¿Puede el presupuesto federal reactivar la economía de Canadá?
Prácticamente en todos los aspectos, la economía canadiense está estancada. El crecimiento se ha estancado. La tasa de desempleo está aumentando.
En tiempos normales, la solución es clara. El Banco de Canadá reduce los tipos de interés y el gobierno federal aumenta el gasto para ayudar a las empresas y a los hogares a superar la crisis.
Sin duda, no son tiempos normales.
Y el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, lo sabe.
"El daño estructural causado por los aranceles está reduciendo nuestra capacidad productiva y aumentando los costos. Esto limita la capacidad de la política monetaria para impulsar la demanda y mantener una baja inflación", dijo Macklem la semana pasada.
La reducción de los tipos de interés tiene sus límites, afirma. Y en este momento tan atípico para la economía canadiense, añade, la política monetaria tiene un límite.
«No puede centrarse en sectores específicos. No puede centrarse en los sectores más afectados: aluminio, acero, automoción. No puede ayudar a las empresas a encontrar nuevos mercados. No puede ayudar a las empresas a reconfigurar sus cadenas de suministro. Lo que sí puede hacer es intentar mitigar las repercusiones de los sectores más afectados en el resto de la economía», afirmó.
Esa declaración encierra un mensaje claro. No solo para los canadienses que luchan por sobrevivir en estos tiempos difíciles. Los economistas afirman que Macklem está enviando una señal importante al gobierno federal.
“El Banco parece creer que ha hecho todo lo posible y ahora le está entregando las riendas al gobierno federal para que apoye la economía a través de la política fiscal”, dice David-Alexandre Brassard, economista jefe de la Asociación de Contadores Profesionales Colegiados de Canadá.
Esa política fiscal se expondrá para que todos la vean el martes.
Randall Bartlett, economista jefe adjunto de Desjardins, afirma que el presupuesto en sí será verdaderamente sin precedentes.
“No solo ha sido un periodo sin precedentes por su retraso, sino también por el gasto previsto, las reducciones de impuestos y los ahorros. Los déficits podrían alcanzar niveles no vistos en décadas, salvo en casos de recesión o pandemia, y es probable que la relación deuda/PIB se dirija en la dirección equivocada”, escribió Bartlett en un avance del presupuesto el mes pasado.
La pregunta, por supuesto, es si el presupuesto puede hacer lo que el Banco de Canadá no puede.
“Sin duda alguna, puede”, afirma Benjamin Reitzes, director gerente de BMO Economics.
Afirma que es evidente que el Banco de Canadá ha hecho todo lo que estaba en su mano. Ahora, añade, la atención se centra en el presupuesto federal.
“Están pasando el testigo a las autoridades fiscales, que en este caso es el gobierno federal. Veremos qué incluye este presupuesto. Creo que hay mucho optimismo en torno a las posibles nuevas medidas para impulsar el crecimiento”, dijo Reitzes.
Impulsar el crecimiento es la clave de todo.
El crecimiento ha sido un problema durante años. Mucho antes de que Donald Trump regresara a la Oficina Oval, y antes de que los aranceles estadounidenses causaran tanto daño, Canadá tenía dificultades para atraer inversiones e impulsar el crecimiento económico.
El PIB per cápita cayó drásticamente. Entre 2014 y 2022, el crecimiento promedio en Canadá fue el tercero más bajo entre los países de la OCDE.
Reitzes afirma que, por encima de todo, el presupuesto de esta semana es una oportunidad para redefinir las prioridades económicas de Canadá.
“Es hora de abordar la economía y el crecimiento económico de manera diferente a como lo hemos hecho en los últimos años y centrarnos mucho más en cómo expandir Canadá por encima de cualquier otra cosa”, dijo Reitzes.
Por lo tanto, el gasto en sí mismo es importante. Canadá ha prometido miles de millones de dólares en nuevo gasto en defensa. Ya ha destinado miles de millones más a la Oficina de Grandes Proyectos y a la diversificación de los corredores comerciales.
Pero todo presupuesto es una mezcla de contabilidad y narración de historias.
Los números dicen una cosa, el texto del documento a veces cuenta una historia diferente.
Reitzes afirma que el reto del presupuesto de esta semana será asegurarse de que todos, desde los trabajadores y las empresas canadienses hasta los fondos de pensiones y los inversores de todo el mundo, reciban un mensaje claro del gobierno.
“Estamos listos para hacer crecer la economía, estamos enfocados en las cosas que los canadienses necesitan para tener una vida mejor y esas prioridades no son las mismas que han sido durante los últimos 10 años”, dijo Reitzes.
cbc.ca
