«Решающие выборы»: сценарий развития событий после выборов, предложенный двумя международными банками, и его влияние на доллар

Два международных банка предвидели послевыборный сценарий после Прошедшие в это воскресенье выборы в законодательные органы Буэнос-Айреса были названы «решающими» в крупнейшем избирательном округе страны и прелюдией к общенациональным выборам в октябре.

С одной стороны, Bank of America посчитал, что голосование в Буэнос-Айресе представляет риск для аргентинских облигаций.

В отчете для инвесторов он изложил четыре возможных сценария будущего активов в зависимости от конечного результата, один из которых (пессимистичный) предполагал вероятность усиления перонизма , в результате чего облигации получат отрицательную доходность в 12% и вернутся к уровням четвертого квартала 2024 года.

В этом контексте организация объявила, что « доступ на внешний рынок будет невозможен ». «Мы считаем, что сохранение фискальной дисциплины администрации Хавьера Милея и его твёрдая приверженность выплате внешнего долга предотвратят чрезмерную распродажу облигаций, если наш пессимистический сценарий станет реальностью», — прогнозирует она.

В том же ключе он подсчитал, что после завершения электорального теста правительство примет дополнительные меры по улучшению фискального баланса и возобновит накопление резервов для выполнения своих обязательств по внешнему долгу.

Помимо электорального риска, банк поднял и другие угрозы для аргентинских активов : изменения в стратегии обменного курса и утечка аудиозаписей Карины Милей , которая привела к обвинениям в коррупции в Национальном агентстве по делам инвалидов (ANDIS).

Тем временем в отчете американского банка JP Morgan указано, что с победой Fuerza Patria над La Libertad Avanza более чем на пять пунктов « обменный курс, вероятно, вырастет до предела валютного коридора » в качестве первого эффекта.

На сегодняшний день плавающий диапазон установлен на уровне 1471 долл . США, поэтому экономисты уже ожидают, что правительству следует прекратить использование казначейских долларов для интервенций и внедрить новую стратегию, чтобы сдержать ситуацию с обменным курсом.

Помимо прогнозов на следующий день, он подвел итоги того, как экономика готовилась к выборам в Буэнос-Айресе . «Высокочастотные данные за последнюю неделю августа показывают, что общий индекс потребительских цен составляет 2% в месячном исчислении, несмотря на высокую волатильность в течение месяца и снижение обменного курса в среднем на 5% », — пояснил он.

Ценовая переменная также сопровождалась обратной стороной медали : заработной платой . Данные JP Morgan показали, что по сравнению с уровнем ноября 2023 года, до вступления Милей в должность президента, она выросла на 2,6% в реальном выражении к июню. Однако компания предупредила о « сильной дивергенции ».

Неоднородность обусловлена ​​сектором экономики, к которому принадлежит человек. В случае с государственным сектором банк отметил, что «он пострадал, снизив реальную заработную плату на 14,3% по сравнению с ноябрем 2023 года». В формальном частном секторе наблюдалось снижение на 0,5% , но в неформальном секторе заработная плата «выросла на 55% », отметил он.

Что касается пенсий , то в реальном выражении они «на 35% превышают уровни, наблюдавшиеся в ноябре 2023 года, и соответствуют средним уровням, наблюдавшимся в период 2016–2017 годов».

Помимо экономических показателей, в отчёте JP Morgan также упоминается индекс доверия, подготовленный Университетом Торкуато-ди-Телла , который зафиксировал падение рейтинга правительства на 6,6 процентных пункта в августе. В документе говорится, что аналогичная ситуация наблюдалась в сентябре 2024 года, когда президент объявил о намерении наложить вето на законопроект о финансировании университетов, но затем снова вырос на 10 пунктов.

Таким образом, в календаре выборы в Буэнос-Айресе обозначены как промежуточный этап перед главным событием . Однако их исход и влияние на протяжении семи недель, предшествующих 26 октября, могут сделать голосование в провинции Буэнос-Айрес чем-то большим, чем просто прелюдия.