As fintechs que lucraram com altas taxas de juros agora enfrentam um teste importante

As empresas de tecnologia financeira foram inicialmente as maiores perdedoras dos aumentos das taxas de juros pelos bancos centrais globais em 2022, o que levou à queda das avaliações.

Com o tempo, porém, essa mudança no cenário das taxas de juros impulsionou de forma constante os lucros das fintechs. Isso porque taxas mais altas impulsionam o que chamamos de receita líquida de juros — ou a diferença entre as taxas cobradas pelos empréstimos e os juros pagos aos poupadores.

Em 2024, diversas fintechs — incluindo Robinhood, Revolut e Monzo — tiveram um aumento em seus resultados financeiros como resultado. A Robinhood reportou US$ 1,4 bilhão em lucro anual, impulsionado por um aumento de 19% na receita líquida de juros em relação ao ano anterior, para US$ 1,1 bilhão.

A Revolut também registrou um aumento de 58% na receita líquida de juros no ano passado, o que ajudou a elevar os lucros para £ 1,1 bilhão (US$ 1,45 bilhão). A Monzo, por sua vez, reportou seu primeiro lucro anual no ano encerrado em 31 de março de 2024, impulsionada por um aumento de 167% na receita líquida de juros.

Agora, as fintechs — e especialmente os bancos digitais — enfrentam um teste importante, já que uma queda generalizada nas taxas de juros levanta dúvidas sobre a sustentabilidade de depender dessa renda elevada no longo prazo.

"Um ambiente de queda nas taxas de juros pode representar desafios para algumas empresas de fintech com modelos de negócios ancorados na receita líquida de juros", disse Lindsey Naylor, sócia e chefe de serviços financeiros do Reino Unido na Bain & Company, à CNBC por e-mail.

A queda nas taxas de juros de referência pode ser "um teste da resiliência dos modelos de negócios das empresas de fintech", acrescentou Naylor.

"Taxas mais baixas podem expor vulnerabilidades em algumas fintechs — mas também podem destacar a adaptabilidade e a durabilidade de outras com estratégias de renda mais amplas."

Não está claro o impacto significativo da queda das taxas de juros no setor como um todo. No primeiro trimestre de 2025, a Robinhood reportou US$ 290 milhões em receitas líquidas de juros, um aumento de 14% em relação ao ano anterior.

No entanto, no Reino Unido, os resultados da startup de infraestrutura de pagamentos ClearBank sugeriram o impacto de taxas mais baixas. O ClearBank registrou um prejuízo antes de impostos de £ 4,4 milhões no ano passado, devido à mudança de receita de juros para receita baseada em taxas, bem como às despesas relacionadas à sua expansão na União Europeia.

"Nossa receita de juros sempre será uma parte importante da nossa receita, mas nosso foco estratégico é aumentar a linha de receita de tarifas", disse Mark Fairless, CEO do ClearBank, à CNBC em entrevista no mês passado. "Consideramos a queda das taxas em nosso planejamento e, portanto, esperamos que elas caiam."

Isso ocorre em um momento em que algumas fintechs tomam medidas para tentar diversificar seus fluxos de receita e reduzir sua dependência de receitas provenientes de taxas e juros de cartão.

Por exemplo, a Revolut oferece negociação de criptomoedas e ações além de seus serviços de pagamento e câmbio, e anunciou recentemente planos para adicionar planos móveis ao seu aplicativo no Reino Unido e na Alemanha.

Naylor disse que "aqueles com uma combinação mais diversificada de fluxos de receita ou forte monetização de sua base de clientes por meio de serviços sem juros" estão "melhor posicionados para enfrentar mudanças na economia, incluindo um ambiente de taxas mais baixas".

O neobanco holandês Bunq, voltado principalmente para "nômades digitais" que preferem não trabalhar em um único local, não se deixa abalar pela perspectiva de queda das taxas de juros. O Bunq registrou um aumento de 65% no lucro anual em 2024.

"Sempre tivemos uma renda saudável e diversificada", disse Ali Niknam, CEO do Bunq, à CNBC no mês passado. O Bunq lucra com assinaturas, além de taxas e juros de cartões.

Ele acrescentou que as coisas são "diferentes na Europa continental em relação ao Reino Unido", já que a região "teve taxas de juros negativas por muito tempo" — então, na prática, a empresa teve que pagar pelos depósitos.

"Neobancos com uma linha superior bem desenvolvida e diversificada estão estruturalmente melhor posicionados para gerenciar a transição para um ambiente de taxas mais baixas", disse Barun Singh, analista de pesquisa de fintech do banco de investimento britânico Peel Hunt, à CNBC.

"Aqueles que continuam fortemente dependentes dos juros obtidos com depósitos de clientes — sem tração suficiente em fontes alternativas de receita — enfrentarão uma redefinição mais significativa nas expectativas de renda."