Luis Caputo, Javier Milei'nin planını desteklemek için doları donduruyor, ihracını azaltıyor ve döviz kontrollerini ekim ayına kadar uzatıyor.

Seçimlere doğru geri sayımda Luis Caputo yeni ekonomik yol haritasını özetledi : Doları kontrol altında tut, peso tedavülünü en aza indir ve rezerv alımını durdur, bu krediyi soğutmak, faaliyetleri yavaşlatmak ve ödeme zincirini sıkılaştırmak anlamına gelse bile.

Plan, bu hafta Ekonomi Bakanı Luis Caputo tarafından doğrulandı ve Hazine'nin Merkez Bankası'ndan döviz alımlarını Ekim ayına kadar askıya alacağını duyurdu. Bu manevra, sözde "blok ticaret" yoluyla döviz kuru üzerinde baskı yaratıyordu. Strateji, borç ödemelerinin sürdürülmesi için kilit öneme sahip rezerv birikiminin ertelenmesi pahasına bile olsa, kampanyanın ortasında bir döviz koşusundan kaçınmayı amaçlıyor.

Resmi argüman basit: Peso yoksa enflasyon da yok . Maliye Bakanı Pablo Quirno, canlı yayında yaptığı açıklamada, "para miktarının kontrol altında olduğu bir piyasada, faiz oranı dolar gibi dalgalanıyor" dedi. Bu modelde, peso kıt olduğunda kredi fiyatları fırlıyor. İşte şu anda olan da tam olarak bu: Hem tüketimi hem de üretimi etkileyen, yıllık nominal faizin %80'ine varan oranlar.

Parasal sıkılaştırmanın etkileri şimdiden görülmeye başlandı. Azalan para arzı, artan faiz oranlarıyla birleşince kredileri daha pahalı hale getiriyor, finansmanı kısıtlıyor ve temerrüt oranlarını hızla yükseltme tehdidi oluşturuyor . Bir bankacıya göre, Hazine Bonosu ihracının (LEFI) yönetimi tedbirsizdi ve yetkililer, finansal sistemin likiditesinin nasıl yönetildiğinin farkında değil.

Merkez Bankası, parasal kontrolleri daha da sıkılaştırmak için bankaların rezerv gereksinimlerini artırarak kurumları fonlarının yarısını hareketsiz bırakmaya zorladı . Bu durum, dolaşımdaki peso arzını daha da azalttı ve piyasa faizlerinde bozulmalara yol açtı. Bazı üst düzey şirketler, hafta sonu kendilerini finanse etmek için %130'a varan yüksek nominal yıllık faiz oranları ödedi. Orta vadede, bu seviyenin sürdürülebilir olmadığı konusunda uyarıyorlar.

Ekonomist Carlos Melconian , hükümetin seçtiği stratejinin " kredi ve ekonomik faaliyete bir maliyeti olduğunu " belirterek, parasal ihracın sona ermediğini, borçların yenilenmemesi ve özel sektör kredileri gibi faktörlerin parasal taban üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini vurguladı. Melconian , "Bu oranlarla kredi olmayacak " dedi.

EcoGo ekonomisti Sebastián Menescaldi, finansal koşulların en azından seçimlere kadar kısıtlayıcı kalacağı ve hükümetin dağıtamadığı her pesosu emmeyi planladığı konusunda uyardı. " Caputo, Anker Noktası'nın artık geçerli olmadığını zaten söyledi. Fazlalık sterilize edilecek ," dedi.

Analistler, asıl amacın kampanya sırasında döviz kurunda bir artıştan kaçınmak olduğu konusunda hemfikir. Bir yatırımcı, " Rezerv gereksinimlerindeki artış hoş değil, ancak doların fırlayacağı korkusuna bir yanıt ," dedi. "Sakin kalmak için bankaları dolarlarını teslim etmeye zorluyorlar," diye ekledi.

İktidar partisi bu stratejiyle Ekim ayına istikrarlı bir dolar, düşük enflasyon ve finansal şoklar olmadan ulaşmayı hedefliyor. Uzmanlar, maliyetin düşen faaliyetler, artan temerrütler ve giderek zorlaşan ekonomiyle ölçülebileceği konusunda uyarıyor.