Startups worden door de Portugezen als onaantrekkelijke activa gezien

Nog een jaar na de lancering van zijn derde fonds, ter waarde van € 40 miljoen, maakt Bynd Venture Capitals bekend dat het al tien investeringen heeft gedaan in Iberische technologiestartups in de pre-seed- en seedfase . Tomás Penaguião, partner bij Bynd, vertelde de krant Económico dat de durfkapitaalonderneming al twee andere investeringen in een vergevorderd stadium heeft.

De partner geeft ook aan dat “een groot deel van de investeringen, in dit geval zes van de tien, op het gebied van kunstmatige intelligentie (AI) liggen, waar we een nieuwe golf aan projecten hebben zien ontstaan”.

Hoewel durfkapitaal zich richt op investeringen in startups, blijkt uit gegevens dat deze investering niet erg aantrekkelijk is voor de Portugezen. "De Portugezen beseffen niet dat ze aantrekkelijk zijn, omdat we in sommige opzichten nog steeds een zeer risicomijdende en traditionele mentaliteit hebben", benadrukt Tomás Penaguião.

"De investeringen die de Portugezen uiteindelijk doen, zijn grotendeels gericht op conservatievere en traditionelere activa, zoals onroerend goed of obligaties", stelt hij. Volgens hem komt dit doordat deze activa minder risicovol, tastbaarder en bekender zijn.

Volgens Tomás Penaguião verliezen de Portugezen "hun blootstelling aan een zeer interessante sector of activaklasse, met zeer aantrekkelijke rendementen."

Uit beschikbare gegevens blijkt dat Portugese startups vorig jaar € 886 miljoen hebben opgehaald, zo blijkt uit de TTR-database. Dat is een stijging van 55% ten opzichte van 2023.

Maar hoe krijg je meer Portugezen zover om in dit vastgoed te investeren? De partner stelt dat de markt volwassen moet zijn: "Dit is nog een heel nieuwe markt en er komen steeds meer succesverhalen naar boven, wat belangrijk is om de boel op gang te krijgen." Investeerders begrijpen dat investeren in startups vruchtbaar kan zijn, dat ze bereid zijn om voor hen te werken en dat ze bereid zijn om startups op te richten.

Een andere factor die Bynds partner belangrijk vindt, is het vergroten van financiële geletterdheid, die al vanaf jonge leeftijd in het leven van kinderen aanwezig zou moeten zijn. Het is essentieel dat scholen hiervoor meer hulpmiddelen bieden, aangezien dit "een enorme impact heeft op het leven van mensen en de manier waarop ze hun spaargeld kunnen vermenigvuldigen."

De partner benadrukt ook de noodzaak van media-aandacht om "meer bewustzijn van het ecosysteem te creëren". De laatste factor ligt echter bij de overheid en betreft het creëren van initiatieven die kunnen worden geïmplementeerd en het ecosysteem aantrekkelijker maken.

De Portugese investeringen in dit ecosysteem lopen niet ver achter op die van Europa, waar startups ook nog steeds met argwaan worden bekeken. De Verenigde Staten en China daarentegen breiden hun investeringen in dit ecosysteem uit.

"We moeten de zaken in perspectief plaatsen: terwijl het Noord-Amerikaanse ecosysteem zich al 60 of 70 jaar ontwikkelt, is het Europese ecosysteem recent en is het pas zo'n 20 of 30 jaar geleden begonnen. Als we echter kijken naar de gegevens van de afgelopen tien jaar, zien we dat de investeringen in startups in Europa ongeveer vertienvoudigd zijn. Er is dus sprake van een positieve ontwikkeling", benadrukt hij.

De beleggingsportefeuille is doorgaans gericht op onroerend goed en conservatievere financiële activa, zoals termijndeposito's en obligaties, omdat dit activa met een lager risico zijn. Het feit dat ze minder risico met zich meebrengen, impliceert echter een lager rendementspotentieel.

Vanuit financieel oogpunt stelt Tomás Penaguião dat de Portugese beleggingsportefeuille “gediversifieerd moet zijn, met verschillende activaklassen die verschillende risiconiveaus in de portefeuille mogelijk maken”.

"Ik geloof dat investeren in startups en in durfkapitaalfondsen deel moet uitmaken van de gediversifieerde portefeuille die iemand moet opbouwen", benadrukt hij.

Volgens de partner kunnen de nieuwe generaties, Millennials en Gen Z , dit gebrek aan investeringen in startups aanpakken, omdat ze "toegang hebben tot meer informatie".

"Ik denk dat de sector steeds aantrekkelijker en aantrekkelijker zal worden. Steeds meer mensen zullen een eigen bedrijf starten en we zullen steeds meer succesverhalen horen", benadrukt hij. "De interesse in dit ecosysteem zal toenemen en dus ook de investeringen."

Maar waarom brengt deze activa zo'n hoog risico met zich mee in vergelijking met andere activa? "Omdat het bedrijven zijn die helemaal opnieuw beginnen", stelt hij. "Het zijn disruptieve bedrijven met een enorm potentieel die zouden kunnen uitgroeien tot bedrijven met een wereldwijde voetafdruk , met honderden miljoenen euro's aan omzet, maar slechts weinigen bereiken dat niveau; met andere woorden, er is een zeer hoog faillissementspercentage."

Het is dit hoge faillissementspercentage dat deze activa zo risicovol maakt. "Je moet je bewust zijn van waarin je investeert en wat de kans op faillissement is, en ook de kans dat je investering tien- of honderdvoudig wordt", benadrukt hij.

Naast het feit dat ze nog niet veel investeerders aantrekken, staan startups, met name technologiestartups, voor nog een andere uitdaging: mensen hebben moeite om het nut van het bedrijf te begrijpen. "Er zit een inherente complexiteit in het bedrijf", wat investeringen kan belemmeren.

Investeren in deze activa is zeer interessant, niet alleen vanwege de financiële winstgevendheid, "wat duidelijk een van de voordelen is", maar ook vanwege de logica van beleggingsdiversificatie, "het niet afhankelijk zijn van één of twee financiële activa."

"Als ik mijn kapitaal in onroerend goed heb geïnvesteerd en er ontstaat een vastgoedcrisis, voel ik me heel slecht. Als ik naast onroerend goed ook obligaties, aandelen van bedrijven en startups heb, ben ik beter beschermd", legde hij uit.

Een andere factor die bijdraagt aan investeringen in deze activa is blootstelling aan innovatie.

"Investeren in startups en durfkapitaal is een kans voor de Portugezen; er is veel potentieel, maar het moet met de nodige voorzichtigheid worden beheerd. Met andere woorden, dit zijn risicovolle activa en ze worden niet voor niets durfkapitaal genoemd. Daarom moet er rekening worden gehouden met de portefeuilleallocatie aan deze activa", zegt hij, en benadrukt dat "niet meer dan 5% of 10% van de portefeuille in durfkapitaal mag worden geïnvesteerd."