Morningstar DBRS alerta que depreciação cambial pode prolongar impacto de um choque energético

O vice-presidente sénior de Financiamento de Ativos Europeus da Morningstar DBRS, Suneil Ramesh, alertou que a depreciação cambial pode “prolongar” o impacto de um choque energético, “aumentando os custos de importação em moeda local, incluindo para inputs não energéticos” em países importadores líquidos de energia.

“Os países afetados pelos choques energéticos e de abastecimento têm procurado mitigar o impacto nas suas economias através de intervenções governamentais e medidas de apoio, o que altera o momento e a alocação destes custos”, acrescentou Suneil Ramesh.

“Os choques energéticos e de oferta atravessam fronteiras através dos custos de combustível, logística, exposição comercial e taxas de câmbio. O impacto é distribuído de forma desigual entre setores e países. Mesmo que as perturbações diminuam após um possível acordo entre os Estados Unidos e o Irão e um trânsito mais normalizado através do Estreito de Ormuz, alguns efeitos poderão persistir através de tarifas, recuperação de custos regulada e ajustes de preços em atraso”, salientou a Morningstar DBRS.

A Morningstar DBRS refere que a força da procura pode “não proteger totalmente” as margens quando os custos dos inputs são “significativos e altamente variáveis”, como se observa nas companhias aéreas, onde se prevê uma “menor rentabilidade devido a aumentos significativos” dos preços do combustível de aviação.

“Os custos de frete podem manter-se elevados mesmo após a redução das interrupções nas rotas, mantendo os custos de desembarque elevados para os importadores e retalhistas devido à procura antecipada da época alta, às expectativas de aumentos das tarifas e às sobretaxas das transportadoras”, refere a mesma entidade.

“A rentabilidade das empresas industriais pode ser negativamente afetada pelas variações regionais dos preços da energia, quando os custos mais elevados não podem ser repercutidos sem enfraquecer a competitividade, ou quando as empresas não beneficiam de alterações na regulamentação do setor energético”, acrescentou a Morningstar DBRS.