Para Politikası Kurulu faiz oranlarını düşürdü. Bu, sonbahar döneminin ikinci çeyreği.
Para Politikası Konseyi bu sefer bizi şaşırtmadı ekonomistler ve beklendiği gibi NBP faiz oranlarını dörtte bir oranında düşürdüler yüzde puanı. Bu, bu türden üst üste dördüncü karardı. kredi ve banka mevduat faiz oranlarının düşmesine.
Para Politikası Kurulunun 5 Kasım tarihli kararıyla 2025 yılında Polonya Merkez Bankası'nın faiz oranları şu şekilde olacaktır: aşağıdaki gibi:
- referans oranı yıllık %4,25;
- Lombard oranı yıllık %4,75;
- mevduat faizi yıllık %3,75;
- poliçe reeskont oranı yıllık %4,30;
- fatura iskonto oranı yıllık %4.35.
Her durumda bu , 25 baz puanlık veya çeyrek yüzdelik bir azalmayı temsil ediyor. Karar piyasada büyük ölçüde bekleniyordu . PAP Biznes 18 anketinde Ankete katılan 20 merkezden 25 puanlık bir azalma öngördü. Sadece ikisi ekonomistler faiz oranlarının sabit kalmasına bahse girdiler seviyeleri.
Merkez Bankası'nın Kasım ayında faiz oranlarını düşürmesinin ardından Polonya'da faiz oranları son 3,5 yılın en düşük seviyesinde. Bu, bu yılki beşinci faiz indirimi oldu. Polonya'daki faiz oranları. İlki, Para Politikası Konseyi'nin Mayıs ayında yaptığı toplantıda gerçekleşti. Para fiyatının yaklaşık yarım yıl istikrara kavuşmasının ardından, karar verdi bir defada 50 puana kadar indirim .
İÇİNDE Haziran ayında Konsey "dinlendi" ve faiz oranlarını değiştirmedi . Bir başka indirim daha ... Çoğu ekonomist için şaşırtıcı olan -25 baz puan- Temmuz ayında gerçekleşti ve bir sonraki (piyasanın zaten beklediği) gerçekleşti Eylül ayında . Kesintiler Ekim ayına kadar devam etti ve Konsey, çoğu analistin beklentilerinin aksine faiz oranlarını düşürdü . Sonuç olarak, Polonya'da başlangıçtan bu yana para politikasındaki gevşemenin toplam ölçeği Yılda 150 baz puana ulaşıldı. Dolayısıyla bu, oldukça dinamik bir indirim döngüsüdür ve herhangi bir Konsey tarafından açıklanan faiz oranlarının "ayarlanması" burada.
Çoğu ekonomist ve hükümet aynı fikirde ayakların gerçeği hakkında Polonya'daki faiz oranları şu anda enflasyona göre çok yüksek ve ekonomik durum. Piyasa konsensüsü, gevşeme döngüsünün devam edeceğini varsayıyor Polonya'da para politikası 2026'da NBP referans oranıyla sona erecek %3,50-4,00 seviyesinde. Bu tür tüm tahminlerin dikkate alınması önemlidir. çok yüksek bir hata riski söz konusudur.
Hala TÜFE enflasyonunun olduğu bir durumla karşı karşıyayız Polonya Merkez Bankası'nın yüzde 2,5'lik hedefini aştı . Ekim ayında ise Merkez İstatistik Ofisi'nin hızlı tahminine göre yıllık bazda %2,8'e ulaştı . Her ne kadar öyle olsa da dördüncü TÜFE enflasyonunun kabul edilebilir aralıkta olduğu üst üste ay (+/-) Hedeften %1 sapma, ancak yine de istenenden daha fazla NBP %2,5.
Konsey, NECMOD modeline dayalı Kasım ayı enflasyon ve GSYİH projeksiyon sonuçlarını inceledi. 15 Ekim 2025 tarihine kadar mevcut veriler dikkate alınarak ve NBP faiz oranlarının değişmeyeceği varsayımıyla hazırlanan projeksiyona göre, yıllık fiyat artışı %50 olasılıkla 2025'te %3,6-3,7 aralığında (Temmuz projeksiyonunda %3,5-4,4), 2026'da %1,9-4,0 aralığında (Temmuz projeksiyonunda %1,7-4,5) ve 2027'de %1,1-4,1 aralığında (Temmuz projeksiyonunda %0,9-3,8) gerçekleşecektir. Buna karşılık, projeksiyona göre yıllık GSYH büyüme hızı 2025 yılında %50 olasılıkla %3,1-3,8 aralığında (bu yılın temmuz ayındaki projeksiyonda %2,9-4,3), 2026 yılında %2,7-4,6 aralığında (bu yılın temmuz ayındaki projeksiyonda %2,1-4,1) ve 2027 yılında %1,5-3,7 aralığında (bu yılın temmuz ayındaki projeksiyonda %1,3-3,7) gerçekleşecektir.
Enflasyondaki düşüş ve önümüzdeki çeyreklerdeki görünümün iyileşmesi göz önüne alındığında, Konsey, NBP faiz oranlarında ayarlama yapmanın haklı olduğuna inanmaktadır. Konsey'in diğer kararları, enflasyon ve ekonomik faaliyet görünümüne ilişkin gelecek bilgilere bağlı olacaktır.
Düşük enflasyonun risk faktörleri arasında maliye politikası, ekonomik talepteki toparlanma ve artan ücret artışları yer almaktadır. Enerji fiyat seviyeleri ve küresel enflasyon eğilimleri belirsizlik kaynağı olmaya devam etmektedir. Polonya Merkez Bankası (NBP), makroekonomik ve finansal istikrarı sağlamak için gerekli tüm önlemleri almaya devam edecektir; özellikle de enflasyonu orta vadede NBP'nin enflasyon hedefiyle uyumlu bir seviyede tutmak gibi. NBP döviz piyasasına müdahale edebilir.
Bir faiz indirimi daha borçluları memnun edecek yükümlülüklerini değişken bir faiz oranına dayalı olarak geri ödüyorlar. Bu durumda Grupta çoğunlukla gayrimenkul satın almak için borçlanan kişiler yer alıyor, 2022'den önce yükümlülüklerini yerine getirenler. Daha da fazlası İktidardaki siyasetçiler mutlu olacak çünkü Devlet Hazinesi en büyük hazinedir. ülkedeki borçlu.
Aynı zamanda tasarruf sahipleri yine kaybedecek, onlar için NBP faiz oranlarının düşürülmesi , mevduatlardan elde edilen faizin düşmesi anlamına gelecektir banka tahvilleri veya değişken faiz oranlarına dayalı tahviller. Ancak, yine de Polonya'nın reel pozitif faiz oranları (sonradan) var. Bu, NBP referans oranı, önceki 12 aylık TÜFE enflasyonunu aşıyor.
Bu durum 2024'ün başından beri yürürlükte. Ancak 2017-2023 yıllarında Polonya Ulusal Bankası'nın kasıtlı olarak uyguladığı gerçek negatif faiz oranları politikası TÜFE enflasyonunun altında tutuldular. Bu dönemde 2021-23 reel oranları Polonya'da faiz oranları reel olarak -%10'lara kadar ulaşarak derin bir negatifliğe ulaştı.
Resmi açıklamanın saat 16.00'da yapılması planlanıyor. Ekim ayı kararının gerekçesini içeren Para Politikası Kurulu. Ancak bu konu, Polonya Ulusal Bankası Başkanı Adam Glapiński tarafından daha ayrıntılı olarak açıklanacaktır. Perşembe günkü basın toplantısı. Bir sonraki – ve 2025'teki son – toplantı Konseyin 2-3 Aralık tarihlerinde yapılması planlanıyor.
bankier.pl
