Het herstel van de consumptie neemt af door de kredietcrisis en loonmatiging.

Het herstel van de consumptie vertoont tekenen van afzwakking in enkele van de belangrijkste aanjagers . Volgens een onderzoek van adviesbureau MAP blijft de aanhoudende daling van de inflatie bijdragen aan het herstel van de koopkracht, maar beginnen zowel krediet als lonen aan momentum te verliezen, wat de consolidatie van de binnenlandse vraag bemoeilijkt.

" Huishoudens begonnen medio 2024 tekenen van herstel te vertonen, maar dat proces kent nu ups en downs . De bankfinanciering heeft aan momentum verloren en de reële loongroei is gestagneerd", aldus Juan Pablo Ronderos , partner bij MAP.

Sectoraal blijven duurzame goederen aanzienlijke verbeteringen vertonen. In de eerste vijf maanden van het jaar steeg de autoverkoop met 83,9% op jaarbasis, terwijl de verkoop van wasmachines in het eerste kwartaal met 99,9% en die van koelkasten met 115,5% steeg. Dit zijn segmenten die zich voornamelijk concentreren in huishoudens met een hoog inkomen.

Daarentegen begint de massaconsumptie – voedsel, dranken en hygiëneproducten – pas positieve veranderingen te vertonen . Volgens Scentia groeide de sector in mei met 5,5% op jaarbasis, maar met een maandelijkse daling van 2,2% ten opzichte van april. De geannualiseerde groei kwam in 2025 voor het eerst tot nu toe in positief terrein (+0,6%), hoewel deze nog ver verwijderd is van het niveau van 2023.

Het rapport weerspiegelt ook een sterke regionale ongelijkheid. De stad Buenos Aires loopt voorop in de groei van de supermarktomzet, maar laat een daling zien in de auto- en brandstofverkoop . Aan de andere kant van het spectrum staat Vuurland op de laatste plaats in bijna alle indicatoren, met uitzondering van gloednieuwe voertuigen, waar het een middenpositie inneemt. Olieproducerende provincies zoals Río Negro en Chubut laten daarentegen een grotere groei zien.

" Tegenwoordig is het niet langer voldoende om naar gemiddelden te kijken. De economie is chirurgisch geworden. Fabrikanten van premium apparaten breken records, terwijl de massaconsumptie stagneert ", merkte Ronderos op.

In lijn met de doelstelling om het begrotingsoverschot te consolideren, heeft de regering de loononderhandelingen nauwlettend gevolgd. Het ministerie van Economische Zaken dringt erop aan dat de overeenkomsten onder de 1% per maand blijven, zoals onlangs werd ondertekend door de vakbond voor vrachtwagenchauffeurs, die instemde met een verhoging van 3% in drie kwartaaltermijnen.

Volgens gegevens van INDEC groeien de lonen sinds maart 2024 sneller dan de consumentenprijsindex (CPI), met een stijging van 19,9%. Afgelopen maart overtrof de inflatie (3,7%) echter opnieuw de inkomensgroei (3%), wat aanleiding geeft tot bezorgdheid dat de uitvoerende macht de verwachtingen probeert te beheersen.

Ook de financiering van huishoudens begint tekenen van vermoeidheid te vertonen. In mei groeiden de consumptieve kredieten met 4,9% in reële termen op maandbasis, lager dan het gemiddelde van 5,7% tussen januari en april, en ver verwijderd van de groei van 8,5% in de tweede helft van 2024.

Tegelijkertijd neemt het aantal wanbetalingen toe. De Centrale Bank meldde dat het aantal onbetaalde creditcardsaldi in maart steeg tot 2,8% – het hoogste niveau in drie jaar – en dat het aantal wanbetalingen op persoonlijke leningen 4,1% bereikte, het hoogste niveau in negen maanden. Er werden ook meer geweigerde cheques en uitstel van betaling van bedrijfsschulden gemeld, zoals bij Celulosa, Grupo Albanesi en Los Grobo.

Analisten voorspellen dat deze gesegmenteerde trend zich in de tweede helft van het jaar zal voortzetten. Mensen met een hoog inkomen behouden hun koopkracht voor duurzame goederen, maar midden- en lagere inkomensgroepen worden nog steeds sterk beïnvloed door het aandeel van openbare diensten en vervoer in hun uitgaven.

" Het is duidelijk dat consumptie niet de drijvende kracht zal zijn achter deze groeifase. De overheid is vastbesloten om haar financiële overzichten op orde te brengen, de macro-economische situatie te stabiliseren en de productiekrachten te ontketenen. Bedrijven zullen zich aan dit nieuwe scenario moeten aanpassen ", concludeerde Ronderos.