Die Zentralbank wird auf ihrer nächsten Sitzung über die Senkung des Zinssatzes beraten

Der Markt erwartet eine Senkung des Leitzinses, und die Zentralbank signalisiert, dass die Senkung nach der Sitzung sogar mehr als einen Prozentpunkt betragen könnte

Die Zentralbank wird im Juli über eine Senkung des Leitzinses beraten. Dies erklärte die Leiterin der Regulierungsbehörde, Elvira Nabiullina, und betonte, dass eine solche Entscheidung nicht garantiert sei.

Die russische Währung reagierte kaum auf diese Aussage. Der Dollarkurs auf dem Devisenmarkt liegt weiterhin bei 79 Rubel. Gleichzeitig berichtete das Finanzministerium, dass dem Haushalt im Juli Einnahmen aus dem Öl- und Gassektor in Höhe von fast 26 Milliarden Rubel entgehen könnten. Analysten sehen die Hauptgründe für den Rückgang der Exporteinnahmen im fallenden Ölpreis und dem starken Rubel. Nabiullina äußerte sich äußerst vorsichtig. Ihrer Ansicht nach werde die Zinsentscheidung auf der Juli-Sitzung sorgfältig und auf Grundlage der aktuellen Wirtschaftslage getroffen. Nabiullina betonte, dass die Erwartung einer raschen Leitzinssenkung zu einer Trendwende führen könne, sodass der Leitzins dann erhöht und nicht gesenkt werden müsse.

Kirill Tremasow, Berater des Chefs der Bank von Russland, ging etwas konkreter auf die Sache ein. Am Rande des Finanzkongresses der Zentralbank erklärte er gegenüber Journalisten, die Regulierungsbehörde werde „zweifellos“ eine Senkung des Leitzinses um mindestens einen Prozentpunkt in Erwägung ziehen. Dafür gibt es Gründe: Die Inflation ist nicht mehr zweistellig. Tremasow wies jedoch auch darauf hin, dass eine Erhöhung der Wohnungs- und Versorgungstarife über die Inflationsrate hinaus Risiken birgt und zu einer Straffung der Geldpolitik führen könnte.

Dennoch erwartet der Markt eine Senkung des Leitzinses. Und diese könnte sogar noch deutlicher ausfallen als das Niveau, von dem Nabiullinas Berater spricht. Finanzexperte Michail Chanow schließt dies nicht aus:

Mikhail Khanov Finanzanalyst , dass es einige Änderungen an meinem persönlichen, wieder, - fuck n

Beim Carry Trade verkaufen Spekulanten eine Währung, um in eine andere zu investieren. In diesem Fall in russischer Währung, da Rubel-Instrumente angesichts hoher Zinsen eine gute Rendite erzielen. Analysten zufolge beteiligen sich zudem in letzter Zeit zunehmend Ausländer an diesem Spiel, trotz Sanktionen und offensichtlicher Probleme mit dem Abzug unfreundlicher Währungen aus Russland.

Die Stärkung des Rubels und der Rückgang der Weltölpreise wirken sich zunehmend stark auf den Haushalt aus. Das Finanzministerium geht davon aus, dass im Juli Einnahmen aus dem Öl- und Gassektor in Höhe von 26 Milliarden Rubel verloren gehen werden. Zum Vergleich: Im Juni beliefen sich die Verluste nach Angaben des Ministeriums auf sieben Milliarden Rubel.

Um dieses Loch zumindest teilweise zu schließen, wird das Ministerium in den nächsten 30 Tagen mit dem Verkauf von Devisen aus Reserven beginnen – fast 19 Milliarden Rubel. Die Entscheidung sei unter den gegebenen Bedingungen nicht eindeutig, bemerkt Ruslan Klyshko, Direktor der Vermögensverwaltungsabteilung der AF Capital Management Company:

Ruslan Klyshko, Direktor der Abteilung Vermögensverwaltung, AF Capital Management Company

Die Beibehaltung eines starken Rubels wird zu einem Anstieg des russischen Haushaltsdefizits führen. Dies schrieb Dmitri Pjanow, erster Vizepräsident und Vorstandsvorsitzender der VTB, in einer Kolumne für Wedomosti . Er geht davon aus, dass das Defizit bis Jahresende 5 Billionen Rubel erreichen könnte.

Die Zentralbankchefin scheint sich darüber keine großen Sorgen zu machen. Nabiullina bezeichnete den schwachen Wechselkurs der Landeswährung als Zeichen einer schwachen Wirtschaft. Ihrer Ansicht nach sei dies „eine Folge der chronisch hohen Inflation und des Misstrauens gegenüber unserer eigenen Währung“. „Das ist kaum das, was wir anstreben“, fügte Nabiullina hinzu.