Die Fed senkt den Leitzins um 25 Punkte. Die Powell-Linie wird erneut überschritten.

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Die Federal Reserve hat beschlossen, ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4-4,25 Prozent zu senken. Alles wie erwartet, inmitten eines Klimas höchster Spannung und Unsicherheit. Zwar macht The Donald aus allem ein großes Ereignis, doch kaum jemand hat mitbekommen, was in den kargen Räumen (die derzeit erweitert werden) an der Constitution Avenue vor sich geht. Handelt es sich hier um den Lehrling oder um die mächtigste Zentralbank der Welt? Die letzten beiden Wendungen ereigneten sich kurz vor der geplanten Sitzung des Gremiums zur Entscheidung.

Am Montagabend entschied das Bundesberufungsgericht mit zwei zu eins Stimmen, dass Lisa Cook, Joe Bidens Kandidatin für das Gouverneursamt, an der Sitzung teilnehmen könne, obwohl der Präsident persönlich versucht hatte, sie zu entlassen. Unterdessen genehmigte der Senat in aller Eile die Nominierung von Stephen Miran, Trumps Wirtschaftsberater, für den Gouverneursposten im Rat unter Vorsitz von Jerome Powell, den der Oberbefehlshaber (ebenfalls) vor Ablauf seiner Amtszeit wegen Missachtung von Anweisungen zur Zinssenkung absetzen möchte.

„Ich habe euch erschaffen und ich werde euch zerstören“, lautet Trumps Mantra nicht nur in allen Ecken der Regierung, sondern in allen Aspekten des amerikanischen Lebens: in Zeitungen, im Fernsehen, in Hollywood, das (noch ein wenig länger) Widerstand leistet, in Weltraumverträgen, in der Autoindustrie, in der künstlichen Intelligenz (der neue Nutznießer ist sein alter Freund Larry Ellison, der Schirmherr von Oracle, der bereits wortwörtlich den Spitznamen „Donalds Orakel“ trägt), in Kryptowährungen und vor allem im Schicksal des Dollars.

Mit diesen Last-Minute-Aktionen steht der Fed-Rat nun vor der Wahl zwischen Powells Vorsicht und Mirans Skrupellosigkeit. Ein neuer Notenbanker wird sich zweifellos dem Mann im Weißen Haus treu ergeben sein. Wir werden sehen, ob er seine Rolle mit der gleichen Korrektheit spielt wie Powell, oder ob wir uns endgültig von der Unabhängigkeit der Geldpolitik von der Politik verabschieden müssen. Finanzminister Scott Bessent, der sich aus dem Rennen zurückgezogen hat, zieht elf interne und externe Kandidaten in Betracht.

Die Märkte und die meisten Analysten hatten eine Zinssenkung, selbst eine kleine, als selbstverständlich hingenommen: ein erster Schritt, für den Anfang. Der Dollar hatte sich gerade in Erwartung einer Senkung seinem niedrigsten Stand seit Jahren genähert. Doch die Entscheidung, was zu tun sei, war nicht leicht. Vor Beginn des Treffens waren sich die Seiten uneinig. Powell gab sich vorsichtig und besorgt über die hartnäckige Inflation (die Verbraucherpreise stiegen im August um 2,9 Prozent, deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Zentralbank) und die höchst unsicheren Auswirkungen der Zölle, da Trump seine Meinung zwischen ständigen Drohungen und plötzlichen Rückzügen immer wieder ändert. Im Gegensatz dazu befürwortete Miran , der hastig schwor, um seinen Termin nicht zu verpassen, wenn nicht der Geschichte, so doch zumindest den Nachrichten nach, eine drastische Senkung (mindestens einen halben Prozentpunkt), zumal sich die Konjunktur abschwächt und die Zahl der Arbeitsplätze nicht mehr so ​​stark wächst wie zuvor. Ein stichhaltiges Argument, um es klarzustellen – genau wie das von Powell. In der Mitte stehen Vertreter der regionalen Feds, die wiederum die unterschiedlichen Situationen einer uneinheitlichen amerikanischen Wirtschaft widerspiegeln.

Zwei weitere Mitglieder des Zentralbankvorstands, Christopher Waller und Michelle Bowman, hatten sich lange für eine Zinssenkung ausgesprochen und widersprachen damit Powell. Meinungsverschiedenheiten sind keine Seltenheit, kommen aber typischerweise von lokalen Vertretern; um drei Gouverneure zu finden, die dagegen sind, muss man bis in die 1980er Jahre zurückgehen, als die Zentralbank radikale Entscheidungen treffen musste, zunächst um die Hyperinflation einzudämmen und dann als Reaktion auf den Crash vom Oktober 1987. Eine interessante Grafik des Wall Street Journal vermittelt einen Eindruck davon, was seitdem passiert ist.

Letztendlich war die Entscheidung weniger umstritten als erwartet: Alle waren für die Senkung um 25 Punkte, Miran hingegen stimmte dagegen und befürwortete eine Senkung um 50 Punkte . Doch das ist erst der Anfang; die Sache geht weiter.

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