Strategie für Pemex zur Senkung der Schuldenkosten: Finanzministerium

Dora Villanueva

Zeitung La Jornada, Donnerstag, 18. September 2025, S. 21

Der strategische Plan von Petróleos Mexicanos (Pemex) für das nächste Jahrzehnt sowie die Ankündigung des Ölkonzerns, Schulden im Wert von 12 Milliarden Dollar zurückzukaufen, hätten die Kosten für neue Kredite sowohl für das börsennotierte Unternehmen als auch für die Bundesregierung gesenkt, betonte das Finanzministerium bei der Berichterstattung über den Abschluss von drei Kapitalisierungs- und Finanzierungsoperationen des Unternehmens.

Die Agentur berichtete, dass der Marktzinssatz für die zehnjährigen Anleihen von Pemex vom 21. Juli bis zum 13. September um 2,22 Prozentpunkte gesunken sei, während der Zinssatz der Bundesregierung um einen halben Prozentpunkt sank. Diese niedrigeren Kreditkosten sowohl für das Unternehmen als auch für den Staat sind auf die Ankündigung des Strategieplans 2025–2035 von Pemex und den Rückkauf von Schulden des Ölkonzerns im Wert von 12 Milliarden Dollar zurückzuführen.

Das Finanzministerium erläuterte, dass neben der Ausgabe der vorkapitalisierten Schuldverschreibungen im Wert von 12 Milliarden Dollar und des Investmentfonds für Pemex über Banobras am 2. September der Rückkauf einer Reihe von Anleihen angekündigt wurde. Die Transaktion wurde am 15. September mit dem Erwerb von 12 Milliarden Dollar abgeschlossen, wovon 9,9 Milliarden Dollar Fälligkeiten zwischen 2026 und 2029 entsprechen, während der Rest Tilgungen des laufenden Jahres und andere kurzfristige Verbindlichkeiten umfasst.

Laut dem jüngsten Jahresabschluss von Pemex hatte das Unternehmen bis Juni 2026 Schulden in Höhe von 28,24 Milliarden Dollar zu tilgen.

Das Finanzministerium berichtete, dass nach dem Rückkauf im Wert von 12 Milliarden Dollar zwischen dem 15. und 16. September zusätzlich zu den 12 Milliarden Dollar an vorkapitalisierten Schuldverschreibungen neue Schuldtitel im Gesamtwert von 13,8 Milliarden Dollar ausgegeben wurden.

Von den 13,8 Milliarden US-Dollar wurden 5 Milliarden Euro (entsprechend 5,8 Milliarden US-Dollar) mit Laufzeiten von 4, 8 und 12 Jahren und Kupons von 3,5 Prozent, 4,5 Prozent bzw. 5,125 Prozent ausgegeben. Auf dem Dollarmarkt wurden Anleihen im Gesamtwert von 8 Milliarden US-Dollar mit Laufzeiten von 5, 7 und 10 Jahren und Kupons von 4,75 Prozent, 5,375 Prozent bzw. 5,625 Prozent emittiert.

Das Finanzministerium erklärte, dass die „hohe Nachfrage“ nach den Transaktionen – 573 internationale Investoren beteiligten sich – „gepaart mit der Beobachtung günstiger Marktbedingungen“ und einer positiven internationalen Wahrnehmung der Steuer- und Finanzpolitik der mexikanischen Regierung, unterstützt durch acht Ratingagenturen, die Schaffung „sehr günstiger Bedingungen“ für die Emission ermöglicht habe.

Die Agentur erklärte, dass sich diese „sehr günstigen Bedingungen“ in der Euro-Emission widerspiegelten, die 30 Basispunkte unter dem vom Finanzministerium ursprünglich angebotenen Spread lag, und in der Dollar-Emission, die 25 Basispunkte niedriger lag.

Die Nachfrage der Anleger belief sich auf 50,64 Milliarden US-Dollar, das 3,65-fache des auf beiden Märkten (Dollar und Euro) platzierten Betrags.

Das Finanzministerium räumte ein, dass die mexikanische Regierung im Einklang mit den Zielen des Strategieplans 2025–2035 eine Kapitaleinlage in Höhe des auf den internationalen Märkten platzierten Betrags plant. Diese Maßnahme wird das Fälligkeitsprofil von Pemex in diesem Zeitraum glätten.

Mit diesen Transaktionen werden drei Operationen abgeschlossen, die Teil des Plans zur Sanierung des staatlichen Ölkonzerns sind, der laut der Ankündigung von Präsidentin Claudia Sheinbaum Pardo ab 2027 keine Unterstützung mehr benötigen wird.

Jessika Becerra

Zeitung La Jornada, Donnerstag, 18. September 2025, S. 21

Der Auftrag für den Bau der ersten Phase des Nordzugs, eines der emblematischen Werke der Regierung von Präsidentin Claudia Sheinbaum, wurde an zwei Unternehmen aus dem Unternehmenskonglomerat von Carlos Slim Helú vergeben: Operadora Cicsa und FCC Construcción.

Das Projekt im Wert von 31,8 Milliarden Pesos erstreckt sich über 111 Kilometer zwischen Saltillo und Santa Catarina und ist Teil eines insgesamt 396 Kilometer langen Projekts, das Saltillo, Monterrey und Nuevo Laredo über Tamaulipas verbinden wird.

Die Arbeiten an dem Projekt, das mehr als 7 Millionen Passagiere befördern soll, beginnen Ende dieses Monats und werden zweieinhalb Jahre dauern.

Fünfzig Prozent des einzigen bisher ausgeschriebenen Abschnitts werden von Operadora Cicsa geplant und gebaut, der Rest wird von FCC Construcción ausgeführt; beide Unternehmen werden mit dem Kapital von Carlos Slim betrieben.

Gemäß der Ausschreibungsentscheidung reichte Operadora Cicsa einen Vorschlag ein, der die technischen, rechtlichen und wirtschaftlichen Anforderungen erfüllte und in der Summe der im Vorschlag bewerteten Kategorien und Unterkategorien die höchste Punktzahl erreichte.

Derzeit umfasst das Schienennetz des Landes mehr als 28.000 Kilometer Gleise. Davon sind rund 22.000 Kilometer Hauptstrecken, mehr als 5.000 Kilometer Neben- und Privatstrecken und der Rest sind nicht konzessionierte oder zugewiesene Strecken.

Darüber hinaus verfügt das Schienennetz über acht Grenzübergänge zu den Vereinigten Staaten, zehn Verbindungen zu strategischen Häfen und 150 Frachtterminals.

Zu den Prioritäten des Ministeriums für Infrastruktur, Kommunikation und Transport (SICT) gehört der Bau von 3.000 Kilometern neuer Personenbahnstrecken und die Stärkung des Güterschienenverkehrs.

„Die Eisenbahn bietet eine Transportalternative, die isolierte Gemeinden verbindet, den sozialen Zusammenhalt fördert und die Lebensqualität verbessert. Sie trägt auch zur Reduzierung des CO2-Fußabdrucks bei, da sie im Vergleich zu anderen Verkehrsmitteln eine nachhaltige Option darstellt“, heißt es im Programm für den Sektor Infrastruktur, Kommunikation und Transport 2025–2030.

▲ Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, betonte, dass es keine Unterstützung für eine Zinsanpassung der Bundesregierung um mehr als einen Viertelprozentpunkt gebe. Foto: AFP

Clara Zepeda

Zeitung La Jornada, Donnerstag, 18. September 2025, S. 21

Die US-Notenbank (Fed) kündigte gestern die erste Leitzinssenkung des Jahres 2025 an. Die Entscheidung folgte auf eine Abkühlung des Arbeitsmarktes und die Bestätigung, dass der von Präsident Donald Trump initiierte Handelskrieg nicht zu einem starken Anstieg der Inflation geführt hat. Die Notenbank rechnet zudem mit zwei weiteren Zinssenkungen in diesem Jahr.

„Zur Unterstützung der Ziele (niedrige Inflation und Vollbeschäftigung) und angesichts der veränderten Risikoverteilung hat der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) beschlossen, die Zielspanne für den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf 4 bis 4,25 Prozent zu senken“, berichtete die Fed zum Abschluss ihrer sechsten Sitzung des Jahres.

Schließlich ist es in den USA nicht zu einer Preisüberhitzung gekommen. Die USA konnten die Handelsunsicherheiten bewältigen, ohne einen erneuten Inflationsanstieg zu erleiden. Darüber hinaus rechtfertigte die Abkühlung des Arbeitsmarktes die Senkung des Leitzinses durch die Zentralbank.

Laut der geldpolitischen Erklärung unterstützten elf der zwölf Fed-Wähler die Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt. Stephen Miran, der neue Fed-Chef und ehemalige Trump-Berater, sprach sich bei dieser Sitzung für eine Senkung des Leitzinses um einen halben Prozentpunkt aus.

Die Fed folgte dem Drehbuch und beendete die im Januar 2025 begonnene Pause bei den Zinssenkungen, nachdem sie die drei Zinssenkungszyklen im September, November und Dezember 2024 beibehalten hatte. Der Zinssatz blieb in einer Spanne von 4,25 bis 4,5 Prozent, einem Niveau, das er bereits im Dezember 2022 und auch im Dezember 2007 erreicht hatte.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell betonte, dass es nicht genügend Unterstützung für eine größere Anpassung gebe und dass ein aggressiveres Vorgehen unbeabsichtigte Auswirkungen auf die Finanzstabilität haben könnte. Laut dem Dot Plot halten die FOMC-Teilnehmer zwei weitere Zinssenkungen um jeweils 0,25 Prozentpunkte am 29. Oktober und 10. Dezember dieses Jahres für möglich, abhängig von der Inflations- und Beschäftigungsentwicklung.

Clara Zepeda

Zeitung La Jornada, Donnerstag, 18. September 2025, S. 21

Nach acht Tagen mit Kursgewinnen gegenüber dem Dollar verharrt der Peso auf seinem höchsten Stand seit Juli 2024. Nach dem Ergebnis der geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank (Fed), bei der die Zinsen um 0,25 Prozentpunkte gesenkt wurden und zwei weitere Zinssenkungen in diesem Jahr erwartet werden, setzte die mexikanische Währung ihre Erfolgsserie fort und verzeichnete gestern einen Zugewinn von 0,23 Prozent und schloss bei 18,3186 Pesos pro Dollar . Mit einer kumulierten Aufwertung von 11,3 Prozent für das Jahr.

Die US-Aktienmärkte schlossen uneinheitlich. Der S&P 500 fiel leicht um 0,10 Prozent auf 6.600,43 Punkte. Damit blieben die Gewinne im September unverändert bei 2,2 Prozent und im Jahr 2025 bei 12,2 Prozent. Der Nasdaq verlor unterdessen 0,33 Prozent auf 22.261,33 Punkte. Der Dow Jones Industrial Average legte um 0,57 Prozent auf 46.018,32 Punkte zu.

Die mexikanische Börse (BMV) verlor 0,81 Prozent und beendete damit eine dreitägige Erfolgsserie. Der Index erreichte 61.596,23 Punkte. Trotz dieser Entwicklung verzeichnete der Index im September ein Plus von 4,9 Prozent und im Jahr 2025 bisher ein Plus von 24,4 Prozent.

Der Preis für ein Barrel Brent-Rohöl zur Lieferung im November fiel um 0,78 Prozent auf 67,95 US-Dollar. West Texas Intermediate-Rohöl zur Lieferung im Oktober fiel um 0,73 Prozent auf 64,05 US-Dollar.

Dora Villanueva

Zeitung La Jornada, Donnerstag, 18. September 2025, S. 22

Die Unternehmen von Ricardo Salinas Pliego nutzen die Justiz, insbesondere die von Mexiko-Stadt, um ihre Schulden bei Privatpersonen auf unbestimmte Zeit einzufrieren. Dies besagen die Vorwürfe der US-Investmentfonds Capital Partners und Contrarian Capital Partners. Beide Fonds streben ein internationales Schiedsverfahren gegen die mexikanische Regierung an, um die ihnen von TV Azteca geschuldeten Schulden in Höhe von mindestens 500 Millionen US-Dollar einzuklagen.

Die Investmentfonds, die 2023 ein Verfahren gegen Mexiko eingeleitet hatten, um die Schulden von TV Azteca einzufordern, streben „einen hochrangigen und effektiven Kommunikationskanal mit der mexikanischen Regierung an, um gehört zu werden und eine Einigung zu erzielen, die eine Lösung dieses Streits garantiert“, der von „demselben mexikanischen Milliardär ausgelöst wurde, dessen Unternehmen der mexikanischen Regierung ebenfalls enorme Summen an nicht gezahlten Steuern schulden“, betonte Katherine P. Padgett, Rechtsberaterin der klagenden Fonds.

„Wir glauben, dass es nicht im Interesse Mexikos liegt, Steuergelder für eine Klage auszugeben, die wie eine Verteidigung gegen unrechtmäßige Maßnahmen mexikanischer Gerichte aussieht, die einen mexikanischen Milliardär (Ricardo Salinas Pliego) und seine Unternehmen unzulässigerweise vor der Begleichung gesetzlicher Schulden geschützt haben“, fügte Padgett von der Kanzlei Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP hinzu.

Seit 2023 ist die mexikanische Regierung mit einem Schiedsverfahren vor dem Internationalen Zentrum zur Beilegung von Investitionsstreitigkeiten (ICSID) der Weltbank konfrontiert. Die Klage wurde mit der Begründung eingereicht, dass sie ihren Verpflichtungen aus dem USMCA, dem nordamerikanischen Handelsabkommen, nicht nachkomme, da ihr kein Zugang zu einem fairen Verfahren gewährt werde.

Der Fall geht auf das Jahr 2017 zurück, als TV Azteca Anleihen ausgab und diese nicht zurückzahlen konnte. Im Jahr 2022, zwei Jahre nach Beginn der Coronavirus-Pandemie, erwirkte der Fernsehsender von Salinas Pliego bei der Justiz von Mexiko-Stadt eine Fristverlängerung – die noch immer in Kraft ist –, um seinen Verpflichtungen gegenüber ausländischen Investoren nicht nachkommen zu müssen.

Laut der Anwaltskanzlei hinter Capital Partners und Contrarian Capital Partners leitete TV Azteca im Jahr 2022 heimlich ein Verfahren vor dem 63. Zivilgericht des Obersten Gerichtshofs von Mexiko-Stadt unter dem Vorsitz von Richter Miguel Ángel Robles Villegas ein und beantragte die Feststellung, dass die COVID-19-Pandemie einen Fall höherer Gewalt darstelle, der TV Azteca daran hindere, seinen Verpflichtungen nachzukommen und seine Schulden gegenüber den Investoren zu begleichen.

Weder gehört noch benachrichtigt

Robles Villegas – ein Richter, dessen Amtszeit am 30. September endet – gewährte TV Azteca die Maßnahme, „ohne eine Anhörung zu gewähren oder die Investoren zu benachrichtigen“; und die Zahlungen wurden ausgesetzt, bis die Weltgesundheitsorganisation (WHO) das Ende der Pandemie erklärte, behauptet die Anwaltskanzlei.

Am 5. Mai 2023 verkündete die WHO zwar das Ende des Notstands, aber nicht das Ende der Pandemie. Diese Nuance nutzte das Gericht, um zu behaupten, dass „nur die außerordentlichen Maßnahmen für beendet erklärt wurden, es aber immer noch Fälle des COVID-19-Virus gibt“. Somit blieben die Verpflichtungen von TV Azteca, demselben Unternehmen, dessen Eigentümer Salinas Pliego sich wiederholt gegen die Abriegelung ausgesprochen und die Tödlichkeit der Infektion heruntergespielt hatte, ausgesetzt.

In diesem Zusammenhang behauptet der Investorenvertreter, dass „das Schiedsverfahren eine Wiedergutmachung für die missbräuchliche Manipulation mexikanischer Gerichte durch TV Azteca anstrebt, um die rechtmäßige Rückforderung von 500 Millionen US-Dollar durch US-Investoren zu verhindern, ein Betrag, der weiterhin wächst.“

Das Unternehmen fügte hinzu, dass es ein Treffen mit Vertretern der Bundesregierung anstrebe, um diese Situation zu klären, bisher jedoch keine Antwort erhalten habe.

Der Fall wurde erstmals im Jahr 2023 gemeldet, doch im Oktober 2024 reagierte Grupo Salinas: „Die Aasgeierfonds Cyrus Capital Partners LP und Contrarian Capital Management LLC beabsichtigen, angesichts ihrer jeweiligen Niederlagen und Rückschläge vor US-Gerichten das Opfer zu spielen.“