Nemmeno con tassi al 65%: Luis Caputo non è riuscito a coprire il debito mensile e la pressione sul Tesoro cresce.

Martedì il ministro dell'Economia Luis Caputo ha dovuto affrontare una dura prova finanziaria: nonostante abbia offerto tassi annuali fino al 65% , il Tesoro è riuscito a coprire solo il 76% delle scadenze del debito di luglio.

In totale, il collocamento di titoli pubblici ha raggiunto i 9 miliardi di dollari , una cifra inferiore di 2 miliardi di dollari agli impegni del mese, che ammontavano a 11 miliardi di dollari .

Gli esperti economici spiegano che, nonostante l'aumento dei tassi, la risposta del mercato è stata tiepida . NA ha riferito che le offerte presentate hanno superato di poco gli importi aggiudicati, rivelando una fiducia limitata anche negli strumenti nominali ad alto rendimento .

"È stata una gara impegnativa", ha affermato il Ministero delle Finanze , che ha dovuto chiudere un mese di alta tensione monetaria in seguito alla decisione ufficiale di interrompere il LEFIS , strumento utilizzato dalle banche per gestire la liquidità a breve termine.

Il menu del Tesoro includeva LECAP e BONCAP a tasso fisso in pesos, con rendimenti mensili effettivi compresi tra il 3,51% e il 4,28% , equivalenti a tassi annuali (TIREA) compresi tra il 51% e il 65,3% .

L'incremento maggiore si è registrato nel LECAP, in scadenza il 15 agosto , che ha raccolto 3.732 miliardi di dollari a un tasso mensile del 4,28% (65,33% annuo).

Seguono gli strumenti in scadenza il 28 agosto (2.449 miliardi di dollari al 60,54% annuo), il 12 settembre (1.420 miliardi di dollari al 55,47%) e il 30 settembre , che hanno raccolto 428 miliardi di dollari a un tasso di interesse del 51,26% annuo.

Tuttavia, nonostante queste condizioni, gli investitori sono rimasti cauti . Un segnale d'allarme è stato il fallimento delle obbligazioni indicizzate al dollaro , dove tre serie sono rimaste completamente invendute e solo una è riuscita ad allocare 53 miliardi di dollari , con un tasso annuo del 5,54%.

Al di fuori del menu a tasso fisso, il governo ha cercato di tentare il mercato con un'obbligazione aggiustata per l'inflazione ( CER ) per il 2026, ma è riuscito a malapena a collocare 117 miliardi di dollari , con un tasso reale del 16,24% annuo , al di sotto di quanto previsto dal team economico.

La procedura di gara ha rispecchiato un avvertimento del mercato : anche tariffe esorbitanti non garantiscono il successo dei collocamenti se non accompagnate da un quadro più prevedibile e coordinato. Caputo è riuscita a superare il mese, ma la fiducia è tutt'altro che consolidata e la sfida del rollover diventerà sempre più impegnativa in un contesto di elevata incertezza economica.