Срочные депозиты, ипотека и потребительские расходы: как повышение ставок в преддверии выборов в Буэнос-Айресе влияет на экономику

Финансовая система Аргентины подошла к выборам в Буэнос-Айресе в условиях резкого роста процентных ставок и, как следствие, переоценки корпоративных, потребительских и ипотечных кредитов. Нестабильная ситуация, усугубленная деактивацией LEFIS (Финансовой системы финансовых учреждений) и неопределенностью выборов , вынудила банки пересмотреть условия, ограничить кредитование и скорректировать свои финансовые предложения.

С июля по сентябрь ставки по депозитам выросли более чем на 15 процентных пунктов. Banco Nación , который в июле платил 30,5% годовых по срочным депозитам, в сентябре предлагал 47%. В Banco Macro они выросли с 30% до 47%, а в Banco Galicia — с 29,5% до 44%. Эти уровни подразумевают увеличение доходности на 12 000–15 000 долларов США на каждый миллион, вложенный в течение 30 дней.

Рост стоимости финансирования негативно сказался на корпоративном кредитовании: в августе корпоративное финансирование сократилось на 2,3% в реальном выражении , что стало первым снижением за 15 месяцев. По данным LCG, текущие авансы, являющиеся ключевым ресурсом для ММСП, сократились на 10,3% в реальном выражении.

Потребительское кредитование также пострадало от давления процентных ставок. Хотя потребительские кредиты и использование кредитных карт продолжают демонстрировать рост в годовом исчислении, в августе был зарегистрирован самый низкий рост более чем за год. В то же время показатели просрочки начинают отражать нагрузку на доходы домохозяйств, что грозит замедлить ключевой фактор экономической активности.

Согласно отчету BCRA по денежно-кредитной политике , кредитование частного сектора в реальном выражении в августе выросло всего на 0,4%, что является самым низким показателем за последний год. В то же время, потребление кредитов по кредитным картам увеличилось на 3,6% по сравнению с июлем, но, по данным Empiria, 19% бюджета домохозяйств уже оплачено в рассрочку, и финансовые возможности начинают испытывать напряжение.

Сегмент ипотечного кредитования, восстановившийся в последние месяцы, также подвергся анализу. По данным BCRA, в августе обеспеченные кредиты выросли на 5,7%, в первую очередь за счёт ипотечных кредитов UVA, которые выросли на 9,2% . Однако несколько банков временно приостановили выдачу кредитов для корректировки условий.

Банк Чубут приостановил ипотечную линию более чем на десять дней для пересмотра ставок, но затем возобновил её. Президент банка Паулино Кабальеро пояснил: «Мы начали третье продление, но базовые ставки резко выросли. Нам необходимо пересмотреть условия».

Banco Ciudad также приостановил выдачу ипотечных кредитов в целях их переосмысления. С мая банк выдал 2800 кредитов UVA на сумму 252 млрд долларов США со ставками UVA + 9,9% для покупки первого или второго жилья в регионе AMBA и других провинциях. Одновременно банк готовит линии для покупки жилья с первоначальным взносом в рамках системы делимой ипотеки.

Финансовая напряжённость на рынке нарастает в преддверии выборов в Буэнос-Айресе, которые станут ключевым испытанием для правительства Хавьера Милеи . Международные консалтинговые компании и банки в последние часы подчёркивают, что их исход определит уровень политической и экономической уверенности правящей партии в октябре.

Сложная или благоприятная ситуация для программы «Ла Либертад Аванса» укрепит стабильность экономической программы и позволит закрепить тенденцию к снижению инфляции . С другой стороны, масштабное снижение может усилить волатильность ставок, курса доллара и динамики кредитования.