Os preços do petróleo estão em baixa. Isso significa algo diferente no Canadá em comparação aos EUA.

Uma queda acentuada nos preços do petróleo nos primeiros meses do ano prejudicou quaisquer planos das empresas petrolíferas de " perfurar, perfurar, baby ".

Mas a reação à queda do preço do petróleo bruto ocorreu de forma diferente no Canadá em comparação aos EUA, com empresas ao sul da fronteira visando cortes na produção enquanto o setor canadense se mantém estável.

Desde o início do ano, o preço de referência do barril de petróleo caiu de uma alta de US$ 80 o barril para cerca de US$ 60 esta semana.

A queda nos preços do petróleo deve-se, em parte, às políticas comerciais vindas da Casa Branca, de acordo com Max Pyziur, diretor de pesquisa da Energy Policy Research Foundation, um centro de estudos de energia dos EUA.

Enquanto o presidente dos EUA, Donald Trump, fez campanha com uma plataforma "perfure, baby, perfure" e nomeou um executivo da indústria como secretário de energia do país, o tumulto de sua política comercial levou à incerteza generalizada do mercado e aos temores de uma possível recessão , o que significaria menor demanda por petróleo.

"É onipresente", disse Pyziur, que observou que muitas empresas, da FedEx à Kellogg , reduziram suas previsões devido à incerteza econômica mais ampla.

A pressão descendente sobre os preços do petróleo foi agravada por uma decisão da OPEP+, um grupo de grandes nações exportadoras de petróleo , de afrouxar as restrições de oferta e colocar mais petróleo no mercado.

"Se houver demanda fraca e oferta alta, isso cria uma preocupação de que teremos excesso de oferta e isso está reduzindo os preços", disse Randy Ollenberger, diretor administrativo de pesquisa de petróleo e gás da BMO Capital Markets.

Nos EUA, Pyziur disse que espera que as empresas comecem a reduzir a produção.

Em uma carta recente aos acionistas, o chefe do maior produtor independente de petróleo da Bacia do Permiano disse acreditar que a indústria está em um " ponto crítico " para a produção de petróleo dos EUA aos preços atuais.

"É provável que a produção de petróleo onshore dos EUA tenha atingido o pico e comece a cair neste trimestre", disse Travis Stice, CEO da Diamondback Energy, em uma carta aos acionistas, que disse que a empresa está retirando três plataformas e uma tripulação neste trimestre.

"Para usar uma analogia de direção, estamos tirando o pé do acelerador ao nos aproximarmos de um sinal vermelho."

A ConocoPhillips, cujas operações estão amplamente concentradas nos EUA, anunciou esta semana que cortaria seu orçamento de capital de US$ 12,9 bilhões para uma faixa de US$ 12,3 bilhões a US$ 12,6 bilhões devido à "volatilidade econômica".

EUA vs. Canadá

Mas isso acontece nos EUA, onde a maior parte da produção de petróleo envolve poços de xisto , a maioria deles na Bacia do Permiano, localizada no oeste do Texas e sudeste do Novo México. Os poços de xisto declinam rapidamente, o que significa que as empresas precisam continuar perfurando novos poços para manter a produção.

"O Permiano, certo, é uma esteira rolante", disse Mark Oberstoetter, chefe de pesquisa upstream da América do Norte na Wood Mackenzie.

Em comparação, a produção de petróleo canadense é dominada pelas areias betuminosas . A produção desses poços e minas não diminui tão rapidamente. Isso significa que, embora a construção dessas instalações exija um alto investimento inicial, elas geralmente não exigem muito investimento para continuar funcionando.

Na última semana, o preço do petróleo caiu abaixo do custo de extração lucrativa nos EUA. De acordo com uma pesquisa com empresas petrolíferas realizada pelo Federal Reserve Bank de Dallas , esse ponto de equilíbrio está em torno de US$ 65 por barril no Texas. O preço de mercado do West Texas Intermediate, um benchmark amplamente utilizado, atualmente gira em torno de US$ 59.

Enquanto isso, no Canadá, produtores convencionais de petróleo de médio porte costumam ter um preço de equilíbrio na faixa de US$ 50 a US$ 55 por barril. Empresas de areias betuminosas conseguem suportar preços muito mais baixos.

Na quinta-feira, a maior produtora de petróleo e gás natural do país, a Canadian Natural Resources, disse que ainda poderia cobrir o capital de manutenção e dividendos aos acionistas na faixa de US$ 40 a US$ 40 por barril.

"As maiores empresas aqui no Canadá... têm estruturas de custos que estão entre as melhores do mundo", disse Ollenberger, da BMO Capital Markets.

"Eles podem suportar preços do WTI na faixa de US$ 40 e ainda ter fluxo de caixa suficiente para manter a produção."

Nos últimos anos, os preços do petróleo dispararam a tal ponto que as empresas foram, por vezes, comparadas a caixas eletrônicos quebrados . Mas, ao contrário de períodos de expansão anteriores, as empresas têm sido conservadoras, optando por pagar dívidas e recomprar ações em vez de investir em novos projetos.

"Acho que já estávamos, mesmo antes da crise, em uma posição defensiva", disse Brian Schmidt, CEO da Tamarack Valley Energy, sediada em Calgary, em uma entrevista.

"Ainda não planejamos fechar nenhuma plataforma ou mudar nossos planos. E isso se deve, em grande parte, ao fato de nossa empresa tolerar preços baixos, sendo bastante lucrativa."

Por enquanto, Pyziur, do think tank de energia dos EUA, disse que as empresas devem esperar mais turbulência nos preços pelo menos até as eleições de meio de mandato.

Ele também disse que, enquanto algumas empresas americanas buscam reduzir a produção, os produtores canadenses de areias betuminosas podem conseguir uma fatia maior do mercado.

"Acredito que isso seja uma oportunidade para os produtores canadenses de upstream."