Las monedas estables podrían transformar la forma en que intercambiamos dinero. Estados Unidos y China quieren tomar las riendas.
Como en una carrera espacial del siglo XXI, las mayores potencias económicas del mundo están apostando por un tipo de moneda digital poco conocido que podría revolucionar —o alterar gravemente— la forma en que las personas, las empresas y los países intercambian dinero.
Las stablecoins son un tipo de criptomoneda vinculada a la moneda nacional de un país o a materias primas como el oro. La idea es que su valor esté vinculado a un activo estable y, por lo tanto, sea menos propensa a la volatilidad que las criptomonedas tradicionales.
Piénselo como un "dólar digital": Las monedas estables tienen un tipo de cambio de uno a uno con sus equivalentes reales, que los inversores mantienen como garantía frente a criptomonedas más volátiles. Las monedas digitales están diseñadas para convertirse en el activo material al que están vinculadas en cualquier momento, desde cualquier lugar del mundo y sin costes adicionales.
"En este momento, obviamente, las monedas estables no son muy populares. No puedes ir a un supermercado y pagar la compra con monedas estables", afirmó Claire Wilson, analista de políticas e investigación del Consejo de Innovadores Canadienses.
"Pero es concebible que en el futuro, debido a que permiten transacciones más rápidas y tienen tarifas de transacción más bajas, puedan usarse más ampliamente".
Meses después de que Estados Unidos aprobara un marco regulatorio que da a las empresas claridad sobre cómo emitir y aceptar monedas estables, se informa que China está buscando hacer lo mismo: expandir el uso de su propia moneda en todo el mundo y desafiar el dominio del dólar estadounidense.
Las monedas estables existen desde 2014, cuando la empresa estadounidense Tether lanzó la primera de su tipo, vinculada al dólar estadounidense. Si bien la moneda aún no se ha generalizado, «uno de los usos más comunes que suelen mencionar sus defensores son las remesas», según Wilson.
Los defensores dicen que las monedas estables harán que las transferencias internacionales de dinero sean menos costosas, incluso para los inmigrantes que, al enviar remesas a sus familiares en su país de nacimiento, deben pagar elevadas tarifas transfronterizas .
"Normalmente, si envías dinero con frecuencia a América Latina o África, las comisiones bancarias son mucho menos triviales que enviar dinero entre, digamos, Canadá y Alemania", dijo Wilson.
Las monedas estables existen en una cadena de bloques, un sistema descentralizado que registra y verifica las transacciones entre computadoras. A diferencia de los métodos de pago tradicionales, no hay un banco que actúe como intermediario entre el punto A y el punto B.
Esto hace que la transferencia de pagos sea más rápida y fluida, pero los críticos temen que las monedas estables, como otras formas de cripto, puedan usarse para transacciones financieras ilegales porque eluden la infraestructura tradicional que los sistemas financieros usan para protegerse contra la actividad ilícita.
También existe la preocupación de que las monedas, aún en gran parte sin probar en el mercado público, puedan provocar un colapso similar a una corrida bancaria. Si las monedas estables perdieran su valor uno a uno, los clientes podrían perder la confianza y apresurarse a retirarlas en dólares físicos, lo que provocaría un colapso. Eso fue lo que ocurrió con el colapso de la moneda estable Terra-Luna en 2022.
Solo recientemente, los principales países han establecido marcos regulatorios para supervisar la difusión de las monedas estables. La Ley GENIUS del presidente estadounidense Donald Trump se aprobó en julio, abriendo la puerta a que las empresas privadas emitan y acepten monedas estables. Sin embargo, la legislación también fue criticada por los demócratas por no incluir medidas adecuadas de protección contra el fraude y la corrupción.
Ahora, según se informa, Amazon y Walmart están considerando desarrollar sus propias monedas estables, al igual que grandes bancos estadounidenses como JPMorgan Chase y Citigroup. Al otro lado del charco, la UE aprobó su propio marco con MiCA (Regulación de Mercados de Criptoactivos) en 2023.
Las monedas estables son similares, pero distintas, a las monedas digitales emitidas por el banco central, que son emitidas por el banco central de un país y respaldadas por el gobierno. Tampoco son lo mismo que las acciones, como las que cotizan en bolsa de Amazon o Apple, porque no generan ganancias a largo plazo.
Tanto en Europa como en Estados Unidos, las monedas estables se clasificaron como tokens de dinero electrónico, en lugar de valores, según sus marcos regulatorios. Canadá, por el contrario, reconoce las monedas digitales como valores, lo que algunos consideran un error regulatorio que dificulta que las personas emitan monedas estables respaldadas por activos canadienses.
"Canadá, en general, es un país bastante favorable a las tecnologías financieras, pero también es cauteloso", afirmó Katrin Tinn, profesora asociada de finanzas en la Universidad McGill. "En cuanto a las conversaciones sobre las monedas digitales emitidas por los bancos centrales, fue uno de los primeros bancos centrales en explorarlas e investigarlas".
Pero el Banco de Canadá abandonó silenciosamente su proyecto de moneda digital del banco central el año pasado, diciendo que en cambio se concentraría en prepararse para la evolución de los pagos en Canadá y en todo el mundo a través de investigación y análisis de políticas.
En la actualidad, la mayoría de las monedas estables están vinculadas al dólar estadounidense, según una investigación reciente del Banco de Pagos Internacionales.
Otros países se están apresurando a regular las monedas estables para poder protegerse del dominio de la moneda estadounidense como una cuestión de soberanía nacional, dijo Wilson.
El dólar estadounidense ha sido durante años la moneda de reserva preferida del mundo, pero esa reputación se puso en duda a principios de este año cuando los inversores extranjeros parecieron retirarse delmercado de bonos del Tesoro estadounidense. El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, ha indicado que cree que las monedas estables aumentarán el atractivo de los bonos del Tesoro.
Ahí radica el problema para países desde Canadá hasta China. «Si solo se tienen monedas estables respaldadas por el dólar estadounidense, la gente querrá comprarlas, sacarán dinero del sistema bancario y lo almacenarán en las reservas estadounidenses», afirmó.
Lo que podría significar para la economía mundialChina hizo una gran apuesta cuando lanzó su moneda digital del banco central en 2019, desafiando a empresas privadas como Alipay y WeChat al apostar por el mercado de pagos digitales del país, según Christian Catalini, fundador del Laboratorio de Criptoeconomía del MIT y ex economista jefe de Meta FinTech.
Ahora que Estados Unidos ha aprobado un marco regulatorio para que las empresas privadas experimenten con monedas estables, "China probablemente se esté dando cuenta de que las monedas digitales de los bancos centrales pueden no ser la plataforma tecnológica adecuada y podrían ser demasiado lentas [para desarrollarse]", dijo Catalini, quien formó parte del equipo detrás de la ahora extinta moneda estable de Facebook, Demi.
"Ningún gobierno quiere utilizar la infraestructura de otro gobierno", afirmó.
Catalini sostiene que Estados Unidos ha dado forma a las últimas décadas de la política exterior y la geopolítica con instituciones como la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales (SWIFT) y mediante la imposición de sanciones a sus adversarios.
"Pero, por supuesto, China tiene mayores ambiciones y, a medida que cambia su papel, creo que debemos esperar que llegue cada vez más tecnología también desde Oriente", afirmó.
¿Podría el yuan chino realmente desafiar el dominio del dólar estadounidense? Es extremadamente improbable, pero «han ocurrido cosas más extrañas», dijo Catalini.
"Normalmente hemos visto que, tras grandes guerras y reestructuraciones importantes del orden económico mundial, pueden surgir nuevas monedas que se conviertan en el estándar".
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