Braskem (BRKM5) registra una ganancia de R$ 698 millones en el 1T25 y revierte una pérdida de mil millones de dólares

Braskem (BRKM5) registró utilidad neta de R $ 698 millones en el primer trimestre de 2025, revirtiendo la pérdida de R$ 1,3 mil millones registrada en el mismo período del año anterior. El EBITDA recurrente totalizó R$ 1,3 mil millones (US$ 224 millones), un crecimiento del 16% en reales respecto al año anterior. Los ingresos netos alcanzaron R$ 19,5 mil millones, un aumento del 9% respecto al 1T24. El costo de los productos vendidos fue de R$ 18,2 mil millones, también un aumento del 9%.

La empresa destacó impactos positivos como REIQ Investimentos, que agregó R$ 37 millones a los ingresos netos vía presunto crédito PIS/COFINS. En reales, los resultados también fueron impulsados ​​por la depreciación del real promedio frente al dólar promedio, que fue de 18% en el período.

Según BB Investimentos , el trimestre fue positivo para Braskem, con destaque para la reversión de pérdidas y el crecimiento del EBITDA: "En reales, el aumento (+9%) en comparación con el 1T24 se explica por la depreciación del real promedio frente al dólar promedio, que fue del 18% en el período". BB también señala que "los ingresos netos se vieron impactados positivamente por aproximadamente R$ 37 millones relacionados con REIQ Investimentos, que consiste en el crédito presunto del 1,5% de PIS/COFINS vinculado a inversiones de expansión de capacidad en la industria química brasileña".

Braskem (BRKM5): más sobre los resultados

Respecto a la caída del EBITDA en dólares, BB señala que “se explica por la reducción del 8% en el spread promedio de los principales químicos en el mercado internacional; y en el volumen de ventas de resinas y principales químicos”. Aún así, la compañía señala que “en relación al escenario petroquímico internacional, los spreads de polietileno (PE) y químicos en el trimestre fueron mayores en comparación al trimestre anterior […] principalmente debido a la menor oferta en el mercado norteamericano y a la volatilidad en los costos de las materias primas en el mercado internacional, reflejando incertidumbres geopolíticas”.

En cuanto a XP , el resultado estuvo en línea con las expectativas: "El EBITDA recurrente de R$ 1,3 mil millones estuvo en línea con nuestras estimaciones (+1% vs. XPe), pero mostró una mejora interanual (+16% interanual) y un aumento aún mayor intertrimestral (+137% intertrimestral), impulsado por mayores spreads para resinas petroquímicas y productos químicos clave". XP llama la atención sobre el gasto de caja operacional , que fue negativo en R$ 936 millones, presionado por la formación de inventarios y el pago de intereses de la deuda.

Sin embargo, el apalancamiento sigue siendo alto: el trimestre terminó en 7,92 veces deuda neta/EBITDA, con una deuda neta de US$6.600 millones. XP advierte que, a pesar de la recuperación de los spreads y de las tasas de utilización, la deuda de Braskem (BRKM5) aún requiere atención, especialmente ante un escenario internacional inestable.