Рулоф Бота из Sequoia утверждает, что венчурный капитал не является классом активов

Вкратце

На конференции TechCrunch Disrupt 2025 управляющий партнер Sequoia Рулоф Бота заявил, что венчурная индустрия не является классом активов и что вливание дополнительных средств в Кремниевую долину не приводит к созданию лучших компаний.

«Инвестирование в венчурный капитал — это безоткатный риск», — сказал Бота в интервью на главной сцене Disrupt на TechCrunch в понедельник. «Любой, кто изучал модель ценообразования капитальных активов, понимает, в чём тут шутка. Причина, по которой я пришёл к такому выводу, заключается в том, что, если взглянуть на историю венчурного капитала, это актив, не коррелирующий с другими классами активов».

«И поэтому многие инвесторы считали, что следует выделить определенную долю своего портфеля на это, и больше денег должно поступать в венчурный капитал, но правда в том, что существует лишь ограниченное число компаний, которые имеют значение», — продолжил Бота.

«На мой взгляд, вливание дополнительных средств в Кремниевую долину не приводит к появлению большего количества выдающихся компаний. На самом деле, это размывает их, и нам становится сложнее добиться процветания этого небольшого числа особенных компаний», — добавил Бота.

Бота отметил, что в настоящее время в США насчитывается 3000 венчурных компаний, тогда как 20 лет назад, когда он присоединился к Sequoia, их было всего 1000.

«Когда я пришёл в Sequoia в 2003 году, мобильных устройств ещё не было», — сказал Бота. «Облачных вычислений не существовало. Доступ к интернету на планете имели, пожалуй, 300 миллионов человек. Поэтому масштаб возможностей сегодня совершенно иной. Если посмотреть на цифры с технической точки зрения, то, по моим подсчётам, за последние 20 лет в отрасли было получено более 380 миллиардов долларов прибыли», — сказал Бота.

«Это существенная цифра, но я не думаю, что она продолжит расти только за счет увеличения объема инвестиций в отрасль».