus compañeros republicanos logra aprobarse en el Congreso -como parece probable-, la deuda del gobierno federal aumentará al menos 3 billones de dólares para 2034. Los vigilantes de los bonos ya están indignados ante esta perspectiva, como lo evidencian las mayores tasas de interés para la deuda federal a diez y 30 años.
En un momento en que la mayoría de los votantes consideran la economía su principal preocupación, las deportaciones y el acoso a los inmigrantes, brutalmente persuasivos, de Trump traerán consigo costos económicos adicionales. El turismo en Estados Unidos ya está en declive, con una reducción de casi el 40% en las visitas de canadienses respecto al año pasado. Los inmigrantes representan aproximadamente un tercio de la fuerza laboral del sector del ocio y la hostelería, y casi el 75% de la fuerza laboral agrícola, donde la mayoría son indocumentados. Debido a la preocupación de las empresas por la escasez de mano de obra, Trump anunció recientemente una flexibilización de las restricciones migratorias en estos sectores, pero rápidamente revirtió su postura ante la oposición de su equipo.
Pero el futuro está a la vuelta de la esquina. El enfoque draconiano de la administración hacia la inmigración limitará el crecimiento de la fuerza laboral y, por ende, de la economía; reducirá la disponibilidad de mano de obra cualificada, socavará la innovación, aumentará los costos y disminuirá la rentabilidad empresarial en todos los sectores afectados.
A nivel macroeconómico, el crecimiento potencial a largo plazo de la economía depende de la oferta y la productividad laboral, ambas dependientes de una inmigración neta positiva. Así, al socavar el crecimiento potencial mediante restricciones migratorias, la administración ha asegurado que la ya elevada relación deuda/PIB, inherente a la OBBBA, aumente aún más rápido hasta niveles insostenibles.
Además, los recortes masivos al apoyo federal a la ciencia básica ralentizarán el crecimiento de la productividad total de los factores de la economía. Estados Unidos ha sido durante mucho tiempo el líder mundial en innovación, en gran medida gracias a sus inversiones públicas en investigación y desarrollo. El retorno de estas inversiones ha sido enorme, oscilando entre el 30% y el 100% o más. Según un estudio del Banco de la Reserva Federal de Dallas, la I+D financiada por el gobierno representa aproximadamente una cuarta parte del crecimiento de la productividad total del sector empresarial desde la Segunda Guerra Mundial.
El gobierno ya ha despedido a miles de científicos, cancelado millones de dólares en becas científicas pendientes y suspendido la financiación de importantes universidades. Pero ahora, la OBBBA asestará un duro golpe a la infraestructura de investigación que ha sostenido el liderazgo tecnológico estadounidense, con una reducción del 44% al 55% en la financiación de las becas de la Fundación Nacional de Ciencias, los Institutos Nacionales de Salud, la Agencia de Protección Ambiental y los Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades, cada una.
Estos recortes tendrán consecuencias negativas drásticas para las universidades de investigación, que dependen del apoyo federal para contratar profesores, formar a estudiantes de posgrado y cubrir los gastos generales de funcionamiento de laboratorios y proyectos. Justo cuando la IA y la computación cuántica prometen impulsar innovaciones con profundas implicaciones económicas y de seguridad nacional, y mientras el calentamiento global amenaza con convertir el planeta en una zona inhabitable, el gobierno está destruyendo los cimientos de la investigación de vanguardia estadounidense.
Hasta hace poco, Estados Unidos era el destino predilecto de los académicos nacidos en el extranjero, muchos de los cuales llegan como estudiantes y luego se quedan para formar a la próxima generación de investigadores o para fundar empresas. Las contribuciones de estos inmigrantes a la productividad estadounidense (y mundial) han sido enormes; un estudio reciente calcula que son responsables de alrededor del 36% de la innovación estadounidense. Sin embargo, con la administración Trump difamando a todos los inmigrantes como “invasores” y desalentando a los científicos y estudiantes extranjeros a venir, sometiéndose a requisitos de visa más estrictos, incluyendo la verificación de sus publicaciones en redes sociales, el futuro de la innovación y el crecimiento económico estadounidense está en peligro.
La autodestrucción de los últimos seis meses no ha tenido precedentes. La agenda del segundo mandato de Trump, descrita en detalle en el Proyecto 2025 de la Fundación Heritage, no solo está causando un daño sustancial a corto plazo a la economía estadounidense, sino que también amenaza fundamentalmente la posición y la competitividad de Estados Unidos en el mundo. Al reprimir la disidencia y desplegar las fuerzas armadas estadounidenses en el país, Trump está siguiendo el manual del autócrata. Hay que detenerlo antes de que el daño sea irreversible.
La buena noticia es que el público estadounidense parece haber despertado ante el peligro. Trump está en una situación muy precaria en las encuestas nacionales, tanto en términos de desempeño general como en todos los temas principales, excepto en inmigración, donde los resultados son dispares. La mala noticia es que la OBBBA probablemente se aprobará, a pesar de la oposición de la gran mayoría de los estadounidenses.
Esta horrenda legislación desplazará los ingresos de los más pobres a los más ricos, dejará a 17 millones de personas sin seguro médico, así como a 3,2 millones de adultos y un millón de niños sin asistencia alimentaria, y añadirá billones de dólares a la deuda federal. Las primas de riesgo y los tipos de interés de los valores del gobierno estadounidense aumentarán significativamente, al igual que los tipos de interés para las empresas y los consumidores estadounidenses. Una economía en auge que Trump deterioró está a punto de empeorar considerablemente.
La autora
Laura Tyson, expresidenta del Consejo de Asesores Económicos del Presidente durante la administración Clinton, es profesora de la Escuela de Negocios Haas de la Universidad de California, Berkeley, y miembro del Consejo de Asesores de Angeleno Group.
El autor
Lenny Mendonca, socio principal emérito de McKinsey & Company, fue asesor principal económico y empresarial del gobernador de California, Gavin Newsom, y presidente de la Autoridad Ferroviaria de Alta Velocidad de California.
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