Ekonomik gerileme: Dax şirketleri önemli ölçüde daha az kâr elde ediyor

Almanya'nın en büyük halka açık şirketleri daha az kâr elde ediyor ve binlerce kişiyi işten çıkarıyor. Denetim ve danışmanlık şirketi EY'nin Alman Basın Ajansı'na sunduğu yeni analize göre, önde gelen endekslerden Dax'ta yer alan 40 şirket, ekonomik durgunluğun ve yoğunlaşan uluslararası rekabetin etkilerini giderek daha fazla hissediyor.

2025'in ilk çeyreğinde bankalar hariç DAX şirketlerinin toplam geliri yüzde 3,3 artarak 458,9 milyar avroya yükseldi. Ancak aralarında BMW, Mercedes-Benz, BASF ve Bayer'in de bulunduğu on şirkette satışlarda düşüş yaşandı.

DAX şirketlerinden 16'sı, bir önceki yıla göre daha düşük faaliyet karı elde etti. Bunlar arasında tüm otomobil şirketleri ve yıl başında Los Angeles civarındaki orman yangınları nedeniyle ağır mali yük altına girmek zorunda kalan iki reasürans şirketi Hannover Re ve Munich Re yer alıyor.

Genel olarak, DAX şirketlerinin faiz ve vergi öncesi faaliyet kârı (FAVÖK), birinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 8,1 azalarak 44,8 milyar avroya geriledi. Bu rakam, bir önceki yılın aynı dönemine göre 48,7 milyar avroydu.

EY, istihdamdaki eğilimin de aşağı yönlü olduğunu açıkladı. Rapora göre, bilgi sağlayan 27 DAX şirketindeki çalışan sayısı yüzde 1 azalarak 3,17 milyona geriledi. Bu, bir yıl içinde yaklaşık 32.000 kişinin işten çıkarıldığı anlamına geliyor.

EY CEO'su Henrik Ahlers, ekonomik zayıflık, jeopolitik krizler ve ABD ile yaşanan gümrük vergisi anlaşmazlığı göz önüne alındığında, birçok DAX şirketinin kayda değer bir dayanıklılık gösterdiğini söyledi. Büyük çoğunluk yine de satışlarını artırmayı başardı.

Ancak ABD'nin uyguladığı tarifeler henüz bilanço rakamlarına pek yansımadı. "Birçok şirket yüksek tarifeler beklentisiyle ABD'deki stoklarını artırdı ve ABD'li müşteriler de daha düşük fiyatlardan yararlanmak için satın alımlarını öne çekti." Durumun gerçekçi tablosu ancak yılın ikinci yarısında ortaya çıkacak. ABD'deki tarifelere ilişkin belirsizlik, özellikle ihracata yönelik sektör için büyük bir zorluk teşkil ediyor.

Bazı DAX şirketleri güçlü bir büyüme kaydederken (örneğin Rheinmetall satışlarını yüzde 46 artırırken, motor üreticisi MTU Aero Engines yüzde 28 büyüdü), otomobil şirketleri zararı kabul etmek zorunda kaldı: Genel olarak DAX'ta listelenen otomobil üreticileri satışlarında yüzde 2,5'lik düşüşle kârlarında yüzde 42'lik bir düşüş kaydetti.

Deutsche Telekom, ilk çeyrekte yaklaşık 6,8 milyar avroyla en yüksek faaliyet kârını elde etti. İkinci ve üçüncü sırayı Allianz (4,2 milyar) ve Siemens (3,1 milyar) aldı. DAX'ta yalnızca bir şirket -Porsche Holding- faaliyet zararı bildirdi.