Chocs mondiaux, taux immobiliers : le paradoxe de l'EURIBOR
Ces dernières années, on a souvent entendu dire que les guerres changent tout. Elles affectent les marchés, les taux d'intérêt et, inévitablement, le coût de la vie. Mais si l'on regarde l'EURIBOR, principal indicateur des taux d'intérêt de référence au Portugal et dans la zone euro, ce constat n'est pas toujours vérifié.
Du début de la guerre en Ukraine en février 2022 jusqu'au conflit israélo-palestinien en octobre 2023, l'EURIBOR a suivi une trajectoire bien précise. Il a progressé lorsque la Banque centrale européenne (BCE) a commencé à relever ses taux pour freiner l'inflation, puis a amorcé une baisse lorsqu'il est devenu évident que ce cycle touchait à sa fin. En résumé : l'EURIBOR a évolué au rythme de la BCE, et non au rythme de la guerre.
Lorsque la guerre en Ukraine a éclaté, l'impact s'est immédiatement fait sentir sur les prix du gaz et de l'énergie, contribuant à la hausse de l'inflation. Pourtant, l'EURIBOR n'a pas connu de bond brutal. Il a progressé graduellement, comme prévu dans un contexte de politique monétaire restrictive. Dans le cas du conflit au Moyen-Orient, en octobre 2023, l'effet a été encore plus discret. Les taux étaient déjà en baisse et ont poursuivi leur tendance, sans choc ni réaction de panique sur les marchés des taux d'intérêt.
La vérité est simple : ce qui influence le plus l’EURIBOR, ce sont les décisions et les anticipations de la BCE concernant l’inflation. La géopolitique peut avoir un impact indirect : si le prix du pétrole s’envole, l’inflation augmente et la BCE réagit. Mais cet effet est toujours indirect, jamais direct. Par conséquent, lorsqu’on se demande aujourd’hui si la paix au Moyen-Orient entraînera une baisse des taux, la réponse la plus honnête est peut-être : nous ne savons pas, mais probablement pas. La stabilité géopolitique peut apaiser les tensions et contribuer à stabiliser les prix de l’énergie, mais l’EURIBOR restera tributaire des décisions de la BCE.
Avec le recul, la tendance est claire : les guerres ont engendré de l’incertitude, influencé les prix et le sentiment du marché, mais l’EURIBOR a conservé sa trajectoire. Cela en dit long sur sa nature : cet indicateur ne réagit ni aux émotions ni à l’actualité brûlante. Il réagit à la politique monétaire, qui évolue lentement, en fonction de données structurées, de tendances et d’anticipations.
Mais il ne faut pas fonder une théorie sur une perception superficielle. Il est important d'approfondir la question : examiner l'historique de l'EURIBOR, le comparer aux dates de début des guerres et vérifier s'il existe une corrélation réelle. L'analyse du graphique ci-dessous permet de confirmer si l'EURIBOR ignore réellement le choc immédiat des guerres ou s'il existe un effet plus subtil qu'il convient de souligner.
La leçon la plus importante que nous puissions tirer de cette situation est peut-être que, dans les périodes de turbulences, ce qui protège véritablement notre stabilité financière, ce ne sont ni les gros titres ni l'impact immédiat des conflits, mais la compréhension des règles du jeu économique et la patience de ceux qui savent interpréter les signaux pertinents. L'EURIBOR nous enseigne, en quelque sorte, l'importance de dépasser le sensationnalisme et de nous concentrer sur ce qui influence réellement notre quotidien.
Alors, à une époque où tout semble changer à chaque nouvelle information, apprenons-nous à distinguer ce qui compte vraiment de ce qui nous effraie simplement sur le moment ?
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