Os mercados estão em ascensão, e a culpa é dos dois principais participantes: os Estados Unidos e a IA.

Esta semana, vimos os principais mercados de ações dos Estados Unidos e da Europa retornarem a máximas históricas, apesar da ameaça renovada de tarifas recíprocas entre a China e o governo Trump.

As razões para esse forte desempenho nas últimas semanas, como explica Pablo de Cea , gestor de fundos multimercados da Santander Asset Management , são múltiplas. Por um lado, temos "a força contínua da economia americana nos últimos trimestres, apesar da implementação de tarifas, que estão tendo um impacto menor do que o esperado".

Por outro lado, esse crescimento é particularmente sustentado por "uma aceleração do consumo privado e, sobretudo, pelo forte crescimento do investimento associado à IA", afirma. Esses mesmos fatores são, por sua vez, "a principal razão pela qual temos um crescimento muito sólido dos lucros , estimado em mais de 10% tanto em 2025 quanto em 2026". De fato, o forte início da temporada de resultados do terceiro trimestre contribui para confirmar esse otimismo. "Parece que o que estamos vendo é um alongamento do ciclo, impulsionado pelo boom da IA ​​e pela resiliência do emprego nos Estados Unidos."

Essa extensão do ciclo coincide com "uma lenta, mas progressiva, redução da inflação , que, combinada com uma possível deterioração do emprego, levou o Federal Reserve a embarcar em um novo ciclo de flexibilização monetária".

Todos esses fatores estão impulsionando os mercados de ações para cima, embora seja verdade que "as avaliações desafiadoras atuais e um grande número de riscos latentes, como o nível extremo de posicionamento em alguns mercados e um ambiente geopolítico altamente fragmentado e volátil, podem levar a momentos de tensão e volatilidade entre agora e o final do ano", ele alerta.

Apesar do otimismo, pode haver momentos de tensão e volatilidade entre agora e o final do ano.

O desempenho recente do ouro também demonstra "como, nos últimos tempos, a euforia e o otimismo excessivos em relação a alguns ativos podem causar um efeito bola de neve". Portanto, "acreditamos que ter portfólios diversificados , adaptados ao perfil de risco e ao horizonte de investimento de cada cliente, é fundamental para atender às expectativas de retorno de longo prazo dos investidores".

Esta semana, vimos os principais mercados de ações dos Estados Unidos e da Europa retornarem a máximas históricas, apesar da ameaça renovada de tarifas recíprocas entre a China e o governo Trump.