Matérias-primas: rearmamento europeu impulsiona demanda por metais industriais

O rearmamento europeu, impulsionado pelo conflito russo-ucraniano e pelos compromissos da OTAN , que elevaram os gastos militares para 3% do PIB, está proporcionando um suporte inesperado à demanda global por metais industriais . Historicamente, a defesa representa cerca de 2% a 3% do consumo global de cobre, alumínio, aço e zinco, e 7% do níquel . No entanto, a aceleração do investimento militar na Europa pode se traduzir em um aumento muito mais significativo, especialmente em nível regional. Isso de acordo com um novo relatório do Goldman Sachs.

As despesas militares na zona euro deverão acelerar

Economistas do banco de investimento americano estimam que os gastos militares da Zona do Euro aumentarão de 1,9% do PIB em 2024 para 2,7% em 2027. Uma parcela significativa desse aumento — até 40% — será destinada a equipamentos com uso intensivo de metais . Em termos concretos, isso se traduziria em um aumento de 6% na demanda europeia por metais industriais e uma contribuição para a demanda global de 0,4% para aço, 0,9% para cobre e 1,3% para níquel.

A demanda e os preços do cobre devem aumentar

Essa tendência é particularmente relevante para o cobre , considerado crucial para a transição energética e a infraestrutura digital. O aumento da demanda relacionada à defesa — estimado em 284.000 toneladas até 2027 — pode elevar a taxa de crescimento anual da demanda global de 2% para 2,4% , com efeitos positivos sobre os preços. O Goldman Sachs prevê uma meta entre US$ 10.000 e US$ 10.750 por tonelada para o biênio 2026-2027, mas alerta que o aumento dos estoques refinados pode mitigar a pressão de alta.

Um novo cenário potencialmente otimista

Olhando para o futuro, os gastos militares europeus não só triplicarão o consumo de metais do setor de defesa (de US$ 3 bilhões para US$ 9 bilhões, a preços de 2024), como também contribuirão para fortalecer as tendências existentes : desde a digitalização militar , que impulsiona a demanda por cobre em data centers, até o fortalecimento das redes elétricas e da infraestrutura crítica. Nesse contexto, defesa, inteligência artificial e renovação de redes representam os três principais fatores de crescimento para o mercado de metais industriais, remodelando o equilíbrio da demanda global.