Трамп добился своего. ФРС возобновила цикл снижения процентных ставок.

Федеральный комитет по открытым рынкам принял решение о снижении Диапазон ставок по федеральным фондам. Это первое снижение ставки Центробанком США в этом году. Президент США Дональд Трамп уже несколько месяцев требует такого решения.

Диапазон ставки по федеральным фондам был снижен на 25 базисных пунктов, до 4,00-4,25% - заявил он в Объявление Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Это первое снижение ставки. процентных ставок в США с декабря 2024 года. Такое решение было широко принято ожидали экономисты, и рынок фьючерсов оценил его вероятность на 94%. Однако на рынках циркулировали более или менее официальные предположения о Снижение ставки ФРС на 50 базисных пунктов.

Возобновление цикла снижения процентных ставок за последний год Президент США Дональд Трамп требует этого уже несколько месяцев. Ведущий Белый дом не стеснялся в выражениях по этому поводу, публично называя председателя Пауэлла «упрямым идиотом» и « настоящим неудачник». Президент Трамп также пытается взять под контроль ФРС , назначив в Совет управляющих "своих людей" и пытаются отстранить Лизу Кук от должности . Срок полномочий председателя Джерома Срок полномочий Пауэлла истекает в мае, и Дональд Трамп назовет его преемника .

Сентябрьское решение снова не было единогласным. что недавно назначенный депутат сразу же проголосовал за снижение ставки на 50 базисных пунктов Член Совета управляющих при президенте Трампе Стивен И. Миран

Прошло немало времени с момента последнего снижения процентной ставки ФРС. Почти ровно 9 месяцев. В июле FOMC решили сохранить диапазон ставки по федеральным фондам на уровне неизменным , хотя целых два члена проголосовали за сокращение Совет управляющих Федеральной резервной системы. Оба были назначены президентом. Трамп. Это произошло впервые с 1993 года.

Слишком В июне FOMC решил оставить процентные ставки без изменений , а затем также Это не стало неожиданностью для финансовых рынков. Прорыв в 2024 году В этом году цикл снижения процентных ставок продолжался с декабря. Руководство Резервного банка Федеральное правительство не решило снизить стоимость кредита, несмотря на сильное – и часто не очень цивилизованное – давление со стороны президента Дональд Трамп, который предпочел бы видеть более низкие ставки, чем более низкие расходы на обслуживание чудовищного Государственный долг США .

- Комитет чувствителен к риски для обеих сторон его двойного мандата и считает, что риск увеличился Ухудшение ситуации на рынке труда – читаем мы в сентябрьском сообщении Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (FOMC). Вторая часть этого предложения представляет собой новый элемент в сообщении Комитета и предполагает дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.

Участники финансового рынка надеются, что сентябрьское снижение станет началом нового (возобновленного?) цикла смягчения денежно-кредитной политики. началось год назад, когда в сентябре 2024 года нервный и существенно необоснованное снижение сразу на 50 базисных пунктов . Этот шаг Председатель Пауэлл довольно расплывчато объяснил, что это «перекалибровка». Денежно-кредитная политика . Дальнейшее снижение ставки по федеральным фондам – это В общей сложности 25 базисных пунктов каждый – они проводились в ноябре и декабре. Общая шкала В прошлом году сокращение составило 100 базисных пунктов.

До сегодняшнего решения FOMC рынок полностью учитывал в ценах снижение ставки по федеральным фондам на 75 базисных пунктов к концу 2025 года. Это было включено в цену По расчетам FedWatch, к концу 2026 года FFR также упадет ниже 3%. Инструмент. Этот сценарий подтверждается точечным графиком, опубликованным сегодня. Так называемые точки федо указывают на существование большинства лиц, принимающих решения. готовы снизить ставку по федеральным фондам на 50 базисных пунктов к концу этого года и только на 25 базисных пунктов в 2026 году. В обоих случаях это означает одно повышение на 25 пунктов сокращение больше, чем предполагалось в июне.

- Комитет твердо привержен поддержке мандата полная занятость и возвращение инфляции к целевому показателю в 2 процента — напоминается в сентябрьском заявлении Федерального комитета по открытым рынкам. Вероятно, это на случай, если у кого-то возникнут сомнения относительно того, оправдано ли это. снизить процентные ставки при инфляции потребительских цен, близкой к 3% и 2% целевой показатель инфляции «в среднесрочной перспективе».

Как и каждый квартал, члены Комитет обновил свои макроэкономические прогнозы. По сравнению с июнем наблюдалось небольшое снижение медианный прогноз уровня безработицы снизился (с 4,5% до 4,4% в 2026 году и с 4,4% до 4,3% в 2027 году). Однако медианный прогноз роста на следующий год сместился вверх. Инфляция расходов на личное потребление увеличилась с 2,4% до 2,6% (аналогично для базового показателя расходов на личное потребление). Также ожидается, что в 2027 году предпочтительный показатель потребительской инфляции ФРС превысить целевой показатель в 2 процента.

- Хотя уровень безработицы остается низкий, он поднялся, рост занятости замедлился, а риск увеличился ухудшение ситуации на рынке труда. При этом инфляция в последнее время усилилась и остается В свете изменения баланса рисков Федеральный комитет Комитет по открытому рынку принял решение снизить процентную ставку на четверть пункта. процентная ставка, пояснил председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл.

Председатель ФРС также пояснил, что Часть слабости рынка труда объясняется снижением иммиграции и падением показателей профессиональная деятельность. Но он также признал, что спрос на рабочую силу, вероятно, снизился. ослабление. Пауэлл также отметил рост базовой инфляции расходов на личное потребление в августе до 2,9%. Руководство Центрального банка США считает рост инфляции «временным». но не исключает, что ценовое давление окажется более продолжительным.

- В краткосрочной перспективе риск более высокой инфляции увеличился, при этом Пауэлл добавил, что риск ухудшения ситуации на рынке труда возрос.

- Я не думаю, что наша политика больше не является ограничительной. В течение всего года мы сохраняли ограничительную позицию в денежно-кредитной политике. Мы смогли это сделать, потому что рынок труда был в хорошем состоянии, с сильным Рост занятости населения – так глава заповедника ответил на вопрос журналиста. Федеральный. - Не было на этой неделе широкой поддержки снижения на 50 пунктов футов. За последние 5 лет мы добились больших увеличений и больших сокращений, но теперь наступили времена, когда мы не чувствуем необходимости принимать такие быстрые решения - добавил Пауэлл.

Следующее заседание Федерального Комитет по открытому рынку запланирован на 28-29 октября. Последнее в этом году Очередное годовое заседание Комитета запланировано на 9-10 декабря.

Источник: