Economisch overzicht van de week. Wat staat ons de komende dagen te wachten?

• Vorige week hebben we veel interessante informatie over de vastgoedmarkt vernomen.
• De wereld volgt momenteel de acties van de Amerikaanse president. Vorige week besloot Donald Trump het hoofd van het Bureau of Labor Statistics te ontslaan.
• Volgende week zal de wereld de lopende onderhandelingen tussen Washington en Moskou volgen. Is een staakt-het-vuren mogelijk?
• In Polen krijgen we de definitieve inflatiecijfers voor juli, een voorlopige schatting van het BBP voor het tweede kwartaal en de uitkomsten van het saldo op de lopende rekening en de goederenhandel.

Maandag bespraken we economische cijfers uit de Verenigde Staten en Polen. In juli werden er 73.000 nieuwe banen gecreëerd in de Verenigde Staten, aanzienlijk minder dan economen hadden verwacht. De gegevens van de afgelopen twee maanden werden ook met ruim 258.000 naar beneden bijgesteld. Ook het werkloosheidspercentage steeg. De cijfers zijn duidelijk: de Amerikaanse arbeidsmarkt verslechtert sneller dan een maand geleden werd verwacht. Het waren echter niet de marktgegevens die de grootste indruk maakten op beleggers. Deze werden overschaduwd door het besluit van president Donald Trump om het hoofd van het Bureau of Labor Statistics te ontslaan na de publicatie van nieuwe statistieken. Hij beschuldigde Trump er ook van gegevens te vervalsen en verkeerd voor te stellen. Of de Amerikaanse president gelijk heeft en hoe de markt op het besluit reageerde, leest u in de samenvatting van maandag.

Ook vanuit de Poolse industrie hebben we negatieve signalen ontvangen. De PMI-index wijst op een verdere krimp in deze sector, hoewel het goede nieuws is dat de economische omstandigheden in juli beter waren dan in juni. Een van de genoemde redenen is de afnemende vraag in Duitsland. Ook voor banken komen er moeilijkere tijden aan. De daling van de WIBOR zorgde ervoor dat de winst in de eerste helft van het jaar daalde. Volgens nieuwe gegevens van de Nationale Bank van Polen (NBP) verdienden ze weliswaar maar liefst 23,3 miljard PLN, maar in juni alleen al slechts een bescheiden 2,5 miljard PLN.

In het overzicht van maandag keken we ook naar de beroepsactiviteit van mensen met pensioen. Zbigniew Derdziuk, voorzitter van de Sociale Verzekeringsbank (ZUS), meldde dat ongeveer een miljoen mensen in Polen na hun pensioenleeftijd blijven werken . De harde cijfers tonen duidelijk aan dat uitstel van pensionering zeer winstgevend kan zijn. Het laatste nieuws dat het bespreken waard is, zijn de plannen van Biedronka om zijn activiteiten in Polen uit te breiden . Zal Jeronimo Martins een deel van de Carrefour-keten overnemen? Wat zijn de argumenten achter deze beslissing? Waarom zou Carrefour zijn eigen winkels verkopen? We raden geïnteresseerden in dit onderwerp aan om verder te lezen.

De lonen stijgen mooi, maar we zien een terugval op de projectontwikkelaarsmarkt

Dinsdag bracht ons meer positief nieuws. De groothandelsprijzen voor elektriciteit in Polen dalen. Dit is goed nieuws voor huishoudens . Het jaargemiddelde eind juni bedroeg 425 PLN. Ondertussen zijn de prijzen voor huishoudens bevroren op 500 PLN per megawattuur, wat duidelijk aantoont dat de gehele groothandelsmarkt momenteel onder dit niveau ligt. Een mogelijke dooi in de elektriciteitsprijzen zou daarom niet moeten leiden tot hogere rekeningen.

Dit is niet het enige goede nieuws voor consumenten. De elektriciteitsprijzen dalen, terwijl de lonen stijgen. In juni lagen de lonen 9% hoger dan een jaar eerder. De cijfers verrasten economen, die een stijging van slechts 8,6% hadden verwacht. Interessant genoeg werd de groei echter aangewakkerd door loonstijgingen in de mijnbouw en de energiesector. Wat betekenen de cijfers voor de economie? Geïnteresseerden kunnen de samenvatting van dinsdag lezen.

Dinsdag keken we ook naar goed nieuws uit Duitsland. Grote Duitse bedrijven kondigden meer dan € 100 miljard aan nieuwe investeringen aan. Slecht nieuws kwam echter uit de vastgoedmarkt. In juni registreerde het Centraal Bureau voor de Statistiek (GUS) een vrijwel volledige ineenstorting van de projectontwikkeling. Het aantal nieuwbouwprojecten daalde met 37,5% op jaarbasis. Ook de nieuwe olie- en gasvoorraden bij Wolin Island zijn het overwegen waard. Wat betekent dit voor onze economie? Kunnen we hierdoor minder afhankelijk worden van buitenlandse leveranciers? Optimisten moeten we waarschuwen: het wordt een koude douche.

Persoonlijke beleggingsrekening - succes of mislukking?

Woensdag keken we naar nieuws uit de Poolse en Russische economie. Het belangrijkste lijkt het nieuwe voorstel van het ministerie van Financiën te zijn. In plaats van wijzigingen in de Belka-belasting wordt de Persoonlijke Beleggingsrekening ingevoerd. Minister van Financiën en Economie Andrzej Domański wist iedereen op de conferentie te verrassen. Gaat de OKI de Poolse financiële markt veranderen? Is dit idee het overwegen waard? Geïnteresseerden kunnen de samenvatting van woensdag lezen.

Een ander belangrijk nieuws was de verkoop van appartementen in juli. Dit waren de hoogste verkopen in bijna twee jaar op de zeven grootste vastgoedmarkten van Polen (Warschau, Krakau, Tricity, Wrocław, Poznań, Łódź en Katowice), aldus Otodom. Ondanks deze grote vraag bleek het aanbod nog groter en nam het aantal onverkochte appartementen toe.

Volgens Bloomberg dalen de Russische olie-inkomsten in een steeds sneller tempo. In juli waren de begrotingsinkomsten uit belastingen op olieverkoop maar liefst 32,6% lager dan een jaar geleden. Hoe komt dit? Komt dit door de dalende olieverkoop of door lagere prijzen? We raden u aan de samenvatting van woensdag te lezen. Een ander opmerkelijk feit betreft de financiering van de Poolse leenbehoeften. Hoewel deze dit jaar enorm zijn, met een duizelingwekkende 553 miljard PLN, is deze al voor 85% gedekt. Dit is goed nieuws voor de overheid, wat betekent dat onze financiële situatie als stabiel kan worden beschouwd (hoewel het tekort niet laag is).

Duitse problemen en veranderingen in de CPK-financiering

Donderdag hebben we de voorgestelde wijzigingen in het CPK-programma besproken. Minister Pełczyńska-Nałęcz schetst de toekomst van de bedrijven (CPK en HSR) op de effectenbeurs van Warschau. De investeringskosten worden geraamd op 131 miljard PLN, een aanzienlijke last voor de begroting. Een mogelijke beursintroductie biedt tal van voordelen. Er zijn echter verschillende belangrijke obstakels.

We hebben ook gekeken naar de vraag naar woninghypotheken in juli. Deze bereikte een uitzonderlijk hoog niveau van 19,4 miljard PLN. Dit zijn de meest recente cijfers van de vastgoedmarkt dit jaar. Wat is de reden voor deze stijging? Wat zullen de gevolgen zijn? We analyseren de gegevens. Laten we terugkeren naar de Poolse politiek. Karol Nawrocki is de nieuwe president van de Republiek Polen. Analisten verwachten dat de regeringswisseling een negatieve impact zal hebben op de zloty en de koersen van Poolse staatsobligaties.

Donderdag verwelkomden we ook het vooruitzicht op een ontmoeting tussen Poetin en Zalenski. De Amerikanen hebben sterke troeven in handen, maar zijn die voldoende om het Kremlin tot gesprekken met de Oekraïense autoriteiten te dwingen? Mogelijke gesprekken zouden een enorme impact hebben op de aandelenmarkt in Centraal- en Oost-Europa. Er komt echter slecht nieuws uit het Westen. De problemen van Duitsland met Amerikaanse tarieven zijn al zichtbaar in de cijfers. In juni daalden de industriële orders van onze westerse buren onverwacht met 1% op maandbasis. Analisten hadden een stijging verwacht.

Is het einde van de oorlog nabij? De beurs reageert.

De headliner van vrijdag was de effectenbeurs. We onderzochten de recordprestaties van de Poolse beurs, aangewakkerd door het vooruitzicht van een wapenstilstand tussen Rusland en Oekraïne. Aandelen van Oekraïense bedrijven zoals Agroton, Milkiland en Coal Energy stegen met meer dan 20%. Ook de koersen van Oekraïense obligaties stijgen. Ondertussen steeg de index van de Moskouse effectenbeurs met 4%, en het enige Russische bedrijf dat toegankelijk is voor westerse beleggers, het in Hongkong genoteerde Rusal, steeg met bijna 5%. De Oostenrijkse Raiffeisen Bank, die geassocieerd wordt met zakendoen in Rusland, steeg met maar liefst 14% in Wenen. Er zijn echter twee kanten aan de medaille. De belangstelling voor Europese defensiebedrijven neemt af. Niet alleen het Duitse Rheinmetall verliest terrein, maar ook het Italiaanse Leonardo en het Britse BAE Systems. Is het einde van de oorlog nabij?

De aandelenmarkt gonst ook van de overname van PZU door Pekao SA. Dit zou al medio volgend jaar mogelijk zijn. We hebben ook gekeken naar nieuwe gegevens van de Poolse Nationale Bank (NBP). De Poolse valutareserves zijn nu al groter dan die van de Verenigde Staten. Maakt dit veel uit? Minder dan het op het eerste gezicht lijkt. We sluiten vrijdag af met goed nieuws. Het Russische tekort na juli is groter dan het volledige jaarplan. Deze gegevens sluiten perfect aan bij Bloombergs berekeningen van de begrotingsinkomsten uit de verkoop van olie en gas. In de context van Polen is een belangrijke vraag: zal de zwakke begroting de Russen tot een compromis dwingen?

Wat staat ons de komende week te wachten? We zullen veel economische gegevens leren.

Zondag is het perfecte moment om niet alleen te kijken naar de afgelopen week, maar ook naar de komende week. Wat staat ons de komende dagen te wachten? Dinsdag publiceert Eurostat de industriële producentenprijzen voor juni 2025. Het Centraal Bureau voor de Statistiek (GUS) zal ook het aantal bedrijfsregistraties en faillissementen in het tweede kwartaal van 2025 bekendmaken. We zullen ook de CPI-inflatie in de VS leren kennen.

Woensdag worden verschillende belangrijke indicatoren gepubliceerd. In Polen publiceert het Centraal Bureau voor de Statistiek een flashraming van het bbp voor het tweede kwartaal. De Nationale Bank van Polen publiceert de resultaten voor juni over de lopende rekening en de goederenhandel. We zullen ook meer te weten komen over de inflatiecijfers in Duitsland en Spanje. PKO BP publiceert zijn geconsolideerde rapport over de eerste helft van het jaar.

Donderdag zullen we de definitieve cijfers van de consumenteninflatie in juli in Polen en Frankrijk kennen , en de producenteninflatie in juli in Zwitserland en de VS. BBP-gegevens voor het tweede kwartaal worden gepubliceerd door het Verenigd Koninkrijk, Roemenië, Slowakije en de eurozone (herzien). De industriële productie voor juni wordt gerapporteerd door de statistische bureaus in het Verenigd Koninkrijk, Roemenië, Hongarije en de eurozone. Het Centraal Bureau voor de Statistiek zal ook gegevens publiceren over de omzet uit buitenlandse handel, zowel in totaal als per land, voor de periode januari tot en met juni 2025.

Vrijdag worden de cijfers over het bbp van het tweede kwartaal in Japan, de industriële productie in Japan en de VS in juli, en de consumenteninflatie in Slowakije in juli bekendgemaakt. China zal de huizenprijzen, de industriële productie en de detailhandelsverkopen voor juli publiceren. De VS zal ook de import- en exportprijzen en de detailhandelsverkopen voor juli publiceren.

Het lijkt er echter op dat onderhandelingen tussen Kiev, Washington en Moskou cruciaal kunnen blijken voor de markten. Zal de economische chantage van de Verenigde Staten effectief zijn? Die vraag stellen analisten in heel Europa zich vandaag.