Tasarruflar yatırıma dönüşmez

Avrupa'nın rekabet gücünü kazanması ve önemsizleşmekten kaçınması için teşhis açık: Kilit sektörlere ve Avrupa entegrasyonuna daha fazla yatırım yapmalıyız. Bunu başarmak için, tasarrufları Avrupa sermaye piyasalarına yönlendirerek yatırım kaynakları yaratmalıyız. Bu Avrupa sermaye piyasaları, işlem hacimleri ve halka açık şirketler açısından serbest düşüşte ve sermaye yapısı durgun. Avrupa'da ve elbette İspanya'da. Halka arzları artırmayı ve şirketlerin borsada işlem görmeyi seçmesini kolaylaştırmayı amaçlayan sayısız proje yakın zamanda duyuruldu. Bu proje, CNMV ve İspanya piyasalarının ortaklaşa sunduğu iyi niyetli BME Kolay Erişim projesidir.

Piyasa arzını artırmaya yönelik bu girişimler madalyonun diğer yüzünü, yani borsada işlem gören şirketlerden bile daha az bulunan yatırımcıları göz ardı ediyor. İşte tam da bu noktada Avrupa rekabet stratejisi, tasarruflarımızın yatırıma dönüştürülmesinin ve daha çok Avrupa şirketlerine yönlendirilmesinin elzem olduğunu açıkça belirtiyor. Bu, üretkenliği artırmak, KOBİ'lerin finansmanını çeşitlendirmek ve mevduat ve borçlara kıyasla borsa yatırımlarının daha yüksek getiri sağlaması yoluyla kırılgan kamu emeklilik fonlarımızı geleceğe hazırlamak anlamına geliyor. Şu anda, tasarruflarımızın halihazırda yatırıma dönüştürülmüş olan azınlık kısmının önemli bir kısmı, özellikle daha likit piyasalar ve daha yenilikçi ve kârlı şirketler bulunan ABD gibi yerlere uçuyor. Bunu hafifletmek için reçete, AB piyasalarını entegre etmek ve Avrupa vatandaşlarının Avrupa'ya daha fazla yatırım yapmasını kolaylaştırmaktır.

Boşaltmak Eğer Avrupa'daki tasarruflar ABD'ye akıyorsa, bunun nedeni orada burada eksik olan şeyi bulmalarıdır: inovasyon, likidite ve karlılık.

Bu, uygulanabilir politikaların başlatılmasını gerektirir, ancak bunlar AB Üye Devletlerine bağlıdır. Ve Avrupa'da bu, son derece karmaşık bir fikir birliği gerektirir. İlk olarak, daha iyi vergi koşulları, düzenleyici basitlik ve finansal itibar ile yatırımı kolaylaştırarak, belki garantiler sağlayarak ve elbette insanların yatırım korkularını yenmelerine yardımcı olarak Thaler'in küçük itmesi olan dürtüyü yaratmalıyız. Vergi teşviki en karmaşık olanıdır, çünkü endişeli vergi toplayan devletler için, bizim enlemlerimizde en popüler veya popülist olan kısa vadeli gelirden, yani sermaye kazançları vergilerinden elde edilen gelirden vazgeçmek anlamına gelir. İkinci olarak, uzun vadede, düşük ücretli bir hesabın şirketlere, yani ekonomiye yatırım yapmaktan daha güvenli olduğu şeklindeki yanlış algıyı değiştirmek istiyorsak finansal okuryazarlığı geliştirmeliyiz. Finansal okuryazarlık da devletlere bağlıdır ve salyangoz hızıyla ilerlemektedir. Son olarak, kuyruğunu kovalayan bir balık gibi, Avrupa'da halka açık piyasalarda (borsalar) daha cazip büyüklük ve potansiyele sahip şirketlere ve özel sermaye piyasalarında daha yenilikçi ve risk alan şirketlere ihtiyacımız var. Avrupa tüm bunlara her zamanki ilgisizliği ve felçliliğiyle (ya da belki de siyasi yetersizliğiyle?) karşılık verirse, tasarrufların yatırıma dönüştürülmemesi bizi şaşırtmamalı.