Глобальные потрясения, ставки на недвижимость: парадокс EURIBOR
В последние годы мы часто слышим, что войны меняют всё. Они влияют на рынки, процентные ставки и, неизбежно, на стоимость жизни. Но если взглянуть на EURIBOR, основной индикатор процентных ставок в Португалии и еврозоне, эта риторика не всегда подтверждается.
С начала войны на Украине в феврале 2022 года и до конфликта между Израилем и ХАМАС в октябре 2023 года траектория EURIBOR следовала весьма специфической траектории. Она выросла, когда Европейский центральный банк (ЕЦБ) начал повышать ставки для сдерживания инфляции, и начала падать, когда стало ясно, что этот цикл подходит к концу. Короче говоря, EURIBOR двигался в темпе ЕЦБ, а не в темпе войны.
Когда началась война на Украине, это сразу же сказалось на ценах на газ и энергоносители, что способствовало росту инфляции. Тем не менее, EURIBOR не испытал резкого скачка. Он рос постепенно, как и ожидалось в условиях жесткой денежно-кредитной политики. В случае конфликта на Ближнем Востоке в октябре 2023 года эффект был еще более сдержанным. Ставки уже снижались и продолжали снижаться, без потрясений или панических реакций на рынках процентных ставок.
Правда проста: наибольшее влияние на EURIBOR оказывают решения и ожидания ЕЦБ относительно инфляции. Геополитика может влиять на этот сценарий косвенно: если цена на нефть резко вырастет, инфляция вырастет, и ЕЦБ отреагирует. Но это влияние всегда опосредованное, а не прямое. Поэтому, если сегодня задаться вопросом, приведёт ли мир на Ближнем Востоке к снижению ставок, пожалуй, самый честный ответ будет: мы не знаем, но, скорее всего, нет. Геополитическая стабильность может ослабить напряжённость и помочь стабилизировать цены на энергоносители, но EURIBOR продолжит зависеть от решений ЕЦБ.
Оглядываясь назад, можно увидеть ясную картину: войны принесли неопределенность, повлияли на цены и рыночные настроения, но EURIBOR продолжал двигаться своим путём. И это многое говорит о характере этого индикатора: он не реагирует на эмоции или последние новости. Он реагирует на денежно-кредитную политику, которая меняется медленно, основываясь на структурированных данных, тенденциях и ожиданиях.
Но не стоит основывать теорию на поверхностном восприятии. Важно копнуть глубже: изучить историю EURIBOR, сравнить её с датами начала войн и посмотреть, есть ли реальная корреляция. Анализ следующего графика подтверждает, действительно ли EURIBOR игнорирует непосредственный шок от войн или же существует некий тонкий эффект, который стоит подчеркнуть.
Возможно, самый глубокий вывод, который мы можем из этого сделать, заключается в том, что во времена нестабильности нашу финансовую стабильность по-настоящему защищают не заголовки в прессе или непосредственные последствия конфликтов, а понимание правил экономической игры и терпение тех, кто прислушивается к правильным сигналам. EURIBOR, в некотором смысле, учит нас важности не гнаться за сенсационностью, а сосредотачиваться на том, что действительно влияет на нашу повседневную жизнь.
Итак, в то время, когда, кажется, все меняется с каждой экстренной новостью, учимся ли мы отличать то, что действительно важно, от того, что просто пугает нас на мгновение?
observador
