Ozon si prepara a iniziare a quotarsi alla Borsa di Mosca.

Le azioni di Ozon saranno disponibili sul mercato azionario a partire da martedì 11 novembre. Contemporaneamente, Ozon sta lanciando un programma di riacquisto di azioni per offrire incentivi a lungo termine ai dipendenti e ha anche annunciato piani di dividendi. È importante sottolineare che nella regione russa è stata costituita una società Ozon completamente nuova; le azioni NASDAQ precedenti, così come la precedente entità giuridica, hanno cessato di esistere.

Il piano di Ozon per entrare nella Borsa di Mosca era piuttosto complesso e articolato in più fasi: includeva il delisting, la ridomiciliazione, un'ulteriore emissione di azioni, un programma di riacquisto di azioni proprie e, infine, il pagamento di dividendi. La tempistica era la seguente: esisteva una società chiamata Ozon, registrata a Cipro e quotata al NASDAQ. Alla Borsa di Mosca erano quotate solo le ricevute di deposito.

A seguito dei noti eventi di febbraio, le contrattazioni sono state sospese . Nell'ottobre 2023, Ozon ha avviato il delisting dal NASDAQ e, alla fine di settembre di quest'anno, ha completato la sua ridomiciliazione da Cipro: in parole povere, ha completato un trasferimento legale e la nuova entità legale è ora registrata nella regione di Kaliningrad. Le contrattazioni di queste azioni russe riprenderanno l'11 novembre.

Un punto importante: una società completamente nuova, Ozon, è stata fondata nella regione russa e ha emesso 7,5 milioni di nuove azioni. Le precedenti azioni NASDAQ, così come la precedente entità giuridica, hanno cessato di esistere e ora, secondo il piano di emissione di azioni aggiuntive, gli azionisti che confermeranno la proprietà di tali azioni entro una certa data riceveranno lo stesso numero di azioni della nuova società.

Al momento della sospensione delle contrattazioni, un'azione valeva 4.135 rubli. In un mondo ideale, queste azioni avrebbero avuto lo stesso prezzo e gli investitori avrebbero ricevuto ogni centesimo dei loro asset. Ma nel mondo reale, Ozon sta coprendo le sue scommesse, spiega Alexander Timofeev, Direttore dei Mercati Finanziari e dell'Analisi Macroeconomica di F-Broker:

Alexander Timofeev, Direttore dei mercati finanziari e dell'analisi macroeconomica presso F-Broker

Secondo il piano di riacquisto, il giorno dell'inizio delle contrattazioni, Ozon inizia a riacquistare le proprie azioni al prezzo al quale le contrattazioni sul NASDAQ hanno cessato. Sebbene la società affermi che ciò avviene per incentivare i dipendenti a lungo termine, gli investitori lo vedono principalmente come un tentativo di evitare un crollo del prezzo delle azioni, come è accaduto ad altre società che hanno subito una ridomiciliazione. Ozon è stata una delle ultime a intraprendere questa strada e ha imparato dagli errori altrui.

Oltre al programma di riacquisto, Ozon si prepara a distribuire il suo primo dividendo in assoluto: il consiglio di amministrazione ha raccomandato all'assemblea degli azionisti un dividendo di 143,5 rubli per azione. Questo porta il pagamento totale a 30 miliardi di rubli. Lo stesso importo è previsto per il 2026. La decisione verrà presa il 10 dicembre. Ozon ha anche presentato i risultati del terzo trimestre: il fatturato è aumentato del 69% su base annua, raggiungendo i 259 miliardi di rubli, con un utile di quasi 3 miliardi di rubli, rispetto a una perdita di 0,7 miliardi di rubli dell'anno precedente.

Tutte queste misure sono efficaci? Oleg Abelev, responsabile del dipartimento analitico della società di investimento Rikom-Trust, commenta:

Oleg Abelev, Capo del Dipartimento Analitico della società di investimento Rikom-Trust, Dottore di Ricerca in Economia

Quando si parla dell'attrattiva dei titoli azionari sul mercato, gli investitori usano la seguente analogia: se si acquistano azioni, ad esempio, di Nvidia, si scommette sul rapido sviluppo dell'intelligenza artificiale, mentre se si acquistano azioni di una società di servizi, si attinge al flusso di cassa di coloro che utilizzano tali servizi.

Ozon ha probabilmente superato il punto in cui si è trasformata da grande azienda tecnologica innovativa in un'azienda di servizi. I limiti della crescita in Russia sono stretti, la concorrenza è agguerrita e le prospettive di espansione sui mercati internazionali sono essenzialmente limitate ai paesi della CSI. Gli investitori ora non guardano alle innovazioni del mercato, ma alla sua efficienza, e i numeri di Ozon sono paragonabili, ma non superiori, a quelli dei suoi concorrenti. Il programma di riacquisto di azioni proprie e il pagamento dei dividendi dell'azienda dovrebbero essere argomenti convincenti a suo favore.