Hükümet yeni bir sorunla karşı karşıya: Hizmetler neden mal fiyatlarından daha fazla artıyor ve bunun tüketime etkisi ne?

Son enflasyon verileri, aylardır devam eden bir eğilimi doğruladı: Hizmet fiyatları, mal fiyatlarından daha hızlı artmaya devam ediyor . INDEC'e (Ulusal İstatistik ve Nüfus Sayımı Enstitüsü) göre, Temmuz ayında hizmetler %3,1 artarken, mal fiyatları sadece %1,4 arttı . 2024'ün başından beri devam eden bu durum, tüketimde değişikliklere yol açıyor ve hükümetin deflasyon planlarını zorlaştırıyor.

Ekonomist Lorenzo Sigaut Gravina (Equilibra), bu yılın Şubat ayında döviz kurunda yaşanan sıçramayı bir dönüm noktası olarak tanımladı . O zamandan beri, hizmetler, kamu tarifelerindeki artışların yanı sıra sağlık, eğitim ve kira gibi özel hizmetlerdeki artışların da etkisiyle "sistematik olarak genel seviyenin üzerine" çıktı.

Analistlere göre, temel faktörlerden biri "ticarete konu" ve "ticarete konu olmayan" sektörler arasındaki farktır . Mallar ithal ürünlerle rekabet ederken ve hükümetin sabit tuttuğu döviz kuruna tabiyken , hizmetler daha kapalı piyasalarda ve çok az rekabetle faaliyet göstermektedir.

Sigaut Gravina , "Hizmetler sektöründe rekabet baskısı olmadığı için maliyetler fiyatlara daha kolay yansıtılıyor ," diye açıkladı. Buna ek olarak, ticaretin serbestleşmesi, düşük tarifeler ve özellikle Çin'den gelen güçlü küresel arzın etkisi de emtia fiyatlarının kontrol altında tutulmasına yardımcı oldu.

Outlier'dan Gabriel Caamaño da, malların "daha hızlı düştüğünü", çünkü dolara ve para politikasına daha bağlı olduklarını vurguladı. " Bir döviz çıpası ile, ticarete konu mallar daha çabuk uyum sağlar. İşgücü maliyetlerinde daha yüksek bir orana sahip olan hizmetlerin ise düzelmesi daha uzun sürer ."

Bir diğer önemli faktör de ücretlerin etkisidir. Emek yoğun hizmetler, reel gelirlerdeki toparlanmayı takip etme eğilimindedir ve bu da gelişimlerine daha fazla atalet getirir. Bu nedenle, Caamaño'ya göre hizmet fiyatları hem artışlara hem de düşüşlere "daha yavaş tepki verir".

Fausto Spotorno (Ferreres & Asociados), Alberto Fernández'in yönetimi sırasında birçok hizmet fiyatının dondurulduğunu veya sınırlandırıldığını hatırlattı. " Sağlık, eğitim, kira: hepsi geride kalmıştı. Şimdi düzeltiliyorlar ve bu da daha büyük artışlara yol açıyor ."

Analist aynı zamanda, özellikle elektrik, su ve ulaşım olmak üzere kamu hizmetlerinde daha fazla düzenleme yapılması için hala alan olduğu konusunda uyardı. "Hizmetler, fiyatlar nihayet uyumlu hale gelene kadar artmaya devam edecek."

Gecikmeye rağmen çoğu ekonomist bu eğilimin sonsuza dek sürmeyeceği konusunda hemfikir. Sigaut Gravina, durgunluğun derinleşmesi veya iç talebin zayıflaması durumunda, daha fazla fiyat artışı olasılığının daha daralacağını belirtti. " Maliyetler nedeniyle mal fiyatları artmaya başlarsa, hizmetler de aynı oranda artmalıdır. Aradaki fark kapatılabilir ."

Analytica'dan Ricardo Delgado daha net konuştu: Yakınsamanın yıl sonundan önce başlayabileceğini öngördü. " Bu aşamada hizmetlerin daha hızlı çalışması bekleniyordu. Ancak göreli fiyatlar yeniden ayarlandığında, hız dengelenmelidir ."

Delgado'ya göre asıl mesele, talebin, gelir politikasının ve döviz kurunun nasıl evrileceği olacak. Hükümet parasal dayanağı koruyup iç maliyetleri dengelemeyi başarırsa, hizmet enflasyonu 2026 yılına kadar yavaşlamaya başlayabilir.