Финтех-компании, которые получали прибыль от высоких процентных ставок, теперь столкнулись с серьезным испытанием

Изначально компании сферы финансовых технологий больше всего потеряли из-за повышения процентных ставок мировыми центральными банками в 2022 году, что привело к падению их оценок.

Однако со временем это изменение в среде процентных ставок неуклонно увеличивало прибыль финтехов. Это происходит потому, что более высокие ставки увеличивают то, что называется чистым процентным доходом — или разницу между ставками, взимаемыми за кредиты, и процентами, выплачиваемыми вкладчикам.

В 2024 году несколько финтехов, включая Robinhood, Revolut и Monzo, в результате увидели рост своих чистых показателей. Robinhood сообщил о годовой прибыли в размере 1,4 млрд долларов, что обусловлено ростом чистого процентного дохода на 19% в годовом исчислении до 1,1 млрд долларов.

Revolut также зафиксировал 58%-ный рост чистого процентного дохода в прошлом году, что помогло увеличить прибыль до 1,1 млрд фунтов стерлингов (1,45 млрд долларов США). Monzo, тем временем, сообщила о своей первой годовой прибыли в году, закончившемся 31 марта 2024 года, чему способствовал рост чистого процентного дохода на 167%.

Теперь финтех-компании, и особенно цифровые банки, столкнулись с серьезным испытанием, поскольку широкомасштабное снижение процентных ставок ставит под сомнение устойчивость расчета на этот возросший доход в долгосрочной перспективе.

«Среди падающих процентных ставок могут возникнуть проблемы для некоторых игроков финтех-сектора, чьи бизнес-модели привязаны к чистому процентному доходу», — сообщила Линдси Нейлор, партнер и глава британского подразделения финансовых услуг компании Bain & Company, в интервью CNBC по электронной почте.

Нейлор добавил, что снижение базовых процентных ставок может стать «проверкой устойчивости бизнес-моделей финтех-компаний».

«Более низкие ставки могут выявить уязвимые места некоторых финтех-компаний, но они также могут подчеркнуть адаптивность и устойчивость других компаний с более широкими стратегиями получения дохода».

Неясно, насколько существенное влияние падение процентных ставок окажет на сектор в целом. В первом квартале 2025 года Robinhood сообщил о $290 млн чистого процентного дохода, что на 14% больше, чем в предыдущем году.

Однако в Великобритании результаты стартапа платежной инфраструктуры ClearBank намекнули на влияние более низких ставок. В прошлом году ClearBank перешел к убыткам до налогообложения в размере 4,4 млн фунтов стерлингов на фоне перехода от процентного дохода к доходу на основе комиссий, а также расходов, связанных с его расширением в Европейском союзе.

«Наш процентный доход всегда будет важной частью нашего дохода, но наша стратегическая цель — наращивание линии комиссионного дохода», — сказал Марк Фэрлесс, генеральный директор ClearBank, в интервью CNBC в прошлом месяце. «Мы учитываем снижение ставок в нашем планировании, поэтому мы ожидаем, что эти ставки снизятся».

Это происходит в то время, когда некоторые финтех-компании предпринимают шаги, чтобы попытаться диверсифицировать свои источники доходов и снизить зависимость от доходов от комиссий и процентов по картам.

Например, Revolut предлагает торговлю криптовалютой и акциями в дополнение к своим платежным и валютным услугам, а недавно объявил о планах добавить мобильные тарифные планы в свое приложение в Великобритании и Германии.

Нейлор сказал, что «те, у кого более диверсифицированный состав источников дохода или сильная монетизация своей клиентской базы за счет беспроцентных услуг», «лучше подготовлены к тому, чтобы выдержать изменения в экономике, включая условия более низких ставок».

Голландский необанк Bunq, ориентированный в основном на «цифровых кочевников», которые предпочитают не работать из одного места, не обеспокоен перспективой снижения процентных ставок. Bunq зафиксировал рост годовой прибыли на 65% в 2024 году.

«У нас всегда был здоровый, разнообразный доход», — сказал Али Никнам, генеральный директор Bunq, CNBC в прошлом месяце. Bunq зарабатывает на подписках, а также на комиссиях и процентах по картам.

Он добавил, что «в континентальной Европе дела обстоят иначе, чем в Великобритании», поскольку в регионе «долгое время действовали отрицательные процентные ставки» — так что, по сути, фирме пришлось платить по депозитам.

«Необанки с хорошо развитой и диверсифицированной верхней линией прибыли структурно лучше подготовлены к переходу к среде с более низкими процентными ставками», — рассказал CNBC Барун Сингх, аналитик финтех-исследований британского инвестиционного банка Peel Hunt.

«Те, кто по-прежнему в значительной степени зависит от процентов, получаемых от клиентских депозитов, — без достаточного развития альтернативных источников дохода — столкнутся с более существенным изменением ожиданий в отношении доходов».