Eine weitere nutzlose Rettungsaktion für Pemex

In den letzten Jahren musste Pemex einen Rückgang der Zahl seiner aktiven Ölquellen hinnehmen. Die Rohölproduktion (einschließlich Kondensate) ist in nur zwei Jahren von 1,9 auf 1,6 Millionen Barrel pro Tag (mdbd) gefallen, obwohl dies praktisch die einzige rentable Aktivität des Ölmonopols ist. Gleichzeitig ist die Produktion raffinierter (Erdöl-)Produkte in Raffinerien, darunter Benzin, Diesel, Kerosin, Flüssiggas und Heizöl, in zwei Jahren von 838.000 Barrel pro Tag (bd) auf 935.000 bd gestiegen. Das Problem ist: Je mehr Pemex raffiniert, desto mehr Verluste macht das Unternehmen. Fast ein Viertel der in Raffinerien produzierten Menge ist Heizöl, ein stark umweltbelastendes Produkt, das niemand haben will. Um das Heizöl loszuwerden, mischt Pemex es mit hochwertigem leichtem Rohöl – verfälscht es – und exportiert es in die USA, was den Verkaufspreis senkt und die Exporterlöse verringert. Die Erdgasproduktion ist innerhalb von zwei Jahren von 4,1 auf 3,5 Milliarden Kubikfuß pro Tag gefallen. Schätzungsweise über 25 % des produzierten Gases werden verschwendet, abgefackelt oder in die Atmosphäre abgegeben, was es zu einem starken Treibhausgas macht. Die CO2e-Emissionen von Pemex sind in nur 24 Monaten von 30 auf 32 Millionen Tonnen (Quartalszahlen) gestiegen. Pemex ist für 15 % der gesamten CO2e-Emissionen Mexikos verantwortlich. Das Eigenkapital von Pemex ist negativ; es ist innerhalb von drei Jahren von (-)1,6 Billionen Pesos auf (-)2 Billionen Pesos gefallen, was fast 6 % des BIP entspricht. Das Ölmonopol ist skandalös bankrott. Es ist das höchstverschuldete Ölunternehmen der Welt: Seine Finanzschulden belaufen sich auf ungefähr 100 Milliarden Dollar und seine Schulden gegenüber Lieferanten auf 500 Milliarden Pesos. Es ist nicht bekannt, wie es diese Schulden zurückzahlen will.

In diesem Zusammenhang wurde vor wenigen Tagen ein weiteres Rettungsprogramm für Pemex vorgestellt. Es umfasst ein staatlich garantiertes Finanzierungsinstrument in Höhe von 12 Milliarden Dollar, das Pemex in Form von US-Staatsanleihen zur Deckung kurzfristiger Schulden übertragen wird. Die Regierung werde Pemex (so die Erklärung) nur noch zwei Jahre lang Kapital zur Verfügung stellen. Man geht davon aus, dass Pemex seine Schulden im Jahr 2027 dank neuer Projekte, an denen angeblich private Investoren beteiligt sind, aus eigener Kraft zurückzahlen kann. Es ist eine qualvolle Art, einzugestehen, dass Pemex ohne private Beteiligung verloren ist und dass es eine wahnhafte Laune war, die „neoliberale“ Energiereform von 2013 abzubrechen. Ein Fonds von 250 Milliarden Pesos ist für Investitionen in Exploration und Produktion vorgesehen: die Hälfte von Entwicklungsbanken, die andere Hälfte vom privaten Sektor. Es ist unklar, wie private Unternehmen (als Minderheitspartner) ohne („neoliberale“) Ölausschreibungen oder Verhandlungsrunden und ohne jegliche Rechtssicherheit, insbesondere nach der Zerstörung des Justizsystems, in dieses Programm investieren sollen. Anstatt Infrastruktur und öffentliche Dienstleistungen zu finanzieren, verschleudert die Entwicklungsbank (Banobras) nun Geld für Pemex. Mexikos wertvolle Kohlenwasserstoffreserven sind unkonventionell (sie werden in Schiefergestein und extrem tiefen Gewässern gefunden). Dies widerspricht der Doktrin der Regierung, Fracking zu verbieten und (mehrheitlich) private Investitionen in neue Felder zuzulassen. Das angekündigte Programm lässt keine Rückschlüsse darauf zu, wie die Sanierung von Raffinerien und petrochemischen Anlagen finanziert oder das Abfackeln von Gas in die Atmosphäre reduziert werden soll. Ebenso wenig ist klar, wie idyllische Bestrebungen zur Kraft-Wärme-Kopplung und zur Lithiumgewinnung finanziert werden sollen.

Das Schlimmste ist, dass sich all dies angesichts der unheilbaren Krankheit von Pemex im industriellen Transformationssektor (Raffinerie und Petrochemie) als irrelevant erweist. Die Raffinerien von Pemex verarbeiten sehr schweres Rohöl (das ist es), das viel Asphalten, Metalle und Schwefel enthält. Pemex verliert durchschnittlich 40 Dollar pro Barrel raffiniertem Rohöl, was insgesamt die Gewinne aus dem Rohölverkauf aufzehrt und astronomische Verluste verursacht. Da weniger Öl produziert und exportiert und mehr raffiniert wird, verliert Pemex mehr Geld. Aber das ist die Ideologie der 4T. Wir dürfen nicht vergessen, wie trügerisch der Chef der 4T war, es sei „besser“, Orangensaft (raffinierte Produkte) als Orangen (Öl) zu verkaufen. Das Problem ist: Je mehr „Orangensaft“ (raffinierte Produkte) Pemex produziert, desto mehr Geld verliert das Unternehmen (585 Milliarden Pesos im Jahr 2024). Energiesouveränität bleibt ein Hirngespinst. Was Gas betrifft, verfügen wir praktisch über keine Speicherkapazitäten, weder betrieblich noch strategisch. Sollte Trump den Hahn schließen oder es zu einem Unfall oder Sabotageakt kommen, wäre das Land sofort lahmgelegt. 90 Prozent des von CFE und der Industrie verbrauchten Gases werden importiert und in den USA durch Fracking produziert. 70 Prozent des Stroms werden mit Gas erzeugt. Wird das Fracking-Verbot in Mexiko aufgehoben? Kurz gesagt: Der gordische Knoten sind die Verbindlichkeiten aus der Raffination. Ein rational denkendes Unternehmen würde sie abschreiben, verkaufen oder liquidieren. Nur so lässt sich die Blutung stoppen. Das neue „Rettungspaket“ entzieht sich diesem Ziel. Schlechte Nachrichten für Pemex, für die Staatskasse und für Mexiko.