La Fed abbassa i tassi di interesse di 0,25 punti percentuali nel primo taglio dal 2024

Mercoledì la Federal Reserve ha abbassato il suo tasso di interesse di riferimento di 0,25 punti percentuali, il primo taglio da dicembre, mentre gli Stati Uniti sono alle prese con un mercato del lavoro in stallo e una crescita economica più lenta .

Il taglio della Fed riduce il tasso sui fondi federali (quello che le banche si addebitano reciprocamente per i prestiti a breve termine) a un intervallo compreso tra il 4% e il 4,25%, in calo rispetto al precedente intervallo compreso tra il 4,25% e il 4,5%. L'ultima volta che la banca centrale ha allentato i costi di indebitamento è stato nel dicembre 2024, quando ha anche tagliato i tassi di un quarto di punto percentuale.

Secondo il riepilogo delle proiezioni economiche della banca centrale, i funzionari della Federal Reserve prevedono altri due tagli dei tassi nel 2025, ma solo uno nel 2026. Questo potrebbe deludere Wall Street, con gli investitori che prima della riunione prevedevano un totale di cinque tagli nel resto dell'anno e nel 2026.

La mossa arriva mentre la Fed si trova ad affrontare una duplice sfida economica: frenare l'inflazione, che è aumentata negli ultimi mesi, e sostenere la crescita dell'occupazione, che è crollata . La Fed cerca solitamente di contenere l'inflazione aumentando i tassi di interesse per rallentare la crescita economica, e tagliando i tassi nei periodi di flessione dell'economia per incoraggiare la spesa dei consumatori e gli investimenti delle imprese.

"Gli indicatori recenti suggeriscono che la crescita dell'attività economica si è attenuata nella prima metà dell'anno", ha affermato la Fed nella sua nota. "L'aumento dell'occupazione ha rallentato e il tasso di disoccupazione è leggermente aumentato, pur rimanendo basso. L'inflazione è aumentata e rimane piuttosto elevata".

Agendo per abbassare i tassi di interesse, la Fed sta segnalando che considera il rallentamento del mercato del lavoro una preoccupazione più urgente dell'aumento dei prezzi, come ha sottolineato il presidente della Fed Jerome Powell nel suo discorso tenuto il mese scorso a Jackson Hole nel Wyoming.

" Sebbene la domanda di lavoro si stia attenuando, i problemi nell'offerta di lavoro continuano a compensare la debolezza e i rischi di recessione rimangono per ora limitati", ha affermato Seema Shah, responsabile della strategia globale di Principal Asset Management, in un'e-mail prima dell'annuncio. "Un taglio più misurato di 25 punti base rimane la risposta appropriata, consentendo alla Fed di anticipare un rallentamento senza reagire in modo eccessivo ai primi segnali di tensione".

Il taglio dei tassi avviene in un momento di forte pressione politica sulla Fed, con il presidente Trump che ha ripetutamente accusato Powell di procedere troppo lentamente nell'alleggerire i costi di prestito e sostenere l'attività economica.

Trump sta anche cercando di lasciare il segno sulla Fed. A tal fine, ha cercato di rimuovere la governatrice della Fed Lisa Cook dal suo posto nel consiglio di amministrazione della banca centrale, accusandola di aver commesso frode sui mutui. La governatrice ha negato di aver commesso frode e ha contestato l'autorità di Trump di licenziarla, con una sentenza della corte d'appello di lunedì che ha stabilito che Cook può mantenere il suo incarico .

Lunedì il Senato ha confermato Stephen Miran, consigliere economico di Trump, come membro vacante del Consiglio dei Governatori della Fed. Farà anche parte del Federal Open Markets Committee, o FOMC, composto da 12 membri, che stabilisce i tassi di interesse per la Fed.

"Stephen Miran è stato aggiunto all'ultimo minuto al FOMC, ma il suo voto non cambierà drasticamente l'esito. È entrato troppo tardi per presentare una proiezione economica e un percorso per la politica monetaria", hanno affermato gli analisti di Oxford Economics in un rapporto di questa settimana, in vista del taglio dei tassi da parte della Fed.

Tutti i membri votanti del FOMC, tranne uno – Miran – hanno votato a favore del taglio di un quarto di punto percentuale, secondo la dichiarazione della banca centrale. Miran ha votato per un taglio più ampio, di 0,50 punti percentuali, ha osservato la Fed.

Powell ha difeso la storica indipendenza della Fed dall'influenza politica, sottolineando che i responsabili delle politiche monetarie prendono decisioni sulla base dei dati economici.

Una domanda chiave per consumatori e imprese è se la riduzione dei costi di indebitamento da parte della Fed per la prima volta in quasi un anno sia di buon auspicio per ulteriori tagli nel 2025 e nel 2026. I funzionari della Fed hanno altre due riunioni quest'anno, previste per ottobre e dicembre.

"Sono più propenso ad aspettarmi un taglio dei tassi in ciascuna delle prossime riunioni di quest'anno", ha dichiarato Lon Erickson, gestore di portafoglio presso Thornburg Investment Management, in una e-mail prima dell'annuncio di mercoledì. " Continueremo a vedere un mercato del lavoro in calo. L'incognita rimane l'inflazione".

L'Associated Press ha contribuito a questo rapporto.

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