Private Equity: Como os grandes players estão se adaptando à nova dinâmica do mercado de fusões e aquisições

A PwC apresentou sua atualização semestral sobre as tendências de fusões e aquisições em private equity. Grandes fundos internacionais estão aproveitando a volatilidade do mercado americano para fortalecer sua presença na Europa e na Ásia, com o objetivo de diversificar riscos e aproveitar oportunidades vinculadas a avaliações mais baixas e políticas públicas favoráveis, especialmente nos setores de infraestrutura e defesa. A Blackstone, por exemplo, anunciou um plano para investir 500 bilhões de dólares no continente europeu na próxima década.

Paralelamente, a IA está revolucionando a forma como as operações são construídas e executadas . Alguns fundos estão desenvolvendo modelos replicáveis ​​para a adoção da IA ​​em empresas do portfólio, com aplicações que vão desde call centers e gestão de documentos até simulação de comitês de investimento virtuais. A Brookfield já implementou soluções de IA em duas das empresas do seu portfólio, alcançando melhorias significativas na eficiência e na satisfação do cliente.

Os dados confirmam a resiliência do setor : no primeiro trimestre de 2025, as aquisições cresceram para 4.828 operações (contra 4.462 no mesmo período de 2024), com um valor total de 495 bilhões de dólares. As saídas também aumentaram, atingindo 302 bilhões de dólares (+82% na base anual), graças também ao uso crescente de instrumentos como fundos de continuação e transações secundárias.

No entanto, a captação de novos capitais continua seletiva . Os investidores preferem gestores com histórico consolidado, enquanto o número de empresas do portfólio continua a crescer, ultrapassando 30.500 em março de 2025.

Outra tendência em rápida expansão é o crédito privado , que está evoluindo de um simples empréstimo direto para um instrumento financeiro estruturado. Operações recentes, como o investimento de US$ 1,3 bilhão do Carlyle na Trucordia ou os US$ 600 milhões da KKR no grupo indiano Manipal, demonstram a crescente sofisticação do setor. Fundos híbridos também estão surgindo, como o de US$ 4 bilhões lançado pela Warburg Pincus, que combina dívida, ações preferenciais e financiamento baseado em ativos.

Não menos relevante é a abertura do private equity ao mundo do varejo . Nos Estados Unidos, fundos como KKR, Apollo e Empower estão experimentando a integração de ativos alternativos em planos de previdência, apoiados por um ambiente regulatório em evolução.

Por fim, a convergência setorial representa uma alavanca estratégica para a criação de valor . Fundos de investimento de capital privado e soberanos estão financiando projetos que combinam tecnologia, energia e infraestrutura para atender à crescente demanda por data centers e soluções de IA. Iniciativas como o projeto HUMAIN na Arábia Saudita ou o campus de IA em Paris são exemplos emblemáticos.

A previsão para 2025, com níveis recordes de "capital em caixa" e pressão crescente para transformação, indica que o private equity continua sendo um protagonista da recuperação global dos negócios . A capacidade de se adaptar, inovar e antecipar tendências será fundamental para impulsionar a próxima fase de crescimento.

O private equity (PE) continua sendo um impulsionador da atividade de fusões e aquisições, mas precisa se adaptar a um ambiente caracterizado por capital mais caro, saídas difíceis e uma revolução impulsionada pela inteligência artificial (IA).

Francesco Giordano, Líder de Private Equity da PwC Itália , explica: “Apesar da incerteza do mercado e das políticas, o interesse em negócios permanece alto, com investidores mais seletivos. Grandes fundos de private equity estão aproveitando a incerteza nos EUA para expandir no exterior, especialmente na Europa, fortalecendo suas operações e as de suas empresas de portfólio contra riscos geopolíticos e da cadeia de suprimentos. Fundos soberanos também intensificaram sua atividade, em particular financiando infraestrutura energética vinculada à IA”.

“A IA está sendo cada vez mais utilizada para aprimorar a eficiência operacional e os processos de investimento, com alguns fundos criando “modelos” que podem ser replicados em empresas do portfólio”, continua Giordano . “A adoção global da IA ​​está mudando a forma como as fusões e aquisições são realizadas, com ferramentas de análise e simulação de cenários. Nos primeiros meses de 2025, há uma dificuldade em saídas, que também está aumentando graças a ferramentas como fundos secundários e fundos de continuação. A captação de novos recursos continua difícil, concentrada nos melhores e/ou maiores gestores.”

O mercado dos EUA continua cauteloso devido a incertezas regulatórias e políticas , enquanto no exterior, particularmente no Japão e na Europa, a atividade parece mais animada, graças às avaliações mais baixas e ao investimento governamental em infraestrutura e defesa.

O crédito privado continua a crescer rapidamente, evoluindo de simples empréstimos diretos para instrumentos mais complexos e estruturados, oferecendo maior flexibilidade tanto para credores quanto para tomadores, com fundos dedicados a estratégias híbridas de dívida e ações.

As principais tendências incluem:

• Convergência setorial impulsionada por fundos de PE e soberanos, que financiam projetos como data centers de IA ou infraestrutura energética.
• Novas iniciativas para envolver investidores de varejo, como por meio de fundos 401(k) nos EUA, apoiadas por potenciais mudanças regulatórias.
• Crescente escrutínio regulatório sobre crédito privado devido à sua rápida expansão e riscos não testados em condições de crise.

Francesco Giordano, líder de Private Equity da PwC Itália, conclui: “Apesar da incerteza do mercado, o PE e os principais investidores permanecem ativos e prontos para liderar a recuperação de fusões e aquisições, aproveitando a disponibilidade de capital e a transformação tecnológica em curso”.